​​Что сильнее влияет на нефть и какие нефтедобытчики РФ интересные?

В начале прошлого года разбирали три ключевые переменные за которыми имеет смысл следить, чтобы оценить динамику цен на нефть:

• Спрос на нефть
• Решения ОПЕК+ по добыче
• Стратегический запас США (SPR)

Актуальность не потеряло, но есть существенные изменения в настроениях, потому обновим

• Спрос на нефть.
Пока сильных изменений нет, как и в прошлом году ключевые потребители США и Китай балансируют в районе «мягкой просадкой» в США и слабых темпах роста в Китае. Но во второй половине года, на фоне разворота ФРС США, мы можем увидеть мини ралли на рынке нефти со всеми вытекающими для наших нефтедобывающих компаний

• Решения ОПЕК+
Что касается решений ОПЕК+, то можно сказать, что тучи понемногу сгущаются. Последнее заседание ОПЕК+ в Ноябре 2023 было интересным. Несмотря на то, что было принято решение о дополнительных сокращениях добычи нефти на 700 тысяч баррелей решение сильно контрастирует с предыдущими заседаниями, так как Саудовская Аравия не стала дополнительно сокращать свою добычу, а всё сокращение взяли на себя другие участники. (на РФ пришлось 200 тысяч баррелей)

Спустя месяц после заседания Ангола объявила о выходе из ОПЕК (входит в двадцатку крупнейших производителей нефти ~1% мировой добычи) на фоне уменьшения ей квот.

Дальнейшее крупное сокращение добычи маловероятно, до ценовых войн времён ковида вряд ли дойдёт. Но как инструмент сокращения упёрлись в определённый предел. Скорей всего просто сохранят текущие уровни на ближайших заседаниях

• Стратегический запас США (SPR)
США, как и ожидалось, возвращаются к пополнению стратегического резерва. Возвращаются раньше, чем ожидалось. В общей сложности, к Февралю SPR будет пополнен на 12 млн баррелей нефти.

Подобные закупки будут поддерживать цену на нефть и не дадут ей сильно провалиться в начале года. Позитивно для настроений.

• По конкретным компаниям
Спрос стабилен, ждём разворота ФРС на чём цены на нефть пойдут хорошо вверх. Дополнительных сильные сокращения добычи маловероятны, а крупные закупки в SPR будут поддерживать цены. Помимо цены самой нефти, на цену акций и дивиденды нефтедобытчиков влияет курс ‎рубля $USDRUB, который будет слабеть.

По конкретным компаниям и рыночным ожиданиям можно выделить Лукойл $LKOH, Татнефть $TATN, Роснефть $ROSN и Газпромнефть $SIBN 

Про Роснефть и проект Восток‏ ‎Ойл.
Проект несомненно классный. Единственное когда читал обзоры инвест домов, то обратил внимание, что многие закладывают рост от проекта уже в 2024, что на фоне текущих ограничений ОПЕК+ вызывает вопросы. Но компания определённо заслуживает места в портфеле инвестора

Про Газпромнефть
На мой взгляд, остаётся интересной, хотя никто из крупных инвест домов на неё не обратил внимание в своих обзорах на 2024.

Одна из причин почему компания остаётся интересной — крупные дивиденды, которые компания будет направлять в адрес Газпрома $GAZP
(это не вопрос «а будет?», это вопрос «как много будет?»). При этом если Газпром решит продать крупный пакет Газпромнефти в рынок (спекулянты считают это негативом) и это окажет сильное давление на котировки, то это будет просто замечательный момент для увеличения доли в портфеле.

---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи» и бесплатного курса по облигациям.
Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией