🏦 Совкомбанк – Почему допэмиссия стала причиной роста акций?

📌 Всего за 1 день стоимость акций Совкомбанка сначала снизилась на 2%, после чего выросла на 8%. Сегодня разберёмся, в чём причина такого движения котировок, и есть ли идея в акциях Совкомбанка.

❗ ДОПЭМИССИЯ СОВКОМБАНКА:

• Совкомбанк объявил о внеочередном собрании акционеров, на котором будет рассмотрен вопрос о проведении допэмиссии для присоединения Хоум Кредит банка. 90% от суммы сделки планируется оплатить с помощью допэмиссии.

• Выкуп должен произойти до середины марта по средневзвешенной цене за последние 6 месяцев (сейчас она на уровне 13,8 рублей за акцию).

❓ СПРАВЕДЛИВАЯ ЦЕНА И РИСКИ:

• Учитывая, что сейчас рынок сравнивает любую доходность с доходностью фонда денежного рынка LQDT, справедливая стоимость акций Совкомбанка на сегодняшний день составляет порядка 13,1 рублей.

• Важно учитывать, что сейчас не известна точная дата оферты, ведь разговоры о допэмиссии начались ещё в начале текущего года. Кроме того, присутствует риск того, что в случае выхода крупного держателя акций процент выкупа может снизиться.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Сам факт покупки Хоум Банка безусловно является позитивом для Совкомбанка, однако пока точная цена и объем выкупа остаются неизвестными. Тем не менее, в ближайшее время рынок вполне может переоценить акции Совкомбанка на 4-5% вверх, особенно в случае появления более детальных подробностей сделки.

• В любом случае, Совкомбанк является одним из бенефициаров снижения ключевой ставки. Как только цикл снижения начнётся, Совкомбанк начнёт наращивать свою прибыль, а рентабельность капитала снова будет стремиться к 30%. При этом Совкомбанк на данный момент имеет оценку ниже своего имущества – P/B=0,7x.

• Я держу акции Совкомбанка в своём долгосрочном портфеле, недавно я увеличивал свою позицию. Считаю Совкомбанк перспективным банком с достойными показателями, акции которого покажут значительный рост при смягчении денежно-кредитной политики ЦБ.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал, там вы найдете еще больше аналитики и обзоров компаний.
💼 Мой профиль в Пульсе: Raptor_Capital