🚗 Соллерс

Повышаем тейк-профит

1200 руб. => 1450 руб.

Повышаем стоп-лосс

940 руб. => 1150 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

#нашпортфель

Аналитический Центр ПСБ

Открываем

• Транснефть

Тактическая цель: 160 000 руб.

Верим в положительное решение совета директоров по вопросу сплита акций. 

• РУСАЛ

Тактическая цель: 50 руб.

Ждем роста котировок на фоне улучшения ситуации с ценами на алюминий. 

• Интер РАО

Тактическая цель: 5 руб.

Рассчитываем на закрытие дивидендного гэпа и обновление годовых пиков.

Повысили тейк-профит

• Соллерс. 1015 руб. => 1200 руб.

Бумаги достигли цели. Мы оставляем их в портфеле и ждем дальнейшего роста.

Повысили стоп-лоссы

• Совкомфлот. 108 руб. => 109 руб.(до уровня покупки)
• Группа Позитив. 2180 руб. => 2266 руб.(до уровня покупки)
• НоваБев Групп (Белуга). 5500 руб. => 5700 руб.
• Магнит. 5600 руб. => 5800 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

#нашпортфель

Аналитический Центр ПСБ

🔝 1103% доходности с октября 2013 года

🚀68% доходности с начала 2023 года

💸 на 17,7 п.п. обогнали индекс МосБиржи в этом году

Как это работает

Аналитики ПСБ покупают российские акции с перспективой роста в течение 2–4 месяцев. При этом они устанавливают минимальную и максимальную границы. 

Стоп-лосс (минимум) выставляется, чтобы ограничить убыток, если котировки акций начнут снижаться. 

Тейк-профит (максимум) – это цель, при достижении которой мы продаем акции и получаем запланированный доход. 

Как наш портфель чувствовал себя на последней неделе лета

• Группа Позитив +5,8%
• Белуга +5,2%
• Соллерс +4,6%
• ЛУКОЙЛ +3,9%
• ВТБ +3,4%
• Магнит +3,2%
• Сбербанк +1,7%
• Совкомфлот +0,1%

#нашпортфель 

Аналитический Центр ПСБ

Подготовили для вас долгосрочные инвестиционные идеи для покупки в сентябре.

АФК Система: цель 22,6 руб., доходность +23%

Компания опубликовала неплохую финансовую отчетность. Уверенный рост большинства активов холдинга перекрыл ожидаемо слабые результаты Сегежи. Ожидаем, что акции АФК Система в ближайшее время обновят пики года и продолжат расти.

Группа Позитив: 2765 руб., +18%

Акции компании 22 сентября будут включены в состав основного индекса МосБиржи. Бумаги уже отреагировали положительно на эту новость, но импульс роста еще не иссяк. При этом даже при ухудшении настроений на рынке бумаги Позитива, как правило, держатся уверенно и снижаются не так сильно, как остальные.

Самолёт: 5300 руб., +39%

Среди акций девелоперов мы отдаём предпочтение бумагам Самолёта, так как компания остается самым быстрорастущим публичным участником рынка недвижимости. Также стоит помнить о ранее объявленном байбэке до конца 2023 г.

Помимо перечисленных идей есть ещё ряд перспективных бумаг.  

В сентябре под дивиденды можно купить:

ТМК – 13,45 руб. на акцию. Дивдоходность (на 30.08.2023) – 5%. 

ФосАгро – 126 руб., 1,7%.

ИНАРКТИКА – 16 руб., 1,5%.

Черкизово – 118,43 руб., 2,8%.

НоваБев (Белуга) – 320 руб., 5,5%.

Аналитический Центр ПСБ

Сразу 4 девелопера 29–30 августа представили финансовые результаты за I полугодие 2023 г.

Группа Самолет. Скорректированная EBITDA выросла в 1,8 раза, до 33,1 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась в 1,7 раза, до 9,2 млрд руб. Консолидированная выручка увеличилась в 1,5 раза, до 101,4 млрд руб.

Самолет остается самым быстрорастущим девелопером на рынке недвижимости, чему способствует запуск новых проектов и расширение бизнеса за пределами московского региона. Комплексное решение задач потребителей – готовые квартиры с отделкой и мебелью – позволяет удерживать сильные позиции на рынке и демонстрировать высокие финансовые результаты.

Группа ЛСР. Выручка: +14,4% г/г, до 74,809 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA: +6,5%, до 19,628 млрд руб. Чистая прибыль: -72,9%, до 1,735 млрд руб.

ЛСР также показал рост выручки, однако показатель EBITDA вырос меньшим темпом из-за увеличения коммерческих и административных расходов, на чистую прибыль повлиял разовый фактор по деконсолидации дочернего предприятия.

