Акции европейских компаний, производящих предметы роскоши, находятся в диапазоне, сохраняющемся на протяжении 4,5 лет, колеблясь между пиками и спадами, а не демонстрируя восходящую динамику, характерную для акций компаний, занимающихся искусственным интеллектом. Глобальная неопределенность среди потребителей сохраняется уже несколько лет. Домохозяйства с низким уровнем дохода по-прежнему испытывают давление из-за инфляции и ограничений в доступности жилья. Напротив, потребители с высоким уровнем дохода выигрывают от эффекта богатства, вызванного ростом фондовых рынков, криптовалют, драгоценных металлов и цен на жилье.
Аналитик UBS Эндрю Гартвейт вносит ясность в дальнейшие планы развития акций компаний, работающих в сегменте предметов роскоши, и в своем обширном прогнозе на 2026 год для клиентов пишет, что его команда впервые за три года повысила рейтинг акций сегмента «предметы роскоши» до уровня «выше среднего». Гартвейт назвал сочетание улучшающихся фундаментальных показателей, благоприятных оценок и усиливающихся макроэкономических факторов в преддверии 2026 года основными причинами повышения рейтинга акций компаний, работающих в сегменте предметов роскоши.

( Читать дальше )

С начала декабря 2025 года по всему Ирану прокатилась волна протестов, от кампаний за права человека в крупных городах до забастовок в промышленных центрах. Как сообщает Тристан Годиа из Statista, часть растущего народного недовольства связана с участившимся применением  смертной казни иранским режимом  (более 1000 казней задокументировано на данный момент в 2025 году), в то время как экономическая ситуация в стране значительно ухудшилась. В настоящее время Иран переживает один из самых серьезных экономических и социальных кризисов десятилетия, поскольку страна столкнулась с практически нулевым ростом ВВП, стремительно растущей инфляцией и эскалацией социальной и геополитической напряженности.
Согласно  последнему прогнозу МВФ (октябрь 2025 г.), ожидается, что реальный ВВП Ирана вырастет всего на 0,6 процента в 2025 году, что является резким снижением по сравнению с предыдущими годами (+3,7 процента в 2024 году, +5,3 процента в 2023 году). Между тем, по прогнозам, инфляция вырастет до 43,3 процента, что станет одним из самых высоких показателей в мире, поскольку национальная валюта (риал) продолжает резко обесцениваться.

( Читать дальше )

Как сообщает SCMP, во время октябрьской поездки по Юго-Восточной Азии президент США Дональд Трамп в тот же день заключил соглашения с Малайзией и Таиландом об углублении сотрудничества в области критически важных полезных ископаемых и редкоземельных элементов, что подчеркивает стремление Вашингтона диверсифицировать цепочки поставок, сместив акцент с Китая.
По сообщению Белого дома, Трамп и премьер-министр Малайзии Анвар Ибрагим договорились расширить сотрудничество в создании и обеспечении безопасности цепочек поставок критически важных минералов и редкоземельных элементов. Используя аналогичные формулировки, Вашингтон заявил, что также «укрепит сотрудничество [с Таиландом] в развитии и расширении цепочек поставок критически важных минералов», включая разведку, добычу и переработку. Эти последовательные сделки отражают то, как богатые ресурсами экономики стали центральными полями битвы в американо-китайском соперничестве за редкоземельные элементы. Аналитики говорят, что в настоящее время Пекин имеет преимущество, поскольку десятилетиями взаимодействует со странами Юго-Восточной Азии, Африки и Латинской Америки.

( Читать дальше )

Акции Oracle упали на 46% по сравнению с сентябрьским рекордом, нивелировав не только все выгоды от сделок с OpenAI. Рынок разочаровался в Oracle после того, как начал сомневаться в способности компании Сэма Альтмана фактически выплатить все причитающиеся ей суммы в рамках многочисленных крупных сделок. Но стоит ли инвесторам покидать компанию или оставаться верными Ларри Эллисону? На этот вопрос мы надеемся ответить с помощью представленного ниже графика волновой теории Эллиотта.
Он показывает, что падение с 346 до 181 доллара представляет собой пятиволновой импульсный паттерн, обозначенный цифрами 1-2-3-4-5 в волне А. Волна 1 — это ведущая диагональ, и также видны пять подволн расширенной третьей волны. Согласно теории, за каждым импульсом следует трехволновая коррекция. Это означает, что заметное восстановление до уровня около 250 долларов в волне B можно ожидать после завершения волны 5. К сожалению для быков, эта модель также означает, что волна C потянет акции Oracle еще ниже, чем волна A. Но волна B обеспечит гораздо лучшие уровни выхода для тех, кому не посчастливилось купить акции в эйфории от сделки с OpenAI и кто теперь глубоко под водой. Им просто нужно помнить, что эта передышка, скорее всего, временная, и не принимать ее за возобновление восходящего тренда.

( Читать дальше )

Исторически химическая промышленность зарекомендовала себя как отличный ранний индикатор серьезных экономических спадов. Ее нынешнее состояние должно служить предупреждением: климатическая политика находится в начале своего краха. И фискальная базука Берлина, нагруженная еще большим долгом, ничего не изменит.
Некоторые читатели помнят крах дотком-пузыря в 2001 году. В течение пяти лет неустанный бум в технологическом секторе поднимал рынки всё выше. Индекс Nasdaq стремительно взмывал от одного исторического максимума к другому в безумном порыве, который затуманивал рассудок как институциональных инвесторов, так и розничных трейдеров. Никто не знал, когда эта музыка прекратится.

Крах доткомов

Но если бы инвесторы согласовали свои действия с развитием химической промышленности Германии, они могли бы избежать неизбежной катастрофы с формированием портфеля. К середине 2000 года объем производства химической продукции в Германии уже сократился на шесть процентов — плохой знак для реальной экономики, поскольку химическая промышленность является ранним отражением того, что происходит в основных отраслях промышленности: машиностроении, автомобилестроении, строительстве и производстве потребительских товаров.

( Читать дальше )

Повторяя ставшую уже ежедневным фразу пессимистов на товарных рынках, Саад Рахим, главный экономист гиганта в сфере торговли сырьевыми товарами Trafigura, заявил, что в следующем году нефтяной рынок столкнется с «суперпереизбытком», поскольку резкое увеличение предложения столкнется со слабостью мировой экономики. По словам Рахима, новые проекты бурения и замедление роста спроса еще больше усугубят и без того низкие цены на нефть в следующем году.
«Независимо от того, переизбыток это или сверхпереизбыток, от этого трудно отмахнуться», — сказал Рахим в своем выступлении, приуроченном к публикации годовых результатов компании. Цена на нефть марки Brent упала на 16% в этом году, и, судя по всему, это будет худший год с 2020 года. Ожидается, что цены еще больше снизятся из-за ввода в эксплуатацию крупных проектов в следующем году, в том числе в Бразилии и Гайане. Тезис о переизбытке предложения нефти далеко не нов и популяризировался такими банками, как Citi и Goldman Sachs, в течение последнего года.

( Читать дальше )

В июле 2008 года сырая нефть вошла в историю. Именно тогда цена за баррель достигла своего исторического максимума. До и после этого она никогда не поднималась выше.
Когда цены на нефть стремительно росли в пятой волне десятилетнего восходящего тренда, 97% аналитиков были настроены оптимистично. Комментаторы и экономисты объявили о дефиците нефти и предсказывали цену в 200 долларов за баррель. Но за целый месяц до пика цен на нефть, 8 июня 2008 года, The  Elliott Wave Theorist предупредил своих подписчиков: «… очень скоро ожидается один из величайших пиков цен на сырьевые товары за всю историю».

( Читать дальше )

Акции компании Celsius до сих пор не оправились от 27-процентного падения, которое произошло 6 ноября после публикации отчета о прибыли за третий квартал. Цена акций производителя энергетических напитков составляет 44 доллара за акцию, что на треть ниже максимума этого года, составлявшего около 67 долларов, и более чем на 50% ниже рекордного уровня 2024 года. Этот плачевный результат был достигнут, несмотря на то, что продажи, как ожидается, вырастут на 80% в 2025 году и, как прогнозируется, еще на 33% в следующем году. Урок заключается в том, что даже за быстрорастущий бизнес можно заплатить слишком высокую цену и впоследствии пожалеть об этом. Но теперь, когда оценка Celsius упала до более разумного уровня, является ли это возможностью для покупки? График волн Эллиотта ниже, похоже, указывает на это.
Это показывает, что рост акций с 21,10 долларов в феврале до 66,74 долларов в октябре представляет собой классический пятиволновой импульс. Мы отметили паттерн (1)-(2)-(3)-(4)-(5), где в волне (3) также видны две более низкие степени тренда.

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 79.27. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1082.41. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся на уровне 744.01. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США выросло с  413 до 414. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 5 700, с 74 900 до 69 200. Неделя закрылась WTI — 57.47, Brent — 61.22.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.17389.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6833.5.

( Читать дальше )

Прошел почти год с тех пор, как 17 декабря 2024 года мы написали, что «целевые показатели снижения ниже 120 долларов за акцию» имеют смысл для Zoetis. В то время акции производителя ветеринарных препаратов торговались выше 170 долларов, что подразумевало предстоящее падение почти на 30%. В EWM Interactive мы предпочитаем сочетать фундаментальные показатели с анализом волновой теории Эллиотта, и в данном случае оба метода указывали на снижение. Форвардный коэффициент P/E, равный 27, был просто слишком высок для компании с медленным ростом, такой как Zoetis, и приведенный ниже график предполагал, что эта переоценка, вероятно, скоро станет проблемой.
Это выявило два простых зигзага (a)-(b)-© в том, что мы считали волнами W и X более крупной двойной зигзагообразной коррекции. Обе волны (a) представляли собой четкие пятиволновые импульсы, обозначенные 1-2-3-4-5, в то время как волна © в X была завершающей диагональю. Волна (b) в X представляла собой редкий расширяющийся треугольник, обозначенный abcde. Этот подсчет означал, что другая трехволновая структура в волне Y должна была потянуть Zoetis ниже дна волны W. Следующая обновленная диаграмма показывает, как развивалась ситуация.

( Читать дальше )