Позитивный обзор. Русагро

👀 2024 год для #Русагро получился неоднозначным. С одной стороны, выручка выросла на 20% до 367 млрд руб., а компания продолжает увеличивать производство. С другой – не все сегменты показали позитивную динамику.

🔔 Драйверы роста

🔍 Главным локомотивом выручки стал масложировой сегмент. Консолидация НМЖК и модернизация заводов помогли увеличить продажи промышленной продукции на 46%, а производство сырого масла – на 55%. В итоге сегмент обеспечил более половины всей выручки компании.

🛡 Сахарный бизнес тоже прибавил, но скромнее – +5% к выручке и +1% к продажам. Увеличение объемов на 13% помогло компенсировать запрет экспорта сахара в середине года.

💬 Слабые места

🔥 Сельскохозяйственный сегмент оказался под ударом:

🔹 Продажи зерна упали на 11%, масличных – на 36%, свеклы – на 25%.
🔹 Причина – неблагоприятные погодные условия и снижение урожайности.

🔝 Мясное производство пострадало от вспышки АЧС в 2023 году. В 2024-м объемы снизились на 7-8%, но в конце года началось восстановление, и динамика может улучшиться.

🔜 Перспективы

💸 Агросектор остаётся интересным, учитывая рост мировых цен на продукты питания. Однако Русагро сильно зависит от погоды и цен на сырьё, что делает бизнес волатильным.

🌐 Инвесторам стоит учитывать и редомициляцию компании в Россию, которая может открыть путь к дивидендам в 2025 году.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 1,52 — крайне низкая оценка компании.
🔹 P/E: 1,2 — акции стоят дешево, окупаемость инвестиций чуть больше 1 года.
🔹 P/S: 0,09 — стоимость акций всего 9 копеек за 1 рубль выручки, что указывает на значительную недооцененность.
🔹 P/B: 0,14 — акции торгуются в 7 раз ниже балансовой стоимости активов, что говорит о глубокой недооценке.
🔹 Рентабельность EBITDA: 16% — компания эффективно управляет затратами, но есть потенциал для роста.
🔹 ROE: 11% — капитал приносит 11 копеек прибыли на каждый рубль.
🔹 ROA: 5% — активы генерируют 5 копеек прибыли с каждого рубля.

📌 Масложировой бизнес стал главным драйвером роста, а сельхозсегмент просел из-за погоды. Русагро остаётся сильным игроком на рынке, но волатильность высока. После редомициляции возможны дивиденды, что добавляет интереса к компании.

💡 Как думаете, Русагро сможет стабильно расти дальше?

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!