В начале прошлого года разбирали три ключевые переменные за которыми имеет смысл следить, чтобы оценить динамику цен на нефть:

• Спрос на нефть
• Решения ОПЕК+ по добыче
• Стратегический запас США (SPR)

Актуальность не потеряло, но есть существенные изменения в настроениях, потому обновим

• Спрос на нефть.
Пока сильных изменений нет, как и в прошлом году ключевые потребители США и Китай балансируют в районе «мягкой просадкой» в США и слабых темпах роста в Китае. Но во второй половине года, на фоне разворота ФРС США, мы можем увидеть мини ралли на рынке нефти со всеми вытекающими для наших нефтедобывающих компаний

• Решения ОПЕК+
Что касается решений ОПЕК+, то можно сказать, что тучи понемногу сгущаются. Последнее заседание ОПЕК+ в Ноябре 2023 было интересным. Несмотря на то, что было принято решение о дополнительных сокращениях добычи нефти на 700 тысяч баррелей решение сильно контрастирует с предыдущими заседаниями, так как Саудовская Аравия не стала дополнительно сокращать свою добычу, а всё сокращение взяли на себя другие участники. (на РФ пришлось 200 тысяч баррелей)

( Читать дальше )

• Золото
Хорошо работающие правило: «Выше ставка ФРС — дешевле драгметаллы» не сработало за последний год. Золото прибавило более 12% за прошлый год на высоких ставках по гособлигациям США [как связаны ставка ФРС и цены на золото разбирали летом прошлого года]




( Читать дальше )

Контр инвестирование или обратное инвестирование — стратегия которую проще всего запомнить фразой: «Покупай на ямках, продавай на горках». Т.е. это стратегия идти против тренда / толпы. Она кажется простой и понятной особенно когда смотришь в ретроспективе на график.

Суть стратегии в том, что толпа, которая двигает рынок, может сильно ошибаться и действовать сильно неэффективно. Следовательно, хочешь результат выше рынка, надо продавать при сильном подъёме и покупать при сильном падении.

Единственное действовать «в лоб» просто покупая то, что упало или шортить, то что сильно выросло без понимания фундаментальных перспектив конкретной компании — прямой путь обнулить свой счёт.

Чтобы найти подходящую историю, придётся скрупулёзно сделать домашнюю работу: изучить отчёты конкретной компании и перспективы всего сектора. При этом даже при правильном расчёте придётся подождать, не забываем: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы платежеспособным»

( Читать дальше )

Государство и бизнес не отделимы, если мы говорим про инвестирование. То так же важно прислушиваться что и как говорят ключевые игроки о государства, как и смотреть за показателями роста выручки и прибыли у конкретных компаний.

Мы уже разбирали, что в РФ экономический блок представлен ‎тремя ведомствами: ЦБ, Минфином и Минэком.‏ ‎Так же разбирали какие у них есть задачи (тут и тут), кратко напомню:

• Минфин ‎– ‎это про сходимость бюджета. Увеличить доходы (к примеру поднять налоги или ослабить рубль), уменьшить расходы. Не допустить дефолта по обязательствам.

• Минэк‏ ‎–‏ это про рост экономики, если совсем просто, то рост производства в штуках, а не просто рост выручки в рублях. Рост зарплат быстрей инфляции. Поддержать новые направления в экономике, субсидии туда, субсидии сюда.

• ЦБ‏ ‎РФ ‎– ‎за стабильность рубля (контроль инфляции). Не даёт ‎Минфину сильно ослабить рубль $USDRUB, а ‎Минэку «печатать» рубли на свои хотелки. Повышение ставки это как сепрпом по-ценному для Минэка. А крепкий рубль для Минфина.

( Читать дальше )

Правильный ответ на вчерашний вопрос: 37,95 руб.




Т.е. купив 10 лет назад акции за 25,5 руб, дивидендами вернулось 148%. А рост стоимости акций в два раза идёт вам плюсом, доходность на которую просто приятно смотреть, если вы не собираетесь продавать.

Это инвестиции из серии «купил и забыл». Без активной торговли, без чтения инсайдов из анонимных ТГ каналов, без регулярных комиссий за сделки, без налогов с продажи акций (ЛДВ) при желании и т.п.

Ситуация, как и со Сбер $SBER, который смотрели в Декабре. Дивиденды растут. Рост акций есть. Бизнес генерирует стабильный кэш которым делятся с акционерами. А самое приятное, таких историй на рынке хватает и, будем надеяться коллеги, станет больше. Что позволит сделать хороший диверсифицированный портфель.

Рынок Акций РФ — один из немногих инструментов с помощью которого сейчас за недорого можно сформировать портфель генерирующий вам солидный кэш флоу многие годы. Кто-то этим и занимается, а кто-то играет в «купи-продай» покупая преддефолтные бизнесы вроде Сегежи $SGZH или непонятные истории в дальних эшелонах, что ж, каждому своё.

( Читать дальше )

Какие компании более интересны на рынке РФ для долгосрочного инвестора, там где «Рост» или где «Дивиденды»?

Вот у нас есть с одной стороны суперперспективная ИТ компания, лидер в своей сфере, яркий представитель «акций роста». Компания, само собой, не платит дивиденды, а всё в рост, развитие, захват новых рынков и т.п.

С другой стороны у нас есть скучная компания, которая всю прибыль складывает в кубышку и платит дивиденды инвесторам, иногда минимальные, иногда солидные.

