Новые выпуски облигаций с доходностью до 31%

Предлагаю уже по традиции рассмотреть сегодня новые выпуски корпоративных облигаций. Все эмитенты только собираются разместиться на бирже, но заявку на участие оставить можно уже сейчас.

Как правило, такие выпуски отличаются большей доходностью, но и риски тут не меньше. Ведь предлагать доходность выше средней по рынку больше вынужденная мера и связана она зачастую с обслуживанием своих долговых обязательств:

Компания Новые технологии  — входит в топ-3 производителей погружного оборудования для нефтедобычи в России, а по отдельным продуктам занимает до 33% рынка.

• НовТехн-001Р-03 – только для квалов, купон: ключевая ставка + 600 б.п. (квартальный).

• Фикс НовТехн-001Р-04 – для всех, купон: 25,5% (квартальный).

Из-за возможности реинвестирования купона Доходность возрастает до 28%

• Номинал: 1000Р
• Объем: 1 млрд ₽
• Срок: 2 года
• Выплаты: квартальные
• Амортизация и оферта: нет
• Кредитный рейтинг: A- (Эксперт РА, «Стабильный»)

• Сбор заявок — 18.02.2025
• Размещение — 21.02.2025

Финансовые результаты за 9М2024: Выручка – 15,8 млрд руб. (+17,5% к АППГ); EBITDA LTM – 6,1 млрд руб. (+34% к АППГ); Рентабельность по EBITDA LTM – 25%; Чистый долг / EBITDA – 2,26х

Если доходность сохранится на уровне 25,5%, это может быть интересно, но Биннофарм и Делимобиль, например, предлагали на размещении больше доходности при более высоком рейтинге.

Облигации Балтийский лизинг  — БалтЛиз-БО-П15 — Один из крупнейших игроков российского лизингового рынка выходит с очередным выпуском:

Из-за возможности реинвестирования купона Доходность возрастает до 27,45%

• Номинал: 1000Р
• Объем: от 3 млрд ₽
• Срок: 10 лет
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Put-оферта: через 3 года
• Кредитный рейтинг: AA- (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Сбор заявок до — 24.02.2025 15:00 мск
• Размещение — 27.02.2025

Финансовые показатели за 9М2024: Выручка выросла на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рентабельность ROE 27% (снизилась, но пока на хорошем уровне). Долговая нагрузка комфортная, покрытие процентных платежей EBIT = 1,3. Доля проблемных активов увеличилась с 0,1% до 0,5%

Купон 24,5% – вполне интересно. Но если доходность на размещении снизят, то на рынке есть Европлан, у которого рейтинг выше (AA от АКРА), а купон на размещении 24%, сейчас выпуск торгуется чуть выше номинала.

Мани Мен (MoneyMan) серии БО-01 — сервис онлайн-кредитования, который специализируется на дистанционном потребительском кредитовании на небольшие суммы и сроки. На сегодняшний день это один из ведущих сервисов в сфере микрофинансов и альтернативного кредитования

Из-за возможности реинвестирования купона Доходность возрастает до 31,25% годовых.

• Номинал: 1000Р
• Объем: 500 млн. рублей
• Срок: 3 года
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация и оферта: нет
• Кредитный рейтинг: BBB-, прогноз «Стабильный» от Эксперт РА

• Сбор заявок до — 19.02.2025 15:00 мск
• Размещение — 25.02.2025

Финансовое состояние и результаты за 9М2024: Выручка – 16,8 млрд руб.; Активы – 12,3 млрд руб.; Объем выдачи займов – 31,2 млрд руб.; Чистая прибыль – 2,2 млрд руб.; Рентабельность по EBITDA – 24%;

Долговая нагрузка относительно низкая, по данным на конец 3 квартала прошлого года мы видим отношение долга к капиталу в 0,9х, а отношение чистого долга к EBITDA в 1,3х. И это при том, что собственный капитал составляет около 50% от активов и продолжает расти. Запас прочности у бизнеса очень приличный.

Только для квалов, допускаю, что с YTM выше 31% вполне может иметь ценовой апсайд, как было не так давно с размещением облигаций МГКЛ 001P-07 RU000A10ATC4 от номинала сейчас выше 9,5%.

Спекулятивно готов зайти на 100К с целью заработка на росте тела облигации, если же не выйдет, то буду комфортно получать купон, чуть выше среднего по рынку.

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

'Не является инвестиционной рекомендацией