Доброе утро, Инвесторы!

Рынок РФ снова открылся снижением, но сейчас вышел в неплохой плюс,0.6%. Успели докупить  акций Роснефти ($ROSN)

На повестку дня, кажется, возвращается ковид, про который уже успели подзабыть. Число случаев растёт (см. график) и сейчас выше, чем в первые три волны.

Почему так происходит?
▪️ Обе дозы вакцин на данный момент есть только у 61.9% населения Земли. При этом вакцин, адаптированных под новые варианты ковида (тот же Омикрон), до сих пор нет. Из-за этого эффективность вакцин заметно ниже.
▪️ Адаптированные к новым штаммам вакцины появятся не раньше осени-зимы, и потребуют времени чтобы провакцинировать сколько-нибудь значительное число людей.
▪️ Универсальные вакцины, которые будут эффективно работать против любых вариантов ковида, появятся ещё нескоро — на их разработку может уйти ещё от года до двух минимум.

Чем это грозит?
▪️ Если большинство стран просто «забили» на существование ковида, то

Вышли данные по инфляции в США (страшные), вышли первые оценки (панические), а теперь время сесть и разобраться трезво.

▪️ Данные по инфляции оказались хуже ожиданий. Однако, те, кто до сих пор смотрит на сырьё — предлагаем посмотреть на график к посту. Большинство сырьевых товаров сильно скорректировалось, так что по итогам июля скорее всего увидим снижение инфляции в США.
▪️ Услуги неприятно удивили: рост цен в данной категории за год составил6.2%, жилье +5.6% г/г, медицина +4.8% г/г, транспорт +8.8% г/г. Ставки аренды в США показывают двузначный рост, так что из действительно «липкой» инфляции мы имеем аренду и заработные платы. Остальное может выправиться на горизонте от нескольких месяцев до года-двух.
▪️ Но есть ещё один фактор. Пятилетние и десятилетние инфляционные ожидания в США устойчиво снижаются с апреля. Да, текущая статистика по инфляции влияет на дальнейшие действия ФРС,

Доброе утро, Инвесторы! Индекс Мосбиржи обновляет минимумы (-1.20%, 2108) и сейчас торгуется лишь лучше, чем в день 24 февраля, когда индекс закрылся на отметке 2058. А ведь относительно недавно, в начале апреля, мы видели индекс на >2780...

Но перейдём к новостям:
▪️ Евросоюз и Россия достигли договоренности о транзите грузов в Калининградскую область. Несмотря на грозную риторику с обеих сторон, кажется, дипломатия возобладала. Но что примечательно, исключение для Калининграда будет сделано при введении седьмого пакета санкций. Интересно, как согласовывался этот аспект 🧐
▪️ Потихоньку появляются новые детали по грядущему внеочередному заседанию Госдумы, которое запланировано на 15 июня. Судя по всему, будут обсуждать кадровые перестановки в правительстве: возможный уход главы Счётной палаты Кудрина, повышение министра промышленности и торговли Мантурова до вице-премьера, перевод вице-премьера Борисова на должность главы Роскосмоса. Предварительно так.

Акции компании неплохо себя чувствуют относительно рынка, на 14% ниже уровней до начала СВО, и почти в 2 раза выше минимумов 24 февраля. Продуктовая инфляция РФ составляет не менее 20% в годовом выражении, что транслируется в выручку ритейлеров, в том числе Магнита.

СМОТРЕТЬ РАЗБОР ПО ССЫЛКЕ

В компании видим два ключевых драйвера:

▪️ Возврат выплаты дивидендов, вероятно после полного сворачивания программы депозитарных расписок. Дивиденды могут составить около 600 руб. (~14% к текущей цене).

▪️ Гашение долга. Текущий показатель долг/EBITDA составляет ~3x.

Ближайший катализатор — отчет за 1 полугодие 2022г, который по плану выйдет 28 июля 2022г, где посмотрим как инфляция транслировалась в выручку компании, а также эффективность (динамика LFL, маржинальность).

В среднесрочной перспективе можно ждать возврат акций на уровень 6000 руб. (+39% к текущей цене).

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Судя по открытию Мосбиржи (-0.7%), наш вчерашний вечерний пост всё ещё актуален. Дополним лишь, что рынок может оставаться под давлением из-за Газпрома ($GAZP), который остановил прокачку газа Северный поток-1 из-за плановых работ (до 21 июля). Риск в том, что из-за газового кризиса с Европой нет гарантии, что прокачка газа по СП-1 возобновится после окончания срока планового ремонта.

Тем временем министр финансов Антон Силуанов дал Ведомостям примечательное интервью. Про Газпром:
«Для того чтобы у «Газпрома» сохранились ресурсы для осуществления инвестиционных проектов, таких как газификация внутри страны, строительство газопровода в Китай и др., было решено оставить прибыль в компании целиком.»

Звучит логично, но разве эти все проекты не были заранее известны? В мае, когда была рекомендация по дивидендам, менеджмент был не в курсе, сколько денег надо будет потратить на капзатраты? Оценить притянутость за уши данного аргумента со стороны Минфина можете сами.

