«Газпром» и дивиденды за 2024 год: платить или нет?

📌 Кратко
— Финансовые результаты «Газпрома» за 2024 год сильнее прогнозов
— Чистая прибыль — ₽1,2 трлн (после убытка в ₽629 млрд в 2023-м).
— Выручка — ₽10,7 трлн (+25%).
— Долг/EBITDA снизился до 1,8х (при допустимых 2,5х по дивполитике).
— Теоретически компания может выплатить ₽30,27 на акцию (доходность ~20%).
— Но в бюджете-2025 дивиденды не заложены, а госструктуры могут предпочесть оставить деньги в компании.

💰 Аргументы ЗА выплату
✅ Деньги есть — прибыль позволяет, ликвидность (₽1 трлн) тоже.
✅ Дивидендная политика формально соблюдена (долг/EBITDA < 2,5х).
✅ Пример ВТБ — неожиданное решение о дивидендах подняло акции на 25%.
✅ Поддержка бюджета — выплаты помогут снизить дефицит.

🚫 Аргументы ПРОТИВ выплаты
❌ Высокий долг (₽6,7 трлн), а ставки по кредитам остаются большими.
❌ Капзатраты и новые проекты — деньги могут понадобиться на развитие.
❌ Отмена надбавки НДПИ — если бы государство хотело деньги, не отменяло бы налог.
❌ Тишина в отчете — в релизе нет упоминаний о дивидендной базе, в отличие от прошлых периодов.

📈 Что будет с акциями?
— Если дивиденды объявят → рост до ₽190 (прогноз «Алор Брокера»).
— Если не объявят → потенциал до ₽170, но возможна коррекция.
— Нейтральный сценарий («БКС») → целевая цена ₽150.

🔮 Вердикт
Шансы 50/50. Решение будет политическим — зависит от позиции государства. Инвесторам стоит готовиться к обоим вариантам.

В подготовке обзора использовал данные РБК.

😁 Лично у меня по Газпрому позитивное видение. Проблемы есть, но их оценка слишком дешевая. Последний разбор делал 25 апреля.

PS: Я делаю разборы всех компаний России раз в 2-3 месяца. Популярные компании разбираю раз в месяц. Свежий разбор найдете у меня на канале: https://t.me/ShumilovPavel — в поиске введите #тикер и найдете!