Конвертируемые облигации

КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ: ПЕРСПЕКТИВНЫЙ ИНСТРУМЕНТ В УСЛОВИЯХ ВЫСОКИХ СТАВОК

Конвертируемая облигация – ценная бумага, инвестируя в которую инвесторы, как и владельцы обычных облигаций, получают процентные платежи (купоны), но, благодаря встроенному опциону на покупку акций, также имеют право обменять их на акции эмитента по заранее определенным условиям.

Это означает, что инвестор принимает решение – воспользоваться конвертацией и получить обыкновенные акции по заранее определенной цене, или же игнорировать опцион и получать периодический купонный доход и номинальную стоимость облигации при погашении.

Основные достоинства конвертируемых облигаций для инвесторов:

• Возможность поучаствовать в росте цены акции, не принимая на себя в полной мере риски инвестиций в акционерный капитал.

• Защита капитала – при падении цены акции котировки КО не опускаются ниже облигационной стоимости.

• Диверсификация инвестиционного портфеля – благодаря гибридному характеру КО, ее корреляция как с рынком акций, так и с рынком облигаций сравнительно невысокая.

• Возможность торговли волатильностью акции благодаря встроенному опциону на конвертацию.

Конвертируемые облигации давно и широко используются на международном рынке, при этом среди российских эмитентов были избирательно представлены в формате еврооблигаций и практически отсутствовали на локальном рынке.

При этом локальный долговой рынок за последние годы продемонстрировал существенный рост – как количественный, так и качественный. На российском долговом рынке созрела инвесторская база, а текущая рыночная конъюнктура (высокая стоимость заимствований, но и высокий потенциал роста рынка акций) благоволит развитию сегмента конвертируемых облигаций.MMI.