Блог компании Freedom Finance Global | Риск отказа «ФосАгро» от дивидендов сохраняется

Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка активнее растут акции производителя минудобрений «ФосАгро», дорожающие на 1,22%, до 6888 руб. за бумагу, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Совет директоров корпорации вечером 7 августа объявил о рекомендации внеочередному общему собранию акционеров, назначенному на 11 сентября, одобрить промежуточные дивиденды за первое полугодие 2025 года в размере 387 руб. на акцию (выше нашего прогноза), а также дополнительные дивиденды в размере 107 руб., которые планируется выплатить из нераспределённой прибыли за 2023 год. Датой закрытия реестра объявлено 1 октября.

По итогам 2024 года «ФосАгро» выплатила дивиденды в размере 639 руб. на акцию, причём они выплачивались ежеквартально. Дивидендная политика компании предполагает направлять на выплаты акционерам не более 75% от свободного денежного потока, причём коэффициент дивидендных выплат у компании напрямую привязан к значению показателя отношения чистого долга к EBITDA, в том числе для того, чтобы эмитент направил на дивиденды 75% свободного денежного потока, значение показателя должно быть меньше 1.

Дивидендная доходность у «ФосАгро» составит 5,6% за полгода, что является хотя и не самым высоким, но вполне неплохим показателем доходности. Основным фактором неопределённости является риск, что акционеры на ВОСА могут проголосовать против выплаты промежуточных дивидендов. Напомним, что дивиденды «ФосАгро» за первый квартал 2025 года не были одобрены акционерами, но, на наш взгляд, это было связано с долговой нагрузкой эмитента и достаточно большими дивидендными выплатами за 2024 год.

Мы повысили целевую цену по акциям «ФосАгро» в годовом горизонте с 6800 руб. до 7100 за бумагу.