CarMoney. То, что мертво, умереть не может!

CarMoney. То, что мертво, умереть не может!

CarMoney ожидаемо слабо отчитался за первое полугодие — чистая прибыль составила 176 млн руб. Снижение на 26% г/г. Это немного лучше гайденса, который компания давала в мае, где предполагалось, что прибыль в первом полугодии составит 168 млн руб.

😡 Но это не снимает вопросов с компании, которая на IPO обещала рост. Его пока не видно. Разбираемся, как так получилось?

Чистые процентные доходы до резервов увеличились до 1 334 млн руб. (+15% г/г). Портфель займов незначительно прибавил и составил 5,443 млрд руб. (+3% г/г).

🤦‍♂️Очень слабый результат. Особенно при учете, что расходы на маркетинг и рекламу показали рост на 58% и составили 149 млн руб.

Высокая ставка и риски дефолта заёмщиков вынудили компанию повысить резервы на 22% г/г — 408 млн руб. В два раза выросла амортизация — до 54 млн руб. Самый крупный расход — оплата труда, вырос на 26%.

Текущий P/E 7.4x, а P/B чуть меньше 1х. Форвардный P/E составляет 7x при ROE 15%. Конечно, если дела у компании во втором полугодии пойдут лучше!

⭐️Мнение GIF

Результаты откровенно слабые, даже без учета роста резервов. Ничего из того, что обещали на IPO, пока не выполнили. Это негативно отражается в котировках.

☝️Единственный плюс — котировки с начала июня не опускаются ниже 2 руб. даже при негативной конъюнктуре рынка.

Если верить, что в бизнесе что-то изменится к лучшему, например, обещанный рост прибыли во втором полугодии, то сейчас образовалась хорошая точка входа.

Планируем связаться с компанией и обсудить, как они планируют улучшить результаты и планируют ли вообще. Будем следить за ситуаций и сообщать все самое важное.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF