Пока все следят за Федеральной резервной системой, мы обращаем внимание на этот показатель.

Диаграмма наглядно показывает, насколько снизилась разница в доходности мусорных корпоративных облигаций США и трёхмесячных казначейских векселей. Эта разница, или спред, составляет всего 2,7%, в то время как безрисковая ставка по трёхмесячным казначейским векселям равна 5,4%. Такой узкий спред может свидетельствовать о жажде риска у инвесторов, которые не боятся вкладывать средства в рискованные активы.

В феврале 2007 года разница в доходностях была ещё меньше — 2,2%, что совпало с пиком индекса S&P 500 Financials. Это произошло в период самого серьёзного экономического и финансового кризиса со времён Великой депрессии. В конце кризиса спред резко вырос до 22,9% из-за увеличения корпоративных дефолтов.



Сейчас ставки корпоративных дефолтов снова увеличиваются, а рынок облигаций переживает период самой длительной инверсии кривой доходности. Это может привести к экономическому спаду.

Акции банков достигли пика в январе 2022 года и до сих пор остаются на 32% ниже этой отметки. Также растёт количество просрочек по кредитам на автомобили и кредитным картам. В ближайшие месяцы ожидается больше банкротств банков.

Всё это может привести к значительному расширению спреда в этом году и смене благодушия инвесторов на тревогу и панику из-за снижения стоимости финансовых активов.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке далее нажать на оранжевую кнопку Create Account и заполнить форму.