Сегодня наш центральный банк опустил процентную ставку на 50 б.п., до 10,5%. В то же самое время он увеличил норму резервировани для банков по валютным депозитам. С 01 июля она повышена на 1% и составляет 6.25%. 


С одной стороны регулятор смягчает монетарную политику, с другой старается сделать депозиты еще более невыгодными для банков. На фоне снижения притока валюты в страну, спрос на доллары будет расти. Тем более, что уровень госдолга в валюте по отношению к ВВП страны только вырос, несмотря на его активное погашение.

Объемы операций РЕПО в иностранной валюте тоже растут.  


Ссылка на график

Что говорит о том, что валюты реально не хватает. И если посмотреть на сальдо торгового баланса, то оно снижается!




( Читать дальше )

Мировые центральные банки продолжают беспрецедентную накачку рынков денежной наличностью. Если американский регулятор временно отошел в сторону, то Европейский Центральный Банк и Банк Японии делают это за троих.


Ссылка на график



Ссылка на график



( Читать дальше )

Доходность по мировым облигациям неуклонно снижается в последние месяцы. 
Сегодня доходность по немецким гособлигациям вплотную приблизилась к нулю, японский бонды уже давно на отрицательной территории.

 
Источник: bloomberg.com

Доходности по американским трежериз тоже на невысоком уровне.


Источник: bloomberg.com

Инвесторы, ищущие возможности для получения прибыли не знают куда податься. В 95 году для того, чтобы получить доходн в 7,5% достаточно было купить облигации. Теперь такую доходность не полу

( Читать дальше )

В то время как американский фондовый рынок вплотную приближается к своим историческим максимумам, инвестиционный банк Goldman Sachs предупреждает о рисках существенной коррекции на рынках акций.

«Одна большая коррекция может в одночасье уничтожить всю прибыль, полученную в последние годы», — заявляют в банке, – «с 1950 года фондовые рынки сталкивались с несколькими снижениями, которые превышали 20%, и восстановление порой занимало несколько лет».


Источник: zerohedge.com

Для инвесторов сейчас непростое время, так как диверсификация с целью хеджирования рисков становится все сложнее из-за возросшей корреляцией между рынками акций и низкой доходностью по облигациям, предупреждают в Goldman.

Банк считает, что рынки прошли основную фазу роста и к сегодняшнему дню находятся в стадии «оптимизма». И теперь коррекция это только вопрос времени.
Фазу «отчаяния» на финансовых рынках Goldman Sachs описывает, как время, экономической рецессии и/или геополитических шоков.

( Читать дальше )

Позиции трейдеров в графиках:

1. По нефти (WTI, NYMEX)
2. По нефти (WTI, ICE Futures Europe)
3. По рублю и доллару (Мосбиржа, Chicago Ex.)
4. По золоту (Commodity Exchange)
5. По меди (Commodity Exchange)
6. По индексу доллара (DXY)
7. По газу (NYMEX)


Данные по добыче сланцевой нефти
Данные по нефтяным вышкам

Вот уже на протяжении семи лет центральные банки мира продолжают вести «валютные войны». Активные программы по девальвации и количественному смягчению привели к тому, что более 10 триллионов долларов долга имеют отрицательную ставку дохода. Кроме того, регуляторы всего мира завели себя в такую ситуацию, из которой очень трудно найти выход.

Американский фондовый рынок отказывается расти без стимулирующих мер со стороны ФРС. В конце 2014 года Федрезерв прекратил наращивать свой баланс, после чего остановил свое движение вверх и S&P 500.

В связи с чем американский регулятор при выборе своей политики руководствуется не только данными с рынка труда и инфляции, но и вынужден оглядываться на финансовые рынки страны.

По данным Charles Himmelberg, аналитика из Goldman Sachs, повышение Федрезрвом ставки на 1 процентный пункт приведет к потери рыночной стоимости облигаций в 1 — 2,4 трлн. долларов.

( Читать дальше )

Трейдеры в Америке продолжают ставить на рост нефтяных цен. Хотя за неделю ТОП-4 и ТОП-8  трейдеров на NYMEX немного сократили свои длинные позиции, но они до сих пор превышают короткие.

Немного другая ситуация в Европе. У топ-8 трейдеров впервые с ноября прошлого года короткие позиции превзошли длинные. Пока делать выводы еще рано, но это может быть одним из первых признаков назревающей коррекции на рынке нефти.

Managed Money Funds «по уши» в длинных позициях. Все больше и больше трейдеров скупают фьючерсы с надеждой на их дальнейший рост. Таким образом, на прошедшей неделе отношение длинных позиций к коротким достигло рекордного уровня за последние 1,5 года. На мой взгляд, фиксация прибыли может привести к резким коле

( Читать дальше )

Исходя из данных еженедельного гида по рынкам от J.P. Morgan Asset Management, продолжительность сегодняшнего экономического роста составляет уже более 83 месяцев.

Вчера, 2 июня, американский банк J.P. Morgan заявил, что вероятность спада в экономике США увеличивается. «Наши индикаторы показывают, что вероятность наступления рецессии в течение года выросла с 30% до 36%», заявили в банке. Это уже вторая подряд неделя, когда индикатор непрерывно растет. На прошлой неделе вероятность составляла 34%.

Источник: zerohedge.com

К сегодняшнему дню американские корпорации 48% своей прибыли зарабатывают на международном рынке, а 52% внутри страны. На фоне роста индекса доллара доходы компаний перестали расти и начали снижаться.

Однако согласно консенсус прогнозу в текущем году аналитики ожидают роста прибыли на акцию. Будет это вызвано тем, что корпорации начнут больше зарабатывать или тем, что они продолжат активно выкупать свои акции с рынка, не известно.

( Читать дальше )