Сегодня рассмотрю инструменты, показавшие наиболее перспективные метрики в моих предыдущих разборах. И добавлю … ETF ВТБ GOLD. В этот раз взял горизонт подлиннее – в 3 года, больше не получится из-за возраста ETF LQDT и GOLD. Ну а LSNGP – он и так растет все время )

Есть привычка опираться на клише:

LQDT — «почти депозит»,

GOLD — «волатильный защитный актив»,

LSNGP — «дивидендная машина», не зеленая, ну да и ладно.

Но когда смотришь на реальные цифры: доходности по окнам, волатильность, VaR/ES, максимальные просадки, Sharpe/Sortino — картина меняется.
Ниже — результат моделирования.

🔹 LQDT — эталон стабильности, но потолок доходности невысокий (по отношению к ключу)

По сути это «депозит с гибкостью».
График — монотонная диагональ вверх (угол наклона зависит от ключа):

доходность за последний год ≈ 16–17%,

max drawdown = 0%,

вероятность отрицательной доходности на всех окнах = 0%,

Сегодня в фокусе – Банк «Санкт-Петербург», он же БСПБ (BSPB). Совсем недавно он был звездой московской биржи, котировки росли, как грибы после дождя. И буквально в августе триггер роста отключился, так как вышел очередной отчет по операционной деятельности.

Из презентации для инвесторов можно отметить, что банк позиционирует себя как «Ведущий частный универсальный банк в Санкт-Петербурге, с высокой узнаваемостью бренда по всей России». Дивидендная политика есть, но основной тезис, что банк «стремится выплачивать от 20 до 50% чистой прибыли по МСФО» никому ничего не гарантирует.

А что же по факту? За последние 2 года банк осчастливил акционеров 4 раза – выплаты на 1 акцию составили 50,6 рублей в 2024 г. и 46,3 в 2025 г.

Для статистического анализа доходности и рисков воспользуюсь, как обычно, дневными котировками Close, импортированными с MOEX на горизонте за два года: период: 05.12.2023 — 05.12.2025 плюс расчетом Adj Close.

Сегодня продолжу «золотую» тему, а все ли добытчики использовали благоприятный период и увеличили капитализацию? Рассмотрю СЕЛИГДАР (SELG) (сектор: Металлургия и добыча).

Первым делом иду на корпоративный сайт и смотрю, как компания позиционирует сама себя, взаимодействует с инвесторами. И вот тут – вода-водой, лозунги типа «мы за все хорошее и против всего плохого». Дивполитика – аналогичная, из которой можно понять, что решение по дивам принимается советом директоров на основании расположения знаков зодиака (финансовой деятельности общества).

Последние дивы платились в 2024 году, в 2025 г. знаки зодиаки для выплаты дивов не сошлись.

Для статистического анализа доходности и рисков воспользуюсь, как обычно, дневными котировками Close, импортированными с MOEX на горизонте за два года: период: 04.12.2023 — 04.12.2025 плюс расчетом Adj Close.

Сегодня завершаю разбор «топа» акций российских акций, популярных в портфелях частных инвесторов по данным MOEX. Последняя компания в этом списке – «Полюс» (PLZL) с долей 5% в частных портфелях (сектор: Металлургия и добыча).

По данным корпоративного сайта, ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России и одна из 5 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, себестоимость производства на предприятиях которой является одной из самых низких в мире. Дивидендная политика – выплаты в размере 30% EBITDA.

Дивиденды: LTM ≈ 107 руб/акц (пред. год: 203,17), див. доходность ≈ 4,8% (пред. год: 10,7%). Что-то не соответствует прогнозный фундаментал заявлениям про дивы в 30% EBITDA.

Для статистического анализа доходности и рисков воспользуюсь, как обычно, дневными котировками Close, импортированными с MOEX на горизонте за два года: период: 03.12.2023 — 03.12.2025 плюс расчетом Adj Close.

Продолжаю «просеивать» «топ» акций российских акций, популярных в портфелях частных инвесторов по данным MOEX. Топ надо сказать, довольно специфический, и после ROSN там идет… VTB. Да уж, поискать контору с менее «подмоченной» инвестиционной репутацией еще надо поискать, так что сразу пропускаю. Далее по списку – «Новатэк», NVTK.

