Металлурги в 2025 году: что происходит в отрасли, отмена дивидендов и перспективы

Акции компаний металлургического сектора переживают не лучшие времена: стоимость акций просела почти в 2 раза. Посмотрим причины такого падения, а также оценим дальнейшие перспективы трех компаний металлургического сектора Северстали, ММК и НЛМК.

На финансовые показатели компании сейчас влияет целый список причин, это: санкции, снижение спроса на сталь из-за того что застройщики не строят новые проекты, высокая ключевая ставка, увеличение налогов. Рассмотрим отчетность и операционные показатели компаний.

Северсталь
В 1 квартале 2025 г. сократилась EBITDA на 15% по сравнению с 4 кварталом, до 39,36 млрд р. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель упал на 40%, а выручка снизилась на 5%. Из-за высоких капитальных затрат свободный денежный поток стал отрицательным: -32,7 млрд р. А вот производство стали в 1 квартале выросло на 5,5% по сравнению с 4 кварталом, до 2,837 млн т.

ММК
Выручка в 1 квартале составила 158,455 млрд р., сократившись к 4 кварталу 2024 г. на 4,3% в связи с коррекцией цен реализации. Показатель EBITDA составил 19,758 млрд р., снизившись на 15,3% относительно 4 квартала 2024 г. и на 53,1% год к году, отражая снижение выручки и влияние инфляции затрат.
Чистая прибыль составила 3,138 млрд р., сократившись по сравнению с 4 кварталом 2024 г. на 73,7% и на 86,8% г/г.

НЛМК
У компании есть только отчет за 2024 год, согласно которому чистая прибыль в 2024 году упала на 42% до 121,9 млрд р., выручка выросла на 5%, до 979,6 млрд р. Отчеты у компании полугодовые, так что свежих показателей пока нет. НЛМК не попала в санкционный SDN-лист. Компания не выплачивала дивиденд за 2024 год. Но при этом у компании согласно отчету за 2024 год отрицательный чистый долг в размере 70,7 млдр.р.

Глядя на стоимость акций можно сделать вывод что отрасль находится в рецессии. Вероятно дно экономического цикла близко. Дальнейшее снижение ключевой ставки окажет положительное влияние на восстановление строительной отрасли.

У меня в портфеле образовался сет из просевших акций Северстали, НЛМК и ММК с суммарной долей в 5%. По логике напрашивается продажа ММК, т.к. данная компания выглядит хуже. В случае дальнейшего снижения стоимости акций буду рассматривать к покупке Северсталь и НЛМК.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.