Портфель 60/40. Когда он нес огромные потери?

Такой портфель считается классикой инвестирования — благодаря акциям он дает хорошую доходность, а облигации защищают его от падения.

Но в истории бывали случаи, когда даже идеальный портфель оказывался бессилен. Причем это не обязательно были войны или революции — порой достаточно было лишь каких-то рыночных аномалий, чтобы инвесторы потеряли все свои деньги.

Когда же этот портфель нес максимальные потери?

📉 Британия (1901-1921) — минус 46%. На этот период пришлись Мировая война, экономическая депрессия и «испанка», так что людям было не до фондового рынка. С учетом всех этих обстоятельств портфель показал себя довольно неплохо.

📉 Франция (1961-1981) — минус 48%. В это время не было никаких потрясений, но оно все равно было непростым — экономика Европы почти не росла, а инфляция била рекорды. В итоге инвесторы потеряли почти половину вложенных средств.

📉 Германия (1929-1949) — минус 50%. В эти двадцать лет вместились Великая депрессия, приход нацистов и Вторая мировая война. Удивительно, что от портфеля вообще что-то осталось — все-таки Германия проиграла и распалась на два государства.

📉 Испания (1962-1982) — минус 59%. Еще одна жертва европейской стагфляции, на которую наложился уход диктатора Франко. Такие события не проходит бесследно, в том числе и для фондового рынка — отсюда и такие ужасные результаты.

📉 Италия (1960-1980) — минус 72%. Итальянцы хуже всех пережили этот период, ведь их накрыло еще и дикой безработицей. В итоге их портфели потерял три четверти стоимости — и это без каких-либо катаклизмов!

📉 Франция (1906-1926) — минус 75%. На этот раз французы пострадали от войны, инфляции и экономического кризиса — их портфели рухнули гораздо сильнее, чем портфели их соседей-британцев.

📉 Италия (1928-1948) — минус 87%. Снова солнечная Италия, и снова коллапс фондового рынка. Вы и так поняли в чем тут дело — проигранная война и режим Муссолини не оставили портфелю ни единого шанса.

📉 Австрия (1903-1923) — минус 95%. Австрийцы столкнулись с поражением в войне, распадом своей империи и гиперинфляцией. В этот период выиграли лишь те, кто инвестировал в золото и землю — а портфель 60/40 почти полностью обнулился.

📉 Япония (1928-1948) — минус 96%. Как и все страны гитлеровской коалиции, Япония пережила проигранную войну, оккупацию и смену режима. В тот период от нее почти ничего не осталось, зато потом японцев ждало экономическое чудо.

📉 Китай (1930-1950) — минус 100%. Это было тяжелейшее время, которое закончилось приходом коммунистов. И товарищ Мао не подкачал — следуя заветам Ленина он отменил частную собственность, и все активы были просто национализированы.

📉 Россия (1900-1918) — минус 100%. Страшный период для нашей страны — Первая мировая, революция, убийство царя и гражданская война… Так родилось Советское государство, в котором не было места инвесторам и фондовому рынку.

Какие можно сделать выводы?

Самые большие потери случались тогда, когда страна переживала целую серию катастроф — войн, революций, оккупаций и прочего. Исключение составляет лишь Европа 1960-1980 годов, где инвесторы потеряли деньги почти на ровном месте.

В целом же этот портфель неплохо себя проявил. Хотя в нашем случае золото, тушенка и гречка тоже не помешают :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.