Эмитенты планеты получают больше плохих оценок, чем хороших

Fitch Ratings докладывает, что количество потенциальных «падших ангелов» — эмитентов, рейтинг которых был понижен в первом квартале-2025 почти вдвое превысил количество потенциальных «восходящих звезд».

Аналитик Mind Money Тимофей Крупеков: «Напомним, Global Corporate Credits on the Cusp Monitor выделяет эмитентов в рейтинговом портфеле Fitch Rating, которые находятся на грани категорий «A», «BBB» или «BB» из-за негативного или позитивного рейтингового прогноза/наблюдения. Соответственно, давление на выручку и маржу из-за более высоких тарифов и затяжной торговой войны может увеличить риски понижения рейтинга и снизить вероятность повышения рейтинга для некоторых пограничных кредитов».

В Азиатско-Тихоокеанском регионе самая большая доля потенциальных «падших ангелов» — 42% по сравнению с 31% в Северной Америке, 17% в Латинской Америке и 10% в регионе EMEA. Напротив, Северная Америка доминирует по доле восходящих звезд: 50% из   имеют рейтинг «BB+»/Позитивный, по сравнению с 44% в регионе EMEA и всего 6% в APAC.

Данные за 1Q25 показали, что эмитенты инвестиционного уровня, рискующие стать падшими ангелами, имели около $220 млрд общего долга. На Boeing Company, Beijing Capital Group Company Limited и Beijing Capital Development Holding Co., Ltd. в совокупности приходилось почти половина этого долга.

Эмитенты, идентифицированные как потенциальные восходящие звезды, имели около $85 млрд общего долга, причем Pacific Gas and Electric Company представляла половину этой суммы.

В 1Q25, впервые со 2Q24, количество падших ангелов превысило количество восходящих звезд. Было три падших ангела и две восходящие звезды с долгом в $5 млрд и $2 млрд соответственно. Nissan Motor Co., Ltd., CAP SA и Annington Ltd. были понижены до высокодоходных, но рейтинг последнего впоследствии был отозван. Двумя восходящими звездами стали Arcos Dorados Holdings Inc. и Levi Strauss & Co.