Пятничный поцелуй

Это была неделя Трампа.
Трампу открыто льстили, глядя в глаза, но роптали и осуждали за спиной.
Лесть Трампу, подкрепленная деньгами, заставила его не менять смысл 5 статьи НАТО, но в торговых соглашениях подход Трампа не изменился, он требует от так называемых союзников полного подчинения: базовых пошлин в 10%, увеличение покупок товаров США, устранения препятствий для доступа товаров США на рынки торговых партнеров (в том числе и отказа от национальных санитарно-технических норм), отказа от налогообложения компаний ИИ (а все ведущие ИИ являются американскими, ибо китайские запрещаются автоматически), повышения налогов для товаров Китая.
Список требований Трампа бесконечен, что приводит к отсутствию у многих стран желания подписывать кабальные торговые соглашения.
Но часы тикают, дедлайн по возвращению высоких взаимных пошлин 9 июля, этот дедлайн может быть продлен для стран «добросовестно» ведущих переговоры (т.е. при причине нехватки времени у США для завершения разработки торговых соглашений), но в базовом варианте Трамп предпочел бы не продлевать дедлайн, ибо с 31 июля карета может превратится в тыкву через отказ Верховного суда удовлетворить апелляцию администрации Трампа об отклонении решения суда нижней инстанции о запрете Трампу подменять функции Конгресса США через разрыв торговых соглашений с другими странами путем повышения «взаимных» пошлин.
Торговая тема станет ключевой в ближайшие полторы недели.

Уходящая неделя запомнится рынкам сегодняшними отчетами.
Базовая инфляция РСЕ США, главная согласно мандату ФРС, выросла до 2,7%гг, а по истории ФРС склонна снижать ставки при падении этой инфляции до 2,6%гг и ниже.
Но рынки откинули цифры РСЕ США, сосредоточившись на падении личных доходов и расходов американцев в мае, ибо цифры прямо свидетельствуют о росте риска рецессии по причине падения потребительского спроса, который является основой роста ВВП США.
Во 2 квартале рецессии не будет за счет колебаний торгового баланса США, но все данные указывают на резкое замедление экономики и рынка труда США.

Вторым событием я бы отметила яростное желание Трампа назначить будущего главу ФРС откровенным голубем с полным подчинением самому Трампу.
Напрашивается аналогия с Эрдоганом, ставками ЦБ Турции на фоне запредельной инфляции и отвесным падением курса лиры.
Наиболее вероятно, что до такой политики ФРС не дойдет, но опасность существует и рынки начнут её учитывать с осени, ибо Трамп хочет определиться с именем преемника Пауэллу до ноября.

По ВА/ТА:
— Индекс доллара.
Уходящая неделя не отличалась чистотой ВА по долларовым парам, что отражалось и на кроссах.
Почти все СМИ и банки задавались вопросом: «а не слишком ли сильно упал доллар», что может отразится на позиционировании.
На индексе доллара, как и по фунтдоллару и некоторых других валютных парах, можно при желании найти полный комплект, что, как минимум, должно привести к нисходящей коррекции.
На картинке приведены два сценария:
— Базовый, сходится с рядом иных долларовых пар, но он кривой, хотя на экстремумах четкие варианты по ВА – редкость.
— Альтернатива, красивая, но не имеющая подтверждения в смежных инструментах.

— S&P500.
Осталась одна подволна роста и по логике ВА пора падать.