Сегодня ожидаемо открылись гэпом вниз на фоне падения международных рынков.

Индекс Токийской фондовой биржи рухнул почти на 10% на фоне данных о росте безработицы в США. Это сильнейшее падение со времен «чёрного понедельника» 1987 года.

Другие ключевые фондовые индексы АТР также показали отрицательную динамику. Это связано с опасениями, что США могут перейти в рецессию из-за отчета о ситуации на рынке труда.

На фоне падения рынков также начала сильно снижаться и криптовалюта. Курс биткоина уже упал более чем на 12%, эфириума – более чем на 15%.

С открытия рынка наблюдал закрытие шортов теми, кто открывал их в пятницу. Отскок закончился, погружение продолжается. Индекс МосБиржи уже на этой неделе может дойти 2800 пунктов.

После сегодняшней тряски в мире, многие уже начали менять мнение и говорить о падении индекса МосБиржи на 2500 пунктов.

Посмотрим, пока я продолжаю держать короткие позиции в портфеле. Всё идёт по плану. Подробнее об этом писал здесь.

Дайте реакций, если интересно. Буду чаще делиться мыслями по рынку)👍🔥❤️ 

( Читать дальше )

Июль завершился, и пришло время подвести итоги 95 месяца моей торговли акциями на российском рынке. Каждый месяц я публикую результаты спекулятивного портфеля, где занимаюсь трейдингом, и среднесрочного портфеля, основанного на фундаментальном анализе.

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 565 202,87руб.
• Результат за месяц +43 561,34 руб.
• Доходность портфеля: +220,65%

Июль начался со снижения на 3,49% в спекулятивном портфеле. Я поймал четыре стоп-лосса, когда рынок резко пошел вверх на фоне визита премьер-министра Венгрии в Москву. Снова прокатился на геополитических горках.

Затем, российский рынок акций перешел к снижению, и я вновь открыл короткие позиции по самым слабым акциям на тот момент: ВК, Сегежа, Самолёт и Норильский Никель. В результате, за неделю портфель вырос на 7,5%, в то время как индекс МосБиржи упал на 5,6%.

Позже я отыгрывал отскок в акциях Лукойла и Озона, но вышел перед заседанием Банка России. Перевернулся в шорт на более жёсткой риторике ЦБ, чем ожидали участники рынка. Затем произошёл отскок рынка вслед за нефтью на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, что привело к просадке депозита.

( Читать дальше )

Сложность торговли на медвежьем рынке заключается в том, что быстрое падение часто сопровождается столь же быстрыми отскоками. Почти никогда не понятно, является ли это отскок или разворот до того, как это станет очевидным. За последние месяцы рынок продемонстрировал, что может опускаться ещё ниже.  Сейчас рыночный сентимент изменился. Риторика ЦБ стала жёстче, а двузначные ставки могут быть выше и сохраняться дольше, чем ожидали участники рынка. Важно смотреть на общую картину. Индекс МосБиржи на дневном графике находится ниже уровня сопротивления и диапазона 3000-3265 пунктов. Цены под скользящими средними 50EMA и 200EMA.

 Поэтому сохраняю медвежий взгляд на рынок, на отскоке буду сокращать длинные позиции в среднесрочном портфеле и шортить акции в спекулятивном. 

Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

НОВАТЭК опубликовал финансовую отчётность за I пол. 2024 г., результаты которой оказались лучше прогнозов аналитиков.

Что с финансовыми результатами

Выручка НОВАТЭКа за отчётный период увеличилась на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 752,4 млрд руб. на фоне девальвации рубля и роста операционных показателей в первом полугодии.

Чистая прибыль выросла более чем в 2 раза – до 341,7 млрд руб. на фоне роста операционной прибыли. Темпы роста выручки опережают рост операционных расходов. Кроме этого, на прибыль повлияли процентные доходы, а также прибыль в совместных предприятиях. 

Из отрицательного, чистый долг НОВАТЭКа увеличился до 139 млрд руб. против отрицательного 25,9 млрд руб. годом ранее. Видимо компания привлекла средства для формирования теневого флота под запуск 2-й линии Арктик СПГ-2 в декабре этого года.

Если посмотреть на отчёт о движении денежных средств, то можно увидеть, как увеличились более чем в 2 раза чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности. Капитальные расходы составили 122 млрд руб. при операционном денежном потоке 182,4 млрд руб.

( Читать дальше )

В пятницу ЦБ ожидаемо поднял ключевых ставку на 2% – до 18% годовых, но дал более жёсткий сигнал, на что фондовый рынок отреагировал снижением.

Главное от Банка России

ЦБ заявил, что готов повышать и держать текущие ставки на высоком уровне столько, сколько потребуется для снижения инфляции. Согласно пресс-релизу, средняя прогнозируемая ключевая ставка до конца 2024 г. находится в диапазоне 18,0-19,4% – это значит, что снижение до конца года вряд ли стоит ожидать. 

Более того, ЦБ не исключает ещё одного повышения ключевой ставки до конца года. Эльвира Набиуллина сообщила, что были предложения повысить ставку до 19-20%. Начинать повышать ставку нужно было ещё в июне. Я тогда писал: «Считаю, что сохранение ключевой ставки было политическим решением перед выступлением президента на ПМЭФ по экономике России. По словам Набиуллиной, на этом заседании количество мнений о том, что надо подумать о повышении ставки, было больше, чем на предыдущем заседании». 

( Читать дальше )

Сегодня акции Газпром нефти выглядят лучше рынка на фоне публикации финансового отчёта за I пол. 2024 г.

Что с финансовыми результатами?

Выручка Газпром нефти за отчётный период увеличилась на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 2 трлн руб. на фоне на фоне высоких цен на нефть в рублях.

Чистая прибыль выросла на 7,9% – до 328,47 млрд руб. Если бы не доходы от курсовых разниц в размере 10,3 млрд руб., чистая прибыль была бы ещё меньше. 

Давление на прибыль оказали операционные расходы, которые выросли на 40% на фоне увеличения себестоимости и НДПИ.

Капитальные расходы остались на прежнем уровне. В результате чего, свободный денежный поток, который увеличился на 77% – до 161 млрд руб.

Дивиденды Газпром нефти

Если компания направит на дивиденды 75% от чистой прибыли по МСФО, как в прошлый раз, за I пол. 2024 г. уже заработали на дивиденды 52 руб. Дивидендная доходность составит около 7,5%. 

Тем не менее, 75% от прибыли – это 250 млрд руб., что уже больше FCF. Однако, учитывая низкую долговую нагрузку – около 0,45х, Газпром нефть может выплатить и больше.

( Читать дальше )

Сегодня Северсталь опубликовала финансовую отчётность за II кв. 2024 г. и анонсировала промежуточные дивиденды, рекомендованные советом директоров.

Что с финансовыми результатами?

Выручка Северстали за I пол. 2024 г. увеличилась на 21% по сравнению с I пол. 2023 г. – до 409 млрд руб. Такой рост обусловлен консолидацией результатов А ГРУПП, а также ростом продаж и средних цен реализации на фоне увеличения доли продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) в портфеле.

При этом, чистая прибыль упала на 21% – до 83,3 млрд руб. из-за увеличения себестоимости производства стали и расходов на логистику. Также, на прибыль повлиял убыток по курсовым разница на фоне укрепления рубля.

Для Северстали более важный показатель – FCF. Свободный денежный поток за первые 6 месяцев снизился на 4%, а за последний квартал сократился на 25% квартал к кварталу. Такое снижение обусловлено увеличением капитальных затрат, что повлияло на уменьшение дивидендов.

Дивиденды Северстали

( Читать дальше )

Котировки НОВАТЭКа с максимумов 2023 г. на фоне санкционного давления упали более чем на 40%. Со вчерашнего дна акции выросли более чем на 8%.

Акции сформировали техническую формацию около уровня поддержки — «Двойное дно». Более того после того, как цены опускаются к психологической отметке в 1000 руб. появляются покупатели. Это подтверждают высокие объёмы, которые сформировались на дне — это признак разворота.

Я вчера купил 5% акций НОВАТЭКа от среднесрочного портфеля. Если рынок начнёт верить в переговоры, перемирие и другие позитивные сценарии, логично предположить, что наиболее сильный отскок произойдёт в акциях, которые сильнее всего упали или пострадали из-за санкций (при этом, я не верю, что их сразу снимут).

С фундаментальной точки зрения, сейчас НОВАТЭК оценивается по форвардному мультипликатору P/E ниже 10х, что в 2 раза меньше исторического среднего значения в 20х.

С учётом вышеперечисленного, я считаю, что весь негатив уже заложен в текущие цены. НОВАТЭК, при всех существующих рисках, сейчас интересен для покупок в долгую, как с фундаментальной точки зрения, так и с позиции технического анализа.

( Читать дальше )

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 614 595,29 руб.
• Результат за неделю +181 210,98 руб.
• Доходность портфеля: +226,82%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сентимента, с минимальным соотношением риск к прибыли 1:3. Одновременно может быть открыто до 4 позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

На протяжении недели активно шортил акции Группы ВК, Сегежи, Самолёта и Норильского никеля. К тому же, в пятницу открыл лонг по акциям Полюса. Котировки золотодобытчика устояли на фоне роста цен на золота. В итоге спекулятивный портфель вырос сразу на +7,45%, в то время как индекс МосБиржи упал на 5,59%. 

Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:

• Текущая сумма: 10 310 758,78 руб.
• Результат за неделю: -302 290,42 руб.

( Читать дальше )

Сегодня Самолёт опубликовал сильные операционные результаты за I пол. 2024 г. Однако, несмотря на это, котировки акций упали на 3%, обновив новые минимумы.

Что с операционными результатами?

Объем продаж первичной недвижимости Самолёта увеличился на 75% по сравнению с I пол. 2023 г. – до 170,2 млрд руб. Общее количество заключенных контрактов увеличилось на 45%, достигнув 