Блог компании Freedom Finance Global | Крепкий рубль стабилизирует инфляционные ожидания

В июле 2025 года, по данным опроса агентства «инФОМ» и Банка России, инфляционные ожидания населения РФ («прогноз» роста инфляции через год, сделанный опрошенными россиянами) составили 13%, не изменившись по сравнению с июньским значением. В мае этот показатель составлял 13,6%. Однако пока не достиг самого низкого с начала текущего года мартовского уровня — 12,9%.

Снижение инфляционных ожиданий, как отмечает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, связано с крепким рублём и понижением цен на ряд товарных групп, в том числе, с традиционной летней плодоовощной дефляцией. Оценка населением наблюдаемой (личной) годовой инфляции в июле снизилась по сравнению с июнем с 15,7% до 15% — самого низкого значения за последние три месяца.

Происходящее с февраля текущего года укрепление рубля уже трансформировалось в цены импортных непродовольственных товаров, которые, как минимум, не растут, особенно цены на бытовую электронику, что также сказывается на снижении инфляционных ожиданиях россиян. Еще одна причина может быть связана с тем, что с 1 июля были повышены тарифы ЖКХ, и, возможно, ряд граждан предполагают, что это отразится на росте потребительских цен через некоторое время.

Стабильность инфляционных ожиданий населения может быть важным, на наш взгляд, аргументом для совета директоров Банка России в пользу нового снижения ключевой процентной ставки в июле на 1,5-2 процентных пункта, до 18-18,5% годовых.