Ключевых причин видим две:

1. Укрепляющийся рубль. После резкого взлёта опять идём вниз, как это было в мае-июне. Краткосрочно у рубля по-прежнему мощная поддержка в виде экспортных доходов (нефть $105-107), так что явление неудивительное. Ставить на устойчивое восстановление котировок экспортёров пока рановато.

2. Ситуация вокруг Калининграда. Литва расширила ограничения на транзит товаров в Калининград, и на грядущем заседании Госдумы/Совфеда 15 июля могут быть анонсированы «ответные меры». Евросоюз (санкции которого Литва и исполняет) и, в частности, Германия выступают за свободный транзит товаров в Калининград, но Литва устроила «итальянскую забастовку» и жестко следует всем наложенным на РФ санкциям. Скорее всего, разговор начнётся только после ответных мер со стороны РФ, а пока — созерцаем как страсти накаляются, а Мосбиржа — падает.

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Доброе утро, Инвесторы!

С сегодняшнего дня на плановое техобслуживание приостанавливается работа Северного потока-1. Примерный срок — с 11 по 21 июля, но европейские чиновники боятся, что ремонт может «затянуться». Недостающая турбина из Канады уже в пути, которая нужна для продолжения полноценной работы газопровода. Если история вокруг СП-1 закончится благополучно, то цены на газ могут резко скорректироваться — что сейчас очень необходимо Европе для избежания кризиса в промышленности. В этом контексте мы будем особенно пристально следить за экономическим настроением европейских промышленников и потребителей.

Наиболее важные события недели:

Вторник 12 июля — Ежемесячный отчет ОПЕК. Здесь будем смотреть на прогноз картеля по спросу на нефть. Если увидим пересмотр в негативную сторону, цены на нефть могут упасть.

Среда 13 июля — США — потребительская инфляция CPI за июнь (данные выйдут до открытия рынков в 15:30 мск). Главное событие недели, на котором определится дальнейшее движение индексов S&P500/NASDAQ. На данных по инфляции сейчас завязано ужесточение монетарной политики ФРС.

Новое видео на YouTube-канале InveStory

СМОТРЕТЬ ВИДЕО

📈Разбор по техническому анализу
▪️ где покупать
▪️ где фиксировать
▪️ перспективы
▪️ обзор на предстоящую неделю!

• Что разберём? •
○ Магнит ○ Пик ○ X5 ○ Полюс Золото ○ Белуга ○ Сегежа ○ РусАква ○ Распадская ○ VK ○ Аэрофлот ○ Мечел ○ Петропавловск ○

Приятного Вам просмотра! 👍🏻

📉 На открытии курс доллара торгуется в районе 61 рублей, после резкого «вздёргивания» в последние пару дней, фундаментал, кажется, снова берёт своё. Как мы уже неоднократно говорили, спрос на валюту по-прежнему низкий, цены на сырьё всё ещё высокие.

Тем временем назревают экономические трения между Казахстаном и Россией. Казахстан собирается ограничить поставки подсанкционных товаров в Россию через свою территорию из-за давления Запада. В ответ Россия ограничила экспорт казахской нефти через нефтепровод КТК, который является основным для Казахстана (две трети экспорта нефти). Предлог — «экологические нарушения», срок приостановки 30 дней.

Приостановка работы КТК — это минус 1 млн баррелей в день на рынке нефти, величина достаточно серьёзная, так что сомневаемся что увидим Brent ниже $100 в краткосрочной перспективе. Сам инцидент показателен: Казахстану, который всегда проводил мультивекторную внешнюю политику, становится всё труднее поддерживать сотрудничество и с Россией, и с Западом. Но надеемся у западных «партнёров» хватит мудрости понять, что альтернативы такому подходу у Казахстана нет, а это значит что давить на страну за неисполнение санкций (как это делает Запад) совершенно недальновидно.

Премьер Британии Борис Джонсон покинет свой пост, как только изберут нового премьера ему на замену. То есть вопреки громким заголовкам, до осени.

Чем запомнится Джонсон, с недавних пор кликуемый в определённых странах как «Джонсонюк»? Вот краткий экскурс от InveStory:

▪️ Ещё не будучи премьером «топил» за Брексит. Кампания за выход из состава Евросоюза началась когда Джонсон был мэром Лондона, продолжилась, когда был членом парламента, и окончательно завершилась когда Джонсон стал премьером. Итог Брексита пока неутешителен для британской экономики: страна лишилась жирных привилегий, которые у неё были в составе ЕС, а экономическое восстановление страны идёт заметно медленнее, чем у остальных европейских стран.

▪️ Яркая личность, хаотичное управление и череда скандалов. Политическая карьера Джонсона могла закончиться раньше, когда начался так называемый «патигейт» (англ. partygate) — скандал из-за вечеринок, которые члены Консервативной партии и правительства Британии провели в период действия жёстких ковидных ограничений, когда простым людям не позволяли собираться вместе даже будучи близкими родственниками. С точки зрения административного управления Джонсон организованностью не отличался.