​​Золотодобытчики — это экспозиция на золото, защита от девальвации и дивиденды

• Золото
Хорошо работающие правило: «Выше ставка ФРС — дешевле драгметаллы» не сработало за последний год. Золото прибавило более 12% за прошлый год на высоких ставках по гособлигациям США [как связаны ставка ФРС и цены на золото разбирали летом прошлого года]




Причина в повышенном спросе который формировали центральные банки, основной, но не единственный, Китай. Наращивание резервов в золоте шло рекордными темпами и в 2022, и в 2023. Геополитические риски не ушли, поэтому тренд, скорей всего, сохранится и в этом году.

Дополнительным драйвером роста в 2024 может послужить как ожидание (первая половина года), так и начало (вторая половина года) цикла снижения ставок ФРС США

• Золотодобытчики
Помимо роста международной цены на золото дополнительным фактором роста отечественных золотодобытчиков будет и возможное ослабление рубля $USDRUB, отчёты за 4-й квартал и весь год должен быть сильный

Золотодобытчики не имеющие проблем с пропиской, при контроле уровня долга, смогут выплатить дивиденды: Полюс $PLZL, Селигдар $SELG, ЮГК $UGLD, в вот по Polymetal $POLY дивиденды не ожидаются.

Полюс из всех смотрится наиболее интересно. Летом 2023 компания выкупила 30% собственных акций. Что с одной стороны привело к увеличению долговой близкой к 2,5х EBITDA, т.е. есть риски невыплаты дивидендов по текущей див политике. Но с другой стороны возможно в этом году будут сделки слияний и поглощений, возможно компания аннулирует выкупленные акции. Варианты, как говорится, на столе.

Инвестиции в золотодобытчиков — хорошая защитная инвестиция в актив с экспозицией на валюту, но внутри финансового контура РФ. Хорошо для диверсификации портфеля и как страховка от ослабления рубля.

---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи» и бесплатного курса по облигациям.
Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией