Ключевым драйвером предстоящей недели опять остается Иран.

В конце апреля (29 апреля согласно времени начала атак США, но Иран трактует как 1 мая) истекает срок 60 дней, в течение которого США могут воевать с Ираном без разрешения Конгресса США.

Но блокада условно не попадает под эти рамки, президенты США успешно обходили этот запрет согласно истории, трактуя блокаду как защиту, а не нападение.

Продолжение блокады Ормуза дает США неоспоримое преимущество, от неё страдают конкуренты США: Китай, Европа, Япония.

Т.е. Трамп блокадой заставляет другие страны оказывать давление на Иран, а сам находится в ожидании более выгодных предложений.

Другой вопрос: у Трампа нет времени на войну с Ираном, ему нужно быть в более сильной позиции перед встречей с Си Цзиньпином на встрече 14-15 мая и начало активной предвыборной гонки требует ярких побед, а в войне с Ираном победу можно объявить только в случае вывоза обогащенных запасов урана Ирана и запрета на программу развития мирного атома Ирана на десятилетия.

Два ключевых драйвера предстоящей недели:

1). Иран.
Между США и Ираном все выходные проходили торги: когда будут переговоры, кто будет возглавлять переговорные группы США и Ирана, стороны пытались согласовать рамочное соглашение, Пакистан в роли посредника предлагал продлить перемирие ещё на 14 дней.
Трамп заявил, что переговорная группа прибудет в Пакистан в понедельник вечером, изначально в состав переговорной группы входит Уиткофф и Кушнер, потом появилась информация, что её может возглавить вице-президент Вэнс (как наиболее приемлемая фигура для Ирана).
Сообщения от Ирана были разноплановыми: переговоры отрицались до снятия блокады Ормуза США, потом подтверждались, при этом состав делегации Ирана планировался прежним: спикер парламента Ирана Галибаф и глава МИД Ирана Аракчи.

Нарушение режима прекращения огня, со слов Трампа, было инициировано Ираном: судна Франции и Британии были обстреляны.
Но Трамп не отменил режим прекращения огня и подтвердил отправку переговорной группы США в Пакистан с прибытием вечером понедельника.

На предстоящей неделе в центре внимания опять будет Иран.
Переговоры США и Ирана в субботу не привели к прорыву.
США требовали передать обогащенный уран, завершить все процессы его обогащения с демонтажем крупных объектов по обогащению, открыть Ормузский пролив без взимания платы за проход и прекратить финансирование прекратить финансирование террористических прокси: ХАМАС, Хезболлы и хуситов.
Иран настаивал на 10 пунктах соглашения, который озвучил ранее, из главных: право обогащения урана в рамках мирной программы, снятие всех санкций и разморозка средств, репарации, сохранение контроля над Ормузским проливом с разрешением взимать плату за проход, гарантии безопасности для Ирана и его прокси (Хезболлы, хуситов, ХАМАС).
Основной спор был вокруг Ормузского пролива и ядерной энергетики.

На текущий момент США и Иран перешли к взаимным угрозам.
США заявил, что начнет блокаду всего морского транспорта, входящего и выходящего из иранских портов, с 17.00мск понедельника.
Блокада с точки зрения США является идеальным вариантом, ибо не приравнивается к военным действиям, т.е. в этом случае срок ведения войны без разрешения Конгресса не ограничивается 60 днями (которые истекают 28-29 апреля).