«НОВАТЭК» занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Основной доход получает от реализации природного газа и продуктов переработки стабильного газового конденсата, а также, в меньшей степени, от реализации других жидких углеводородов.

Сектор, соответственно – нефтегазовый. В свете санкционной политики, к нефтегазовому сектору в горизонте ближайших 3-х лет (а весьма вероятно и далее) лично я отношусь скептически.

Посмотрим на дивиденды. Ничто так не красит эмитента, как регулярные и щедрые дивиденды! В рассматриваемом случае с регулярностью все отлично – 4 выплаты за крайние 2 года. Суммарная выплата в 2024 – 79,6 руб, в 2025 – 82,15 руб. При текущей цене в 1180, прогнозная дивдоходность на следующий год – 82,15/1180 =6,9%. Такая себе история даже по сравнению с ROSN.

 Субботний разбор префов Ленэнерго (LNSGP) заставил меня задуматься, а почему акции Интер РАО, которые болтаются у меня в портфеле, не ведут себя так же?

ИнтерРАО я прикупил основываясь на «авторитетном» мнении ребят и девчат из «УК ДОХОД», калькулятор которых до сих пор уверенно выдает эту акцию как единственную, которая подходит под все стратегии за исключением «Smart Estimate».

Покупал где-то в августе, и надо отметить, что некоторое время позиция была в бумажной прибыли, после чего с осени «твердо и четко» ушла в отрицательный рост и стала покорять все новые и новые глубины. По-моему, на пике просадка достигала 15%, благо купил всего 1500 акций что-то на 4500 руб. Но именно такой опыт и заставляет браться за собственные расчеты, чтобы критически смотреть на всякого рода рекомендации. Поэтому, вчерашний день я провел в сопоставлении фундаментальных показателей Ленэнерго и ИнтерРАО и некоторыми выводами поделюсь в данном посте.

Легкий субботний пост в конце ноября 2025 г.

Констатирую актуальную доходность фондов ликвидности по периодам на сейчас, как есть.

Вчера, за кружкой пенного, вышел спор с одним из коллеги по теме инвестиций в российский рынок ценных бумаг 😊 Я аргументированно (а как без этого) «топил» за преимущество корпоративных облигаций перед акциями. В ответ коллега сказал

— «А хочешь я тебе покажу одну идею?»

Я: «Покажи».

Итогом показа стала привилегированная акция Ленэнерго, она же LSNGP. А уж раз попала мне на глаза и мою программу расчета рисков и доходностей, то разберу публично.

Априорно, зная графики, в этом разборе хочу показать некоторый фундаментал компании с целью оценки потенциала роста котировок бумаги:

Коэффициент P/E: 5,67

Рентабельность активов: 7,8%

Рентабельность собств. Капитала: 11%

Явно не самые выдающиеся показатели по извлечению доходности из активов. Рыночная стоимость компании составляет 5,67 годовых прибылей.

Посмотрим на дивиденды. В 2024 выплата  на акцию составила 22,5 руб, в 2025 – 25,9, исходя из такой динамики предположим выплату в 2026 порядка 30 рублей. При текущей стоимости акции потенциальная дивдоходность составляет порядка 11%. (НДФЛ естественно не учитываю)

Продолжаю искать рациональные идеи «топе» акций российских акций, популярных в портфелях частных инвесторов по данным MOEX. 4 позиции я уже разобрал, кроме условного Сбера пока на заметку взять нечего. Идем далее по списку, номер 5 – Яндекс, торгуется на Мосбирже менее года, статистики совсем мало, пропускаю. Далее №6 у нас Роснефть.

Для статистического анализа доходности и рисков воспользуюсь, как обычно, дневными котировками Close, импортированными с MOEX на горизонте за два года: период: 27.11.2023 — 27.11.2025.

Статистический анализ исторических Close я провожу с корректировкой на дивиденды (Adjusted Close), и кстати, выгодно отличаясь от GAZP, ROSN платит дивиденды! Не спрашивайте какие, но платит же. Причем, с точностью прямо до копейки: 29.07.2024 – ровно двадцать девять рублей нуль одну копейку извольте получить, господа инвесторы на одну свою акцию.