💿 Обзор по компании Северсталь #CHMF #обзор

Сектор: Материалы — Металлургия и добывающая промышленность

Последний обзор по Северстали делал 28 апреля, тогда акции стоили 1082 ₽ и я ожидал боковика в диапазоне 1000-1150. По факту акции падали до 928 ₽, после росли до 1094. Плюс-минус в рамках ожиданий, но ходили ниже, чем думал. Давайте посмотрим, чего ждать дальше и как дела у компании.

Здесь разбирают акции, а не нервы. Подписывайтесь на мой канал с фундаментальным анализом и инвест-юмором.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,91B$
▪️ P/E — 6.9
▪️ P/S — 1.04
▪️P/B — 1.66
▪️EPS — 148.03 ₽
▪️EBITDA — 211.9B р.
▪️EV/EBITDA — 4.05
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором по метрикам стали оцениваться дешевле. Отчет за 1 кв2025 разбирал в прошлом обзоре, посмотрим свежие новости, график.

🗞 Новостной фон
▪️Не исключена остановка металлургических предприятий в России, чтобы сбалансировать предложение, — глава «Северстали»
▪️СЕВЕРСТАЛЬ МОЖЕТ ВЕРНУТЬСЯ К ДИВИДЕНДАМ В 2025Г, ЕСЛИ БУДЕТ ТРЕНД НА СМЯГЧЕНИЕ ДКП И УЛУЧШЕНИЕ СПРОСА — CEO
▪️FCF СЕВЕРСТАЛИ В I КВАРТАЛЕ СОСТАВИЛ ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ 32,7 МЛРД РУБ.
▪️Текущий курс рубля фактически заградительный для экспорта метпродукции, нужна оптимизация фискальной нагрузки и регуляторики — Алиханов
▪️Производство стали в России в мае 2025 г. выросло на 5,3% м/м, но пессимизм сохраняет: спрос остаётся слабым, экспорт ограничен
▪️К началу мая экспортные цены на российскую сталь опустились до минимумов с конца 2022 года. Основные причины — перепроизводство и торговые конфликты

💰Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 4% до 517B р.,
▪️Чистый долг вырос на 116% за 1КВ2025ТТМ, но эта цифра такая высокая из-за того, что за 2024 год у компании был отрицательный долг -20B р., а за 1КВ2025 стал 3.1B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 0,01. Долг практически незаметен, все равно что его вообще нет.
ℹ️ Рост СК — плюс. Долговая нагрузка — минимальная. Но вот динамика по долгу не очень (см. скриншот). Финансовое здоровье хорошее, но есть тревожные моменты.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ упала на 1%
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ упала на 17%
▪️Свободный денежный поток за 1КВ2025ТТМ упал на 68%

🔮 Будущее, оценки
▪️ Оценка от Финам за 27 марта — 1440 ₽ 4 таргета в 2024 году: от 1550 до 2013 ₽. Свежих нет.

🤵‍♂️ Основные акционеры
77% — А. Мордашов

🆚Сравнение с конкурентами
Третья по капитализации компания в своем секторе. По метрикам оценивается в среднем по рынку или чуть дороже. По долговой нагрузке лучше рынка. По метрикам рентабельности лучше рынка. По росту выручки за 5 лет лучше рынка.

🤑 Дивиденды
В 2024 году выплатили 19,64%. В этом году — в зависимости от ситуации на рынке и геополитики, пока не известно.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за движение вверх. Но думаю, что это будет краткосрочный рост. Потом можем сходить пониже. Думаю локальное дно может быть в районе либо 925 либо 860 ₽. И от туда может начаться небольшой рост в район 1100. Т.е. в целом я жду того же боковика в диапазоне 860-1100. Как я вижу движение цены отобразил на графике.

🧠 Выводы
Если будет ухудшаться экономическая ситуация в стране в плане падения продаж девелоперов и вообще экономики, тогда можем уйти еще ниже. И наоборот если закончится СВО, то начнем мощный-сочный рост. А до тех пор боковик. Компании в ближайшие годы ничего не угрожает, даже если будет всё плохо в экономике, накопленный жирок поможет спокойно «перезимовать». Покупать до улучшения экономических условий или перспектив восстановления новых территорий России я бы не торопился, хотя компания в целом хорошая.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔥 Здесь рынок объясняют без воды. Подпишитесь на Telegram — свежие обзоры российских компаний, дивидендные идеи и юмор, который скрасит даже медвежий тренд.

Как вам разбор и вывод?