Сможет ли Whoosh доехать до светлого будущего?

🛴 Сможет ли Whoosh доехать до светлого будущего?

Сегодня компания отчиталась за 6 месяцев. Мы увидели сильное падение прибыли. Однако так ли это страшно для растущего бизнеса?

📈 Разбираемся сначала с выручкой. Она выросла на 42% — до 6,3 млрд руб. Здесь важно выделить два фактора: рост количества самокатов (+50%) и количество поездок (+57%). При этом цена одной поездки снизилась.

🔼 Себестоимость растет опережающими темпами на 44% — до 3,9 млрд руб. Тут тоже нужно сделать акцент на двух статьях:
🔹Рост амортизации на 59% до 1,2 млрд руб. Парк СИМов вырос с 133 до 200 тысяч штук.
🔹Расходы на оплату труда увеличились в 2,6 раза — до 847 млн руб.

— Коммерческие расходы выросли в 2 раза — до 769 млн руб. Также подросли расходы на оплату труда в 2,4 раза — до 268 млн руб.

— Операционная прибыль выросла на 20% — до 1,5 млрд руб.

👉 А теперь посмотрим на одну из самых важных статей этого отчета — финансовые расходы. Они выросли в 2,4 раза — до 1,2 млрд руб. Вот оно, влияние роста ставки. Существенная часть пришлась и на курсовые разницы (357 млн руб.).

В итоге наблюдаем падение чистой прибыли почти в 5 раз — до 259 млн руб.

Посчитаем мультипликаторы:
🔹ND/EBITDA = 1,8х — комфортный уровень долга.
🔹EV/EBITDA = 6,7х — потенциал переоценки будет зависеть от скорости развития на рынке Латинской Америки.

⭐️Мнение GIF

Складывается ощущение, что Вушу все тяжелее расти в России: ограничение скорости, запретные зоны и снижение цены за одну поездку.

Выход на новый рынок может стать импульсом для дальнейшего роста. Мы продолжаем позитивно смотреть на акции.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF