Вывод по Nonfarm Payrolls

Трудно писать вывод по отчету, внутренности которого смотрят в разные стороны в ключевых компонентах.
Да, опросы домохозяйств давно не коррелируют с опросами предприятий, но это опросы, они глубоко закопаны в отчете, на них можно было закрывать глаза какое-то время.
Но когда выходит нонфарм с сильным ростом новых рабочих мест и ростом уровня безработицы U3 на фоне падения участия в рабочей силе — это объяснить трудно, ибо так не бывает.
ФРСники с конца прошлого года начали писать в протоколах, что трудно полагаться на данные бюро статистики труда из-за частых ревизий на понижение, правда это подозрение пропало в протоколах с начала 2024 года, ибо подрывало демократию в США, т.е. бросало тень на честность партии демократов.
Политологи, не будучи экономистами, задаются вопросом: рейтинг президента США тесно связан с уровнем безработицы, но Байден стал первым президентом, у которого рейтинг низкий при исторически низком уровне безработицы.
Как будет ФРС трактовать данный нонфарм — неизвестно, но в мандате ФРС записан не рост новых рабочих мест, а уровень безработицы U3, который вырос до двухлетнего хая.
В целом, майский нонфарм США посвящен дебатам Байдена и Трампа 27 июня.

Принесет ли пользу понимание степени траблов в статистике по рынку труда США?
В целом, первое понимание: при Байдене рынок труда не упадет ниже плинтуса.
Второе понимание: после выборов в США рынок труда США, как и вся экономика, резко рухнет.

Ключевые компоненты майского нонфарма США:
— Количество новых рабочих мест 272K против 182K прогноза, ревизия за два предыдущих месяца составила -15К: март пересмотрен до 310К против 315К ранее, апрель пересмотрен до 165К против 175К ранее;
— Уровень безработицы U3 4,0% против 3,9% ранее;
— Уровень безработицы U6 7,4% против 7,4% ранее;
— Участие в рабочей силе 62,5% против 62,7% ранее;
— Рост зарплат 0,4%мм 4,1%гг против 0,2%мм 4,0%гг ранее (ревизия вверх с 3,9%гг);
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,3 против 34,3 ранее.

Главный плюс нонфарма: рост новых рабочих мест с незначительной ревизией вниз за два предыдущих месяца.
Главный минус: резкое падение занятости согласно опросам домохозяйств на -408К.
При этом полная занятость снизилась на -625К, а неполная занятость выросла на 286К.

Главный минус нонфарма: рост уровня безработицы U3 до 4%, главного согласно мандату ФРС.
Падение уровня безработицы отягощается падением участием в рабочей силе, если бы она не упала — уровень безработицы вырос бы гораздо сильнее.

Рост зарплат — головная боль ФРС.
Усугубленная снижением продолжительностью рабочей недели, падение которой ниже 34,3 указывает на очень слабый рынок труда.

Вывод:
К сожалению, нонфарм очень важен для ФРС.
Но в мандате ФРС нет ни слова про рост рабочих мест или рост зарплат, там четко сказано про уровень безработицы U3.
Интересно, что напишет ФРС в сопроводиловке 12 июня, самым логичным является «уровень безработицы вырос от исторических минимумов».
Но прилюдно ФРС должна говорить о силе рынка труда, ибо обратное как плевать против Байдена.
Важность отчета по инфляции CPI США 12.06 выросла, для победы Байдена над инфляцией с сохранением силы рынка труда логично нарисовать резкое падение инфляции, но это по логике, в майском нонфарме США логики не было.

По евродоллару пока истинно не пробили синюю поддержку: сохраняется структура первого варианта.
Второй вариант предполагает, что рост в волне 1(А) уже закончился и началась коррекция во 2 волне вниз, т.е. по событиям ФА в этом варианте рост должен быть на событиях 12.06.

По фондовым индексам без изменений.