🔌 Обзор по компании Юнипро #UPRO

Сектор: коммунальные услуги, Электроснабжение

Продолжаю пилить обзоры из последнего опроса. Последний обзор по Юнипро был 15 января, тогда акции стоили 1,98 и я ожидал роста на хаи 2023 года в район 2,33 ₽. Все так и получилось тогда и даже лучше, в моменте акции ходили на 2.789 ₽. А после того как сделали все движения ушли в коррекцию. Сейчас акции торгуются по 1,563 ₽ как раз на дне перед взлётом на 78%. Давайте посмотрим, есть ли шанс повторить.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 3.09
▪️ P/S — 0.77
▪️P/B — 0.54
▪️EPS — 0.50639 ₽
▪️EBITDA — 49,1B р.
▪️EV/EBITDA — 1.47
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции по метрикам стали стоить дешевле на ~25%. Вышел отчет за 2024 год (наконец-то), ему и разберу.

🗞 Новостной фон
▪️СД ЮНИПРО: ДИВИДЕНДЫ 2024Г НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ
▪️РСБУ 1кв 2025г: прибыль = +11.27 млрд руб против прибыли +12.39 млрд руб годом ранее
▪️ЮНИПРО В I КВАРТАЛЕ ПРОИЗВЕЛИ 16,22 МЛРД КВТ.Ч ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ ПРОТИВ 14,93 МЛРД КВТ.Ч ГОДОМ РАНЕЕ

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 21% по сравнению с ростом на 18% в 2023 году.
▪️Чистый долг отрицательный, но за 2024 года он уменьшился на 48% с минус 50,1B р. до минус 26,26B р.
▪️Net Debt / EBITDA — отр. значение, кэша больше, чем долгов перед финансовыми организациями.
ℹ️ Отличный 2024 год — вырос СК, никаких проблем с финансовым здоровьем.

💰Выручка, прибыль
▪️Выручка по итогу 2024 года выросла на 8%, после того как в 2023 году выросла на 12%.
▪️Прибыль в 2024 году выросла на 45% в 2024 году, а в 2023 году росла на 4%.
▪️Свободный денежный поток в 2024 году вырос на 31%.

🤵‍♂️ Основные акционеры
Важный момент по компании является то, что 83,7% принадлежат компанией из Германии Uniper SE, в свою очередь Uniper принадлежит компании Fortum из Финляндии. В текущих реалиях это означает, что 83.7% компании принадлежит инвестору, который не может получать дивиденды из России, согласно текущим законам РФ. Соответственно и не будет принимать решение о выплате дивидендов, которые ранее до 2021 были регулярными. В новостях компания выше сообщала, что будет продавать UNIPRO. Это с одной стороны может надавать на акции, но после продажи доли, акции имеют потенциал для роста, так как стоят дешево.

🆚 Сравнение с конкурентами
Юнипро № 5 по капитализации компания России в своем секторе, а в секторе около 50 компаний с листингом. В моем обзоре сектора энергетики Юнипро попал на 3 строчку, подробней здесь. По метрикам компания оценивается дешевле сектора. По уровня долга — чуть лучше рынка. По метрикам рентабельности — лучше рынка. По росту выручки за 5 лет — лучше рынка.

🤑 Дивиденды
С 2021 не платит

📈 Технический анализ
Индикаторы за начало роста. Подошли к существенному уровню поддержки, от которого в прошлый раз сильно отскакивали. На мой взгляд сильно ниже этого уровня не дадут упасть. От плюс-минус текущего уровня я жду роста акций Юнипро с плавным ростом к ~1.95 ₽. Как я это вижу отобразил на графике. Здесь также важно уровень поддержки ~1.5 — если его проходим, то можем упасть сильно ниже, в этом случае может отработаться фигура «Голова и плечи», поэтому важно, чтобы не уходили ниже 1.5.

🧠 Выводы
У компании всё хорошо. Инвесторы в основном переживают из-за того, что компания не может платить дивиденды, пока её дочерняя компания не продаст себя кому-то другому, т.к. компания не российская. Когда это произойдет цены могут существенно вырасти. Если компания не может платить дивиденды я бы им порекомендовал подумать об байэбэке. Или обратном выкупе у основного акционера. Сама компания даже выросла в 2024 году, а это довольно редкое явление. Поэтому компании все хорошо, вопрос лишь времени, на мой взгляд, когда акции вырастут существенно.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