Компания опубликовала финансовую отчётность за I полугодие 2023 г. Результаты оказались ожидаемо слабыми. На это намекали операционные данные, которые были опубликованы ранее.

Ключевые показатели:

• Выручка: -22% г/г, до 194,7 млрд руб.

• EBITDA: -49% г/г, до 40 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA: -11 п.п., до 21%.

• Чистый убыток: -3,5 млрд руб. против чистой прибыли 69,4 млрд руб. за I полугодие 2022 г.

На всех показателях отразилось падение объёма добычи и продаж, а также снижение цен на реализуемую продукцию. Весь объём поставок коксующегося угля был направлен на экспорт в азиатский регион. Таким образом, валютный фактор оказал посильную помощь, но выручка добывающего сегмента с третьими лицами за полугодие все равно упала на 36% г/г, до 48,6 млрд руб.

У металлургического сегмента компании положение лучше, но если сравнивать динамику показателей с ММК и Северсталью, то выручка и EBITDA у Мечела снизились сильнее.

Ключевой момент отчетности – долговая нагрузка.

Компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Возвращение компании к публикации отчетности было позитивно воспринято на рынке, акции компании прибавляли 1,3%.

Ключевые показатели:

• Выручка: 657 млрд руб., +4% г/г

• EBITDA: 88 млрд руб., -14% г/г 

• Рентабельность по EBITDA: 13%, -3 п.п. г/г

• Чистая прибыль: 68 млрд руб., -12% г/г 

• Рентабельность по чистой прибыли: 10%, -2 п.п. г/г

Выручка компании выросла вслед за увеличением производства электроэнергии (+6% г/г, до 62,7 млрд кВт ⋅ ч), а также при поддержке благоприятной ценовой конъюнктуре на оптовом рынке электроэнергии. При этом более быстрое увеличение операционных расходов (+7% г/г) – плата за передачу электроэнергии (+14% г/г) и расходы на топливо (+20% г/г) – привело к снижению рентабельности.

💡 Невысокие темпы роста выручки и снижение рентабельности будут сдерживать рост котировок акций. Ожидаемые дивиденды за 2023 год – 0,2683 руб./акция, доходность 6,4%. #IRAO

Компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за первые 6 месяцев 2023 г. Результаты ожидаемы и нейтральны, акции компании не отреагировали на отчетность и после выхода торговались на уровне цены закрытия накануне. 

Ключевые показатели:

• Выручка с учетом субсидий: 290 млрд руб., +21% г/г

• EBITDA: 78 млрд руб., +29% г/г 

• Рентабельность по EBITDA: 27%, +2 п.п. г/г

• Чистая прибыль: 48 млрд руб., +59% г/г

• Рентабельность по чистой прибыли: 16%, +4 п.п. г/г

• Чистый долг/EBITDA: 2,2. В 2022 г. – 1,1.

Финансовые показатели РусГидро выросли вслед за оптовыми ценами на электроэнергию, которые в конце первого полугодия в I ценовой зоне увеличились на 19% г/г, в II ценовой зоне – на 13% г/г. ЕBITDA и чистая прибыль увеличились вслед за выручкой. Рентабельность улучшилась благодаря контролю затрат: рост расходов на топливо в I полугодии составил 7% г/г. 

💡Ожидаемые дивиденды за 2023 год – 0,053 руб. на акцию, дивдоходность невысокая – 5,7%. Это сдержит рост акций РусГидро. #HYDR

Компания представила консолидированную финотчетность за II квартал 2023 г.

Ключевые показатели:

• Выручка: 245,7 млрд руб., +19,1% г/г

• OIBDA: 75,1 млрд руб., -22% г/г (без учета разовых факторов: +18% г/г)

• Чистая прибыль: 2,1 млрд руб.

• Общий долг: 222,2 млрд руб., -7,5% г/г

Ожидаемая слабость финрезультатов Сегежи была нивелирована сильными финансовыми результатами остальных активов. Крепость бизнеса МТС, активный рост девелоперского (+113% г/г), ИТ (+103% г/г), гостиничного (+166% г/г) и агропромышленного (+49% г/г) бизнесов обеспечили АФК Система в отчетном периоде не только рост выручки, но и рентабельность по OIBDA на уровне 30,6%. 

📍Мы оцениваем финансовые результаты АФК Система как неплохие. Они подтверждают и нашу позитивную оценку инвестиционного профиля компании. Ждем сохранения устойчивого роста большинства ключевых «дочек», включая постепенное улучшение финпоказателей Сегежи. Среднесрочным драйвером роста считаем вывод непубличных активов на IPO, это может сократить дисконт оценок АФК Система к стоимости подконтрольных активов.