В центре внимания опять будет Иран.
Трамп перенес дедлайн по Ирану на сутки позже: до 3.00мск среды.
Решение Трампа вызвано желанием предоставить Ирану больше времени для вступления в переговоры и, безусловно, для поддержки рынков на открытии недели.
Согласно иранским источникам, Трамп требует от Ирана открыть Ормузский пролив для прекращения огня и начала переговоров по мирному соглашению.
Трамп утверждает, что Иран должен до среды согласиться на план из 15 пунктов, к которому он присоединил ещё пару желаний.
Любопытно, что Трамп выражает сомнения в отношении наземной операции в Иране, является ли это попыткой успокоить рынки или он действительно готов удовлетвориться разрушением «мостов и электростанций Ирана» при провале переговоров: неясно.
Пока понятно лишь одно: на предстоящей неделе будет развилка ситуации по Ирану: то ли переговоры и прекращение огня с разворотом рынков на аппетит к риску то ли эскалация ещё на пару недель перед завершением военной операции США в Иране.

Иран оставался в центре внимания всю неделю.

Уход от риска на теме закрытия Ормузского пролива, угроз хуситов в Красном море, риска стагфляции из-за замедления экономики на фоне роста цен на энергоносители и РЗМ, прерывался дважды: в первый раз, когда Трамп и Рубио заявили, что война в Иране «закончится через неделю», во второй раз при оглашении Ираном разработки протокола прохода судов через Ормузский пролив.
Срок завершения войны «через неделю» был опровергнут Трампом через несколько часов с изменением на «2-3 недели», что мгновенно привело к возобновлению ухода от риска.

Во второй ситуации нарушилась корреляция.
При оглашении Ираном о разработке протокола судов через Ормуз «в течение нескольких недель после завершения военных действий за плату» доллар и нефть продолжили рост, но фондовые индексы не упали.
Причину раскорреляции предстоит выяснить, но, возможно, участники рынка акций увидели в заявлении Ирана согласие с нарративом Трампа о скором завершении войны и открытии Ормуза в то время, как поставок нефти наблюдается физическая нехватка в странах, валюты которых входят в индекс доллара.

Вводная к мартовскому нонфарму США

Общая ситуация

Сроки окончания войны в Иране всем понятны: без разрешения Конгресса Трамп может вести войну 2 месяца, в особо экстренных случаях может быть продление на 30 дней для вывода войск.
Т.е. Трамп обязан закончить войну в Иране как минимум в горячей фазе до 28-29 апреля.
График Трампа с конца апреля расписан: в конце месяца США посетит с визитом король Британии Карл, и обсуждения могут быть сфокусированы в отношении войны в Европе, в частности в Украине, которую продвигает Атланта.
На 14-15 мая у Трампа запланирован визит в Китай для встречи с Си Цзиньпином.
С июня начало ЧМ по футболу, потом празднование 250-летия США и старт активной предвыборной кампании в Конгресс.

График Трампа понятен всем, включая Иран, и маловероятно, что Иран за цену в дополнительные 2-3 недели войны откажется от обогащенного урана, перспектив создания ядерного оружия и всего перечня из 15 пунктов, которые выдвинула администрация Трампа.
В связи с этим Трамп заявил, что соглашение с Ираном необходимо на текущем этапе, а через 2-3 недели соглашение будет не нужно, США закончат военные действия и уйдут из Ирана безусловно, но при этом Иран будет настолько разгромлен, что вернется в каменный век.

Предстоящая неделя тоже будет посвящена войне на Ближнем Востоке.
Трамп ночью рассказал много приятного о том, что новое руководство Ирана не старое, а новое, с желанием подписать с США соглашение.
Трамп заявил, что Иран готов принять 15-пунктный план, но Трамп хочет в него добавить «пару пунктов для солидности».
Тем не менее, СМИ США и прямая речь госсекретаря Рубио и вице-премьера Вэнса свидетельствует в пользу наземной операции США в Иране.
Спикер парламента Ирана, которого Трамп назвал главным переговорщиком, заявил, что риторика Трампа о позитивных переговорах с Ираном перед открытием рынков является предлогом для шорта акций на росте, а когда акции падают – это повод их прикупить, ибо Трамп будет пампить.
Рынки будут опасаться наземной операции США в Иране и до подтверждения переговоров со стороны Ирана на истинный разворот рассчитывать трудно, рынки перестают верить Трампу в отношении Ирана.

