Как Росбанк повлиял на результаты ТКС Холдинга?

Как Росбанк повлиял на результаты ТКС Холдинга?

Теперь уже Т-Технологии (бывший ТКС Холдинг) раскрыл результаты по МСФО за III квартал 2024 года. Отчет интересен тем, что уже можно оценить результаты консолидации Росбанка.

🔼 Количество активных клиентов выросло на 21% год к году и составило 31,4 млн человек. Общее количество клиентов достигло 45,7 млн человек.

Общий оборот покупок клиентов вырос на 36% и составил 2,4 трлн руб. в III квартале. Оборот GMV собственных транзакционных и лайфстайл сервисов (Город и Путешествия) вырос на 40% и составил 56 млрд руб.

Общая выручка выросла в 2 раза и составила 264,4 млрд руб. за счет роста кредитного портфеля и расширения клиентской базы.

📈 Прибыль по итогам квартала увеличилась на 62% и составила 38 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) составила 37,8%.

На результат повлиял доход от выгодной покупки Росбанка в размере 8,7 млрд руб. Скорректированная на эту статью прибыль могла составить около 31 млрд руб., а прирост около 30% г/г. Нормализованная стоимость риска с учетом портфеля Росбанка составила 5,7% за квартал.

Важно отметить, что ROE остался высоким из-за разового фактора (тот самый доп. доход от покупки Росбанка). Однако в следующих периодах показатель может пойти на снижение.

💼 Объем кредитного портфеля за вычетом резервов увеличился в 2,9 раза — до 2 597 млрд руб. в основном за счет консолидации Росбанка.

Собственные средства увеличились на 93% — до 503 млрд руб. за счет выпуска акций для приобретения Росбанка и роста чистой прибыли.

⭐️Мнение GIF

Акции Т-Технологии торгуются по LTM мультипликаторам P/E ~ 5,8х и P/B ~ 1,2х при нормализованном ROE на уровне чуть выше 30%. Ожидания менеджмента на 2024 год увеличены до более 40% по приросту прибыли и рост активов клиентов более чем на 20%.

Мы позитивно смотрим на результаты Т-Технологий и считаем, что акции могут быть привлекательными для долгосрочных инвесторов. Только стоит учесть возможные риски по увеличению резервов банковского сектора в 2025 году.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF