За прошедшую неделю индекс РТС продемонстрировал хороший рост и сегодня достиг первой цели подъема в районе 1070, что очень неплохо в контексте открытой ранее бабочки. Поэтому позицию здесь закрываю с прибылью и, скорее всего, буду постепенно искать момент для открытия шорта.

Впрочем, явных сигналов для этого пока нет. На симпозиуме в Джексон Хоуле главы Центробанков (ЕЦБ и ФРС) не сказали ровным счетом ничего про скорое ужесточение денежно кредитной политики, что открыло дорогу медведям по доллару и быкам по акциям.  

И даже техническая картинка пока не смотрится на снижение. Сегодня в частности была пробита вверх нисходящая трендовая линия. Единственное отметка 1070 также является довольно сильным уровнем, выше которой закрепиться будет не так просто. Наиболее сильной поддержкой при этом является уровень 1050.  Возвращение в район данной отметки мы вполне можем увидеть в ближайшем будущем, но пока пробоя не произойдет, общая картина в целом позитивная.

Российские активы и в частности индекс РТС вот уже несколько недель торгуются в боковике и здесь, на мой взгляд, действительно сложилась достаточно противоречивая ситуация. Которую впрочем, тоже можно реализовать в торговую идею.

Попробуем немного разобраться в текущей ситуации….

Денежно кредитная политика

В среднесрочной перспективе обязательно приступит к ужесточению ЕЦБ, а также продолжит ужесточение ФРС, но в краткосрочной рынки по-прежнему поддерживаются «дешевыми» деньгами и пока инфляционные ожидания не вырастут, все, вероятно продолжится в том же ключе. Сейчас дополнительная поддержка идет от Банка Китая, который также активно стимулирует экономику – на этом фоне активно растут металлы, а участники полностью игнорируют негативные данные.

Ключевым событием в этом плане в ближайшее время будет встреча глав мировых ЦБ в Джэксон Хоуле, которая стартует уже в предстоящий четверг (24 августа). В пятницу в рамках данного события ожидаются высказывания Джанет Йеллен (в 19.00 по мск.) и Марио Драги (в 22.00 по мск.). Намеки на улучшение текущих экономических условий, а соответственно скорое ужесточение денежно-кредитной политики могут быть восприняты рынками в негативном ключе.

Российские активы и в частности фьючерс на индекс РТС (RI) и доллар/рубль (SI) в последнее время демонстрируют достаточно противоречивую динамику.

На стороне покупателей продолжают играть:

– высокие цены на нефть (преимущественно благодаря договоренностям ОПЕК+)

– стимулирующая денежно-кредитная политика мировых ЦБ

– ожидания реформ от администрации Трампа

– перепроданность российского рынка.

При этом из негативных факторов стоит выделить:

– статистика Китая и еврозоны накануне вышла в крайне негативном ключе. В частности рост промышленного производства в Поднебесной в июне замедлился аж до 6,4% в годовом выражении, при ожиданиях на уровне 7,1%, а розничные продажи опустились до 10,4%. При этом в еврозоне данный показатель снизился по отношению к маю на 0,6%.

Российский рынок продолжает постепенно карабкаться вверх. И вот уже вернулся в район 1970. Данные значения, на мой взгляд, предоставляют неплохую возможность заработать. Пробой может ускорить подъем с ближайшей целью в районе 2035, а первой целью снижения вполне может стать 1890-1900.  

Пока пробоя не произошло, на мой взгляд, вполне интересным является открытие коротких позиций с небольшим стопом.

В свою очередь стоит отдельно отметить, что такие моменты очень интересно реализовывать с помощью таких опционных стратегий как проданная бабочка или обычный купленный стрэддл.

Российские активы и в частности фьючерс на индекс РТС несколько дней находились под серьезным давлением, даже несмотря на рост нефтяных котировок. Все это, казалось бы, создает неплохие предпосылки для серьезного отскока вверх (который уже сегодня частично происходит), но не будим торопиться с выводами и посмотрим на ситуацию более детально.

Первым делом предлагаю взглянуть на техническую картину RTSI.

Здесь, как видно добрались до серьезного уровня, от которого очень даже интересно совершать активные действия, но вот вопросы какие?

Для меня ключевыми здесь остаются несколько моментов:

• 1) Среднесрочный тренд по-прежнему вниз (трендовая линия и скользящие средние тому явные подтверждения
• 2) Краткосрочны восходящий тренд был пробит, как и преодолен сильный уровень 1020 (что по волновому анализу нивелирует возможность того, что 21 июня началась новая импульсная волна вверх).
• 3) Сколько либо серьезных объемов на сегодняшнем небольшом отскоке от 1000 пока не наблюдалось.

Сбер сегодня благополучно закрыл в плюс (https://smart-lab.ru/blog/411149.php). Теперь постепенно присматриваюсь к шотру по индексу РТС.

При этом открыл небольшую позицию по паре доллар/рубль и по нефти. Суть позиции продажа доллар/рубль и одновременная продажа нефти. Валюты продал в 2 раза больше, т.к. волатильность у нее существенно ниже. Сам реализовывал одну часть (продажу доллар/рубль) через опционы (продавал), но через фьючерсы это делать также можно.

На мой взгляд, утверждённые на днях санкции уже во многом заложены в цены российских активов и по факту мы можем увидеть даже несколько более сильную динамику, что бесспорно отразится и на паре доллар/рубль.

Ну и график совокупности данных инструментов (2*usdrub+brent)….


Здесь, даже технически добрались до сильного сопротивления. 

На текущей неделе в центре внимания будет целый ряд значимых событий:

  — важная статистика:

Индексы деловой активности в сфере услуг и производственном секторе еврозоны  показали локальное ухудшение в июле относительно июня (добрались до 55,4 и 56,8 соответственно). Данный момент является локальным негативом для евро и немного ухудшает привлекательность рисковых активов в целом.

 Значимая статистика далее будет выходить лишь в пятницу (ВВП США за второй квартал).

  — реформы Трампа и в целом новости, связанные с его возможным импичментом. На прошлой неделе увеличение вероятности импичмента вызвало серьезное ослабление доллара. Поэтому если на этой неделе мы увидим какие-то позитивные сигналы в этой области, доллар может получить серьезную поддержку.

— заседание ФРС 26 июля. Данное заседание на этот раз является проходным. Т.е. по сути, не будет ни выступления Джанет Йеллен, ни, скорее всего каких либо важных действий. Единственное в связи с отсутствием реформ Трампа может немного смягчиться риторика, что локально негатив для доллара и позитив для других рисковых активов, как например, акции.

Евро практически безостановочно растет по отношению к доллару уже более 2,5 месяцев. И, на мой взгляд, сейчас созрел довольно интересный момент для осторожных продаж данного инструмента, причем как с технической точки зрения, так и с фундаментальной.

Большая часть роста данной валютной пары происходила на фоне ожиданий сворачивания стимулирования в еврозоне, выхода хуже ожиданий данных по экономике США, а также некоторым разочарованием политикой Трампа, что вылилось в снижение ожиданий относительно скорого проведения реформ в стране.

При этом, на мой взгляд, уже на текущей неделе ослабить европейскую валюту и поддержать американскую может заседание ЕЦБ, которое состоится в четверг. Есть большая вероятность, что очередные ожидания участников по поводу каких-либо решительных действий со стороны регулятора не оправдаются, а максимумом, что ЕЦБ сделает  – это удалит формулировку об увеличении размера или/и продолжительности программы QE в случае необходимости. Такой исход, вероятно, не будет на руку покупателям европейской валюты.