Оставим, пока, будущие перспективы обеих компаний, а сравним результат у Сургутнефтегаз ап $SNGSP и Яндекса $YNDX (см скрин)

— За 1 год
Сургут +110%
Яндекс +40%




— За 5 лет
Сургут +42%
Яндекс +32%


( Читать дальше )

Спасибо, что были рядом весь этот год, делились идеями, помогали улучшать материал конструктивной критикой и положительными отзывами.

Никогда не понимал авторов, которые отключают комментарии. Живой отклик, пусть и не всегда приятный, это возможность быстро понять, что ошибаешься или что тебя заносит.

Я ценю вашу поддержку и с нетерпением жду ещё более яркого сотрудничества в следующем году!

Форматов взаимодействия становится больше:
— Если вы хотите сами разобраться, то есть бесплатный курс на который уже записалось 800+ человек.
— Есть закрытый(платный) проект на Бусти и Тинькофф, маленькая уютная компания. Где разбираем темы и тренды как можно заработать и с чем быть аккуратным, чтобы не потерять.
— Если желания или времени разбираться самому нет, то можно подключиться к стратегии автоследования &Рынок_РФ (Тинькофф / БКС), которая за год показала рост +61%, при росте индекса МосБиржи +44% (В БКС запустили только в середине Ноября, но индекс обгоняем на 3,8%).
— Конечно же всегда был и будет доступен бесплатный канал где выкладываю общие принципы принятия решения вообще и конкретные интересные истории на рынке в частности.

( Читать дальше )

Количество людей имеющих брокерский счёт стабильно растёт. По данным МосБиржи $MOEX уже ~30 млн.

Если смотреть активных, те кто хотя бы одну сделку в месяц делают, то это 3,5-4 млн человек.

Представим себе всех этих людей как спектр, где на краях с одной стороны будут лютые скальперы, а на другом конце спектра долгосрочные инвесторы. Всех ли их одинаково любят брокеры?

Скальперы генерируют огромное количество сделок, используют плечи и шорты, брокеры получают хорошие комиссии, Чем активней торгует, тем больше комиссии. Идеально если скальпер ещё зарабатывает, тогда его можно ставить в пример тем кто пока не определился и в середине спектра, а те кто в минусе никому не интересны. Условные конкурсы «Лучший частный инвестор» МосБиржи из этой серии, хотя победители таких конкурсов очень далеки от инвесторов.

В свою очередь Долгосрочный инвестор, не использующий плечи, максимально не интересен из-за небольших комиссий

При этом забавно, что если взять 1.000.000 скальперов, то через пару лет «выживут» как скальперы от силы 1000 человек, а в прибыли выше инфляции будет не больше 100, остальные из этой 1000 просто лудоманы. Остальные из 1 млн перестанут быть скальперами. При этом не так важно акций каких компаний будут торговать эти товарищи. Популярный Сбер $SBER, а может дальние эшелоны вроде ОВК $UWGN 

( Читать дальше )

Хорошо зашедший комментарий (см скрин), от одного популярного персонажа, но не будем показывать пальцем.

Интересный пример, как нейтральную новость, что банковский сектор заработает в следующем году более 2 трлн по консервативным оценкам, можно перевернуть и пугать впечатлительных падением доходов банков на 30% (Армагедонить это отдельная работа)

Ну пусть так, интересен ли сейчас Сбер $SBER если его доход за 2024 будет на 30% ниже чем в 2023?

Проведём очень условный мысленный эксперимент с кучей допущений.

Сбер это примерно половина всех доходов банковского сектора. Т.е. если за весь 2024 банковский сектор заработает чуть больше 2 трлн, следовательно Сбер заработает чуть больше 1 трлн.

Если перевести на див доходность, то это получается примерно 22-23 рубля или ~8% див доходность от текущих цен, не так уж и плохо для консервативных оценок ЦБ и Минфина.

Если же Сбер сможет показать прибыль выше консервативных оценок, но хуже ожиданий Германа Грефа. Допустим на высвобождении рекордных резервов которые сейчас делаются банками (ЦБ повышал этот показатель несколько раз в этом году), то 9-10% див доходности от текущих цен уже не выглядит чем-то сверхъестественным

( Читать дальше )

Тезисно вынес для себя интересные моменты:





• С чем согласен:
— Аналитики видят потенциал роста индекса МосБиржи до 3650 (без дивидендов). В первом квартале из-за ставки ЦБ сильного роста не ждут.

— Начиная со второго квартала рост рынка на снижении ставки и на дивидендных выплатах, всё это на фоне замедления инфляции.

— Аналитики считают, что рынок остается дешевым. Так дисконт P/E (соотношение капитализации и прибыли) — 28% к средним значениям за 10 лет. 

— Рекомендуют не боятся новых исторических максимумов по бумагам, так как и экономика РФ растёт

• С чем НЕ согласен:
— В 2024 г. рубль продолжит укрепляться. Средний курс $USDRUB в 2024 г. составит 86,6 руб. за доллар 

— Бум первичных размещений бумаг (IPO) признак возможного перегрева рынка акций. 

— Со списком дивидендных историй (подробно ниже)

• Фавориты:
Забавно, что при прогнозе укрепления рубля в дивидендной корзине один из фаворитов акции ап Сургутнефтегаз $SNGSP, как-то не логично. Если рубль будет укрепляться, то стоит ждать минимальных дивидендов в 0,8 руб на акцию.

( Читать дальше )