Из традиционных событий интерес представляет нонфарм США в пятницу, но из-за выходного в большинстве стран – в том числе и США – играть его будут на отсутствии ликвидности, что может привести как к полному отсутствию реакции, так и к сильной реакции при цифрах при значительном отклонении от прогноза.

Фееричная неделя, ярко демонстрирующая гнилостность текущих элит мира.
Самое запоминающееся событие недели с точки зрения трейдера, привыкшего к текущей эпохи хаоса: подпись Трампа на новых банкнотах (начнут печатать в июне).
Первая мысль: не попасть на эти банкноты, не хранить в них деньги, ибо нельзя исключать, что следующий президент США не распорядится исключить их из обихода (а может это сделать и новый состав Конгресса).
Вторая мысль: это будут эксклюзивные банкноты, подписанные президентом, которого, скорее всего, ждет импичмент с следующем году.
Но, наверное, за год их выпустят слишком много для эксклюзива, поэтому лучше их обходить стороной.

В отношении геополитики, которая сейчас рулит рынками через страх стагфляции, потери ликвидности из-за жесткой политики ЦБ, дефицита всего и всея и, не исключено, ядерной войны, вывод прост – наиболее вероятно по Ирану будет ТАСО.
Почему?
Сначала нужно определиться с понятиями: чего хочет Трамп.
Хочет ли он сохранить контроль хотя бы над Сенатом в результате предстоящих ноябрьских выборов в Конгресс и спокойно отсидеть свой срок или Трамп готов поставить всё на кон ради перекройки мира на условиях США и, в конечном итоге, ради выгодного соглашения Ялта-2 с Китаем?

Решающая неделя по Ирану.
Трамп дал Ирану время до 3.00мск вторника открыть Ормузский пролив, иначе США начнут уничтожать электростанции Ирана, начав с самой большой.
В ответ Иран выдал список объектов, которые начнет поражать при нападении на его электростанции, в этом списке ключевая гражданская инфраструктура региона: электростанции, АЭС, установки по опреснению воды… поражение целей вернет Ближний Восток в каменный век.
Очевидно, что на фоне взаимных угроз проходят переговоры, тайно, через посредников, но тем не менее.
Если не будет отмены атак и угрозы будут исполнены в полном объеме: рынки рухнут, уход от риска будет сильнейшим в этом веке.
Для аппетита к риску Трамп должен вечером или ночью с понедельника на вторник заявить, что переносит дедлайн в связи с началом переговоров.
Эскалация может прекратиться и после первого удара США по энергоинфраструктуре Ирана.
Все ставки на кону, добавить нечего до азиатского утра вторника.

По традиционным событиям предстоящая неделя практически пуста.

На этой неделе Иран серьезно атаковал нефтяную газовую инфраструктуру стран Персидского залива после атаки Израиля на иранское газовое месторождение Южный Парс.
Больше всего пострадал Катар, а именно крупнейший в мире терминал по экспорту СПГ в порту Рас-Лаффан, последствия отразятся не только на экспорте СПГ (которого нельзя компенсировать резервами по аналогии с нефтью), но также сократит экспорт 30% мировых поставок гелия, который важен для производства микросхем.
Ответы Ирана по нефтяной и газовой инфраструктуре региона привели к отказу ряда стран от предоставления США своей территории с целью нанесения ударов по Ирану и, скорее всего, это видимая часть айсберга, ибо требования Ирана включали высылку послов США из стран Персидского залива для прекращения атак и пропуска судов этих стран через Ормуз, включая переход к торговле нефтью за юани.
Ответная реакция США подтверждает перемену настроений в регионе: Трамп заявил, что атака Израиля на иранское газовое месторождение Южный Парс не была санкционирована США и Израиль больше так поступать не будет, Нетаньяху в отдельном выступлении подтвердил заявление Трампа.