ЮГК. Росту выручки помогают высокие цены на золото. 

Группа компаний Южуралзолото — это один из двух золотодобытчиков, наряду с Полюсом, который присутствует в моем портфеле. 

ЮГК – одна из крупнейших российских золотодобывающих компаний, занимающая 4-е место по объему производства золота и 2-е место по ресурсам золота в России. Добытая руда перерабатывается на собственных предприятиях. Оцененные, выявленные и предполагаемые ресурсы Группы составляют 46,0 млн унций золотого эквивалента, что является достаточным для обеспечения стабильной работы на протяжении не менее 30 лет.

Операционные и финансовые результаты Южуралзолото по МСФО за 1 полугодие 2024 года выглядят следующий образом:

🔹производство золота снизилось на 11% (с 6 до 5,4 тонны). 

🔹выручка выросла на 17,2% (с 29,1 до 34,1 млрд руб), на фоне положительной динамики цен на золото.

🔹чистая прибыль составила 5,4 млрд руб против убытка в 3,3 млрд за первое полугодие 2023 года. При этом скорректированная чистая прибыль (за минусом курсовых разниц) составила только 2,6 млрд руб. 

🔹денежные средства и их эквиваленты увеличились в 18 раз, до 9 млрд руб. Средства размещены на счетах и банковских депозитах. 

🔹капитальные затраты практически остались на уровне прошлого года — 8,7 млрд руб (+3%). При этом стоит учитывать, что основной пик затрат уже пройден. 

🔹чистый долг снизился на 7,0% до 58,4 млрд руб (62,8 млрд руб на конец 2023 года). Показатель чистый долг/EBITDA составил 1,82х против 2,03х на 31 декабря 2023 года.

🔹свободный денежный поток (FCF) остается отрицательным. 

Дополнительная эмиссия акций

24 июня текущего года ЮГК за счет допки провело вторичное публичное размещение (SPO) 9,9 млрд своих акций, в результате чего было привлечено 8 млрд руб. Free-float компании увеличился с 6% до 10,1%

Объем размещения гарантирует попадание ЮГК в первый уровень листинга Московской биржи. 20.09.2024 акции компании были добавлены в лист ожидания на включение в индекс Мосбиржи. 

Дивиденды

Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли при условии, что чистый долг/EBITDA не превысит 3х.

В мае текущего года совет директоров ЮГК рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год. По сообщениям компании денежные средства будут направлены на снижении долговой нагрузки. 

При этом стоит учитывать, что вознаграждение, выплаченное совету директоров по итогам работы за 1 полугодие составило 1,35 млрд руб (+50% год к году), а это половина от скорректированной чистой прибыли, заработанной за тот же период. 

В настоящее время доля ЮГК в моем портфеле составляет 1,4% (36 тыс рублей). С момента IPO акции компании выросли на 27%, при этом от максимумов текущего года они снизились на 36%. Понемногу продолжу добирать ЮГК небольшими лотами, благо, что копеечная цена позволяет это сделать. 

Еще больше информации в моем телеграм канале, там же публикую все свои сделки: t.me/+AHHgbVxGD0AxZGQy