Из шести последних торговых недель пять прошло под знаком роста. Можно ли считать наш рынок сильным? Можно, но с оговоркой, что на фоне многих  других разбивающихся рынков он слабый. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) еще в апреле протестировал уровень закрытия прошлого года, а в мае «быки» окончательно закрепились выше прошлогоднего закрытия.


Нашему индексу ММВБ это все это предстоит (закрытие 2013 года произошло на отметке 1503). Даже при самом оптимистичном сценарии с первого раза решить эту проблему не удастся, потому что в диапазоне 1500-1510 проходят двухлетний и трехлетний нисходящие тренды. Пятничное закрытие было на уровне  пробитого восходящего тренда, начало которого было положено в июне прошлого года. Наверху целый букет технических сопротивлений и я не вижу как события, которые произойдут на этой неделе, могут помочь «быкам» их пробить. Сегодня состоится трехсторонняя встреча с участием представителей России, Евросоюза и Украины по газовым вопросам, но с учетом требований ЕС установить цену на газ для Украины менее $300, мало шансов на то, что она будет результативной. В среду состоится очередное заседание ОПЕК. Может ли оно стать драйвером роста для рынка? Рост котировок нефти происходил не столько по причине уменьшения нефтедобычи в таких странах как Ливии, сколько из-за повышения прогнозов роста ВВП для стран основных потребителей нефти на второе полугодие 2014 года.

( Читать дальше )

Сформировавшийся перед открытием торгов внешний фон можно назвать нейтральным. Поскольку у инвесторов есть ожидания, что ЕЦБ на своем заседании в четверг обнародует пакет смягчения монетарной политики, сильное снижение рынка маловероятно. С другой стороны, напряженность, связанная с агрессией киевской хунты против Донецкой народная республики (ДНР), будет мешать росту. Гуманитарная помощь, которая оказывает сейчас Россия беженцем из  ДНР, может перерасти в ограниченную военную. Это будет симметричным ответом на планы НАТО по модернизации и реформированию армии Украины, о которых заявил генеральный секретарь НАТО Андерс Фог Расмуссен. Ситуация на Украине будет напряженной еще долго. Предыдущие президенты понимали важность многосекторной политики, которая способствует  сохранению территориальной целостности. Новые власти (или те, кто стоит за ними) выбрали одновекторный путь. Поэтому  президент России Владимир Путин не был приглашен на инаугурацию Петра Порошенко – победителя выборов президента Украины, поэтому Петр Порошенко заявил вчера в Варшаве:  «Я убежден, что Крым вновь обретет свободу и будет украинским». Порошенко не хочет лавировать между Западом и Россией, а страдать от такой политики будет население Украины.
 


( Читать дальше )

Хочу теоретически подковаться. У вас нет случайно обзоров по русскому банковскому и ритейл сектору на русском или англ. языках? 
Мне нужны прогнозы и исследования трендов по расходам граждан, прогнозы роста плохих долгов, снижения кредитования… Буду весьма признателен, если пришлете на мыло: [email protected]
________________________________________________________________________________________________________________ 

 
Сквозь призму технического анализа
 
На вчерашних торгах фондовые индексы показали положительную динамику. Слабее всего выглядели акции банковского, машиностроительного и металлургического секторов. Взглянем на рынок через призму технического анализа. На уровне 1450 по индексу ММВБ проходит восходящий тренд с 2009 года. Поскольку утром  «быкам» удалось на него взобраться, трейдерам  пришлось покупать акции и это вызвало днем вторую волну роста индекса, связанную с закрытием «коротких» позиций. На уровнях 1480 и 1503 проходят трехлетний и двухлетний понижательные тренды, которые сдерживают пыл «быков».  Болтанка в диапазоне 1200 – 1550 по индексу ММВБ, которую мы наблюдаем последние три года – не самый плохой сценарий для рынка. Чем дольше индекс пробудит на этих уровнях, тем меньше вероятность увидеть его в конце года в районе 800 пунктов (о таком сценарии многие эксперты писали всего лишь два месяца назад).
 


( Читать дальше )

Настало время подвести итоги последнего весеннего месяца. В мае индекс ММВБ подскочил на 9,7% (максимум с октября 2011 года), индекс волатильности РТС (RTSVX) снизился до трехмесячного минимума – 25,75%. Среди развивающихся рынков лучшую динамику показали Россия и Индия.
Поскольку «в карете прошлого далеко не уедешь», посмотрим, как наш рынок встречает июнь. Фундаментальный потенциал роста наш рынок не выбрал, но при этом борьба за уровень сопротивления 1450 пунктов по индексу ММВБ завершилась победой «медведей». На прошлой неделе наш рынок вошел в фазу боковой коррекции. Как мы и предполагали, индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) не смог с наскока преодолеть зону сопротивления 42,5 – 43,5 и в пятницу снизился на 1,37%, фондовый рынок Бразилии Bovespa снизился на 1,91%. Было бы наивным полагать, что индексы развивающихся рынков будет двигаться вверх без коррекций. При этом инвесторы забудут о таких проблемах развивающихся стран как военные риски России, рост плохих банковских кредитов в Китае до пятилетнего максимума, инфляция в Бразилии. По данным EPFR Global инвестиционный поток в фонды развивающихся стран в мае замедлился. В апреле инвесторы инвестировали в акции и облигации этих фондов $ 2,4 млрд., в мае $ 1,5 млрд…

( Читать дальше )

На вчерашних торгах рынок показал повышательную динамику. Поскольку закрытие индекса ММВБ было ниже отметки 1450 пунктов, можно констатировать продолжение боковой коррекции к росту. Русский рынок все еще имеет потенциал роста, настрой инвесторов очень позитивный – новость о том что в Восточной Украине сбит вертолет ВС Украины вызвало небольшую просадку индекса,  но определяющими были другие новости. Президенты России, Белоруссии и Казахстана  подписали в Астане договор о создании Евразийского экономического союза, который, должен стать новым шагом на пути интеграции этих государств. Эта новость определила успех «быков» на 10%. Оставшиеся 90% успеха приходятся на новость о том, что аналитики Morgan Stanley повысили рекомендацию по российским акциям и гособлигациям до «выше рынка» на фоне победы Петра Порошенко на президентских выборах. Мгновенно была забыта плохая отчетность Сбербанка и сезонный фактор. Мы увидели спрос широким фронтов в акциях, имеющих большой вес в российских индексах. Следует сказать, что и до выхода этой рекомендации настроение на нашем рынке были позитивными: в последние 9 торговых дней закрытие дня на графике  ETF  Market Vectors Russia было выше открытия – в течение дня покупатели доминировали. Только на прошлой неделе приток средств в этот фонд составил $ 54,7 млн..
 


( Читать дальше )