Пятничный поцелуй

Уходящая неделя была достаточно скучной, важных плановых экономических отчетов не было, Трамп новых важных заявлений не делал.
Геополитическая ситуация явно находится на пути к улучшению.
Безусловно, нужно отметить готовность ФРС приостановить или уменьшить размер QT с целью помощи минфину Бессенту в борьбе с дефицитом бюджета и ростом госдолга в период отсутствия повышения потолка госдолга.
Трамп почти каждый день напоминал о том, что взаимные пошлины приближаются, как и повышение пошлин на авто, чипы и фармацевтику, но рынки это воспринимают как приглашение к переговорам, не говоря о том, что дата исполнения угроз – 2 апреля – на текущий момент является отдаленной.

Тем не менее, фондовый рынок США упал на закрытии в пятницу.
Главным драйвером стало исследование настроений американцев по версии Мичигана, настроения рухнули на фоне роста инфляционных ожиданий.
Возможно, я неправильно оценила отчет на его публикации, в таких отчетах всегда есть две составляющие: инфляционная и рецессионная, т.е. его можно оценивать с точки зрения политики ФРС или с точки зрения перспектив экономики.
На неделе было много признаков замедления спроса: отчет Walmart намекнул на то, что провальные январские розничные продажи в США могут быть не только результатом плохой погоды, страны ЕС во главе с Германией меняют прогнозы на понижение по росту ВВП, сегодняшняя речь главы ВоС Маклема о длительной рецессии при повышении пошлин США усиливает понимание негатива от планов Трампа.
Но пока это все относится к ожиданиям и прогнозированию, как и рост инфляционных ожиданий.
Падение спроса при росте цен в ответ на торговые пошлины Трампа, более вероятно, приведут к более мягкой монетарной политике многих стран, хотя все зависит от масштаба пошлин, но уже очевидно, что многие страны предпочтут снизить свои пошлины на товары США, чтобы избежать повышения пошлин США.
Тем не менее, прошла ротация акций, особенно пострадали акции «великолепной семерки», т.к. рост инфляции на фоне риска рецессии для них особенно негативен, но парковка в ГКО США говорит, что рынки не столько озабочены ростом инфляционных ожиданий, сколько падением настроений потребителей, особенно после снижения PMI услуг США.

В целом, создалось впечатление, что для инвесторов сейчас важнее рост экономики, т.е. рецессия страшнее роста инфляции и более ястребиного ФРС, хотя об этом несколько дней сказал февральский опрос Банка оф Америка и сегодняшний день подтвердил важность этого опроса.
Но впереди отчет Нвидиа 26 февраля, обычно перед ним народ подбирает акции, если Нвидиа не развернет рынки – тогда действительно рост фондового рынка фактически завершен перед крупной коррекцией, спасти рынок от падения сможет только Трамп ценой отсутствия всеобщих пошлин, но, возможно, Трампу некуда на этот раз отступать, ибо в бюджете США черная дыра и снижение налогов окажется под большим вопросом.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
По минимуму евродоллару 1,0532 перед возможной развилкой, но выборы в Германии 23 февраля привели к закрытию лонгов евро, в понедельник открытие будет с гэпом.
Но по ВА рост не завершен.

— S&P500.
S&P500 перехаил, но красоты оформления финальной волны роста пока нет.
С другой стороны, Насдак наконец-то перехаил и выполнил минимум роста.
Ждем ФА, отчет Нвидиа 26 февраля.
Пробить каналы вверх без кардинального изменения ФА невозможно, а пока ФА не меняется, монетизации ИИ толком нет, политика Трампа могла бы привести к пробою каналов вверх, но для этого Трампу нужно снизить налоги без повышения торговых пошлин, а это уже область сказок.