Энергетические рынки в 2025 году не реагируют на политику — они реагируют на непредсказуемость. От тарифов до танкерных перевозок, волатильность является единственной несомненностью. Об этом в своей статье на Оbserver рассуждает руководитель аналитического центра Mind Money Игорь Исаев. По его словам, это означает, что официальные прогнозы, предполагавшие, что цены на энергоносители останутся низкими в этом году, могут оказаться неточными.

Что там с альтернативами?

Инвестиции в энергетику продолжают смещаться в сторону альтернативных (возобновляемых) источников энергии, поскольку крупные мировые экономики остаются непоколебимыми в своем стремлении к достижению углеродной нейтральности. Учитывая растущий избыток предложения, мы ожидаем постепенного снижения новых проектов в нефтяном секторе.

В то время как затраты на геологоразведку и разведочное бурение в целом снизились, финансовое бремя поддержания конкурентоспособности нефтяной отрасли, наряду с ужесточением экологических норм, растет. Даже сланец — бывший спаситель энергетической независимости США — больше не может конкурировать по стоимости.

Американцы — по оценкам Федеральной торговой комиссии (FTC) — в 2024 году потеряли $12,5 миллиарда из-за мошеннических схем, Это плюс $2,5 миллиарда к итогам предыдущего года. Ресурс Visual Capitalist назвал ТОП-10 наиболее часто регистрируемых FTC типов мошенничества, общую сумму потерь в долларах от каждого вида мошенничества и медианные убытки на один инцидент.

• Мошенничество с самозванцами: Кто-то выдает себя за доверенное лицо, чтобы заставить потребителя отправить деньги/предоставить личную информацию.

• Покупки в интернете/негативные отзывы: Нераскрытые расходы, несвоевременная доставка, недоставка, препятствия честным отзывам.

• Возможности для бизнеса/трудоустройства: Мошеннические франчайзинговые возможности, схемы многоуровневого маркетинга, мошенничество с трудоустройством.

• Связанные с инвестициями: Мошеннические инвестиционные схемы — фондовый рынок, операции с золотом, предметами искусства, и дорогими аксессуарами.

• Интернет-услуги: Проблемы с контентом сайта, трудности с отменой онлайн-аккаунта, проблемы с платежным сервисом, скрытые навязанные платежи.

По консенсус-оценкам в ближайшее десятилетие спрос на некоторые элементы в Евросоюзе резко возрастёт. Например, потребность в литии возрастёт в 12 раз к 2030 году и в 21 раз к 2050 году.  «Сильная зависимость ЕС от отдельных третьих стран в поставках некоторых материалов делает блок уязвимым. Например, Китай поставляет 100% тяжелых редкоземельных элементов (РЗЭ), Турция — 99% бора, а ЮАР — 71% платины», — пишет Еuro News.

Жить по Закону

Тем временем Китай уже ограничил экспорт некоторых полезных ископаемых, в том числе критически важных для целого ряда отраслей, от аэрокосмической до полупроводниковой. Со своей стороны ЕС делает ставку на Закон о критических сырьевых материалах (CRMA) — законодательный акт, принятый в марте прошлого года. 

Цель инициативы — снизить уязвимость за счёт добычи большего количества полезных ископаемых на европейской территории, а также наладить партнёрские отношения с «единомышленниками». Уже подписано 14 соглашений, в том числе с Сербией, Австралией, Гренландией, Чили и Демократической Республикой Конго.

Для инвесторов это золотая жила возможностей. Согласно прогнозам, к 2050 году объем мировой космической экономики достигнет $1 трлн, что открывает огромный потенциал для роста. Конечно, SpaceX и Blue Origin привлекают к себе наибольшее внимание, но и небольшие стартапы тоже добиваются больших успехов, особенно в таких областях, как спутники, технологии связи и космическая логистика. Об этом пишет World Population Review.

Несколько стран и частных компаний агрессивно продвигаются к созданию лунных баз и запуску экспедиций на Марс.

Соединенные Штаты: Программа НАСА «Артемида» направлен на возвращение астронавтов на Луну в 2025 году, а долгосрочные планы предусматривают устойчивое присутствие на Луне в качестве плацдарма для полета на Марс. Компания SpaceX реализует проект Starship, нацеленный на коммерческие полеты на Марс в течение следующего десятилетия.

Китай: Национальное космическое управление Китая (CNSA) быстро наверстывает упущенное, отправив первый марсоход на обратную сторону Луны в 2019 году и запустив марсоход на Марс в 2021 году. Амбициозные планы предполагают строительство постоянной лунной базы к 2030-м годам, а космическая станция Тяньгун, как ожидается, будет полностью введена в эксплуатацию в 2025 году.

Fitch Ratings докладывает, что количество потенциальных «падших ангелов» — эмитентов, рейтинг которых был понижен в первом квартале-2025 почти вдвое превысил количество потенциальных «восходящих звезд».

Аналитик Mind Money Тимофей Крупеков: «Напомним, Global Corporate Credits on the Cusp Monitor выделяет эмитентов в рейтинговом портфеле Fitch Rating, которые находятся на грани категорий «A», «BBB» или «BB» из-за негативного или позитивного рейтингового прогноза/наблюдения. Соответственно, давление на выручку и маржу из-за более высоких тарифов и затяжной торговой войны может увеличить риски понижения рейтинга и снизить вероятность повышения рейтинга для некоторых пограничных кредитов».

В Азиатско-Тихоокеанском регионе самая большая доля потенциальных «падших ангелов» — 42% по сравнению с 31% в Северной Америке, 17% в Латинской Америке и 10% в регионе EMEA. Напротив, Северная Америка доминирует по доле восходящих звезд: 50% из   имеют рейтинг «BB+»/Позитивный, по сравнению с 44% в регионе EMEA и всего 6% в APAC.

Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус заявил, что доллар, и без того не слабо пострадавший от неопределенности в отношении пошлин в США и опасений рецессии, может упасть еще сильнее.

Напомним, доллар упал более чем на 4,5% в апреле, что может стать самым большим месячным падением с конца 2022 года, поскольку инвесторы избавлялись от американских активов, что вызвало разговоры о кризисе доверия к основной резервной валюте мира. В этом году он упал на 8% по отношению к корзине других основных валют.


Аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «Более слабый доллар, делая экспорт дешевле, также поможет сократить торговый дефицит США и защитить экономику от рецессии. Но обратной сторон служит снижение аппетита к американским активам».

Индийский индекс BSE Sensex закрылся примерно на 0,7% ниже на отметке 79 212,5 в пятницу, увеличив вчерашние потери, но все же зафиксировав второй недельный прирост подряд на 0,8%.

Наш аналитик Игорь Юров: «Настроения инвесторов по-прежнему были подавлены развивающимся конфликтом между Индией и Пакистаном после недавних терактов в Кашмире. Пусть глобальный рынок и посылает позитивные сигналы, подпитываемые оптимизмом по поводу ослабления торговой напряженности между США и Китаем».

На корпоративном фронте частный кредитор Axis Bank упал на 3,5% после того, как его прибыль в четвертом квартале осталась на уровне прошлого года, как и ожидали аналитики. Adani Ports, Eternal, Bajaj Finserv, Bajaj Finance и Power Grid также зафиксировали сильные убытки. Впрочем, ИТ-компании, такие как TCS, Tech Mahindra и Infosys порадовали своих инвесторов.

В апреле фиксируется резкий рост притока средств в ETF с кредитным плачем, поскольку некоторые инвесторы стремятся получить дополнительную прибыль, когда рынки восстановятся после распродажи, вызванной торговыми пошлинами президента США Дональда Трампа. Об этом сообщает Reuters.

ETF с заемными средствами в апреле получили приток $10,95 млрд, что уже превышает 5-летний максимум в $9,2 млрд, зафиксированный в прошлом месяце. Предыдущий пик пришелся на март 2020 года, когда рынки пострадали от кризиса COVID.

Аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «В пятницу китайский индекс Shanghai Composite упал на 0,07% до 3295, в то время как Shenzhen Component вырос на 0,39% до 9917, хотя оба бенчмарка завершили неделю ростом, благо появились надежды на смягчение торговой напряженности с США».

Однако представитель МИД КНР Го Цзякунь заявил: «Китай и США не проводили консультаций или переговоров по тарифам, не говоря уже о достижении соглашения». Сообщения о такой информации он назвал фейками.

При этом Дональд Трамп неоднократно заявлял, что США заключат сделку с Китаем, а в среду объявил, что между двумя странами существует «прямой контакт». А по данным Reuter, администрация Трампа рассмотрит возможность снижения пошлин на импортируемые китайские товары с нынешнего уровня в 145% до диапазона от 50% до 65% в ожидании переговоров с Пекином.

Потребительский сектор, в который входят компании, предоставляющие товары и услуги непервой необходимости, имел больше всего банкротств в 2024 году (109 заявок), поскольку он пострадал от сокращения потребительских расходов. Далее следуют промышленность и здравоохранение с 90 и 65 банкротствами соответственно.

Но не все компании, подающие заявление о банкротстве, стремятся к закрытию. Более 60% заявителей о банкротстве в 2024 году стремились реструктурировать свою задолженность и продолжить деятельность.

Кстати, по данным S&P Global 188 американских компаний подали заявления о банкротстве в 1 квартале 2025 года, что является самым высоким уровнем в первом квартале с 2010 года. К крупнейшим банкротствам этого года на данный момент относятся F21 OpCo, которая владеет модным брендом Forever 21, и производитель электромобилей Корпорация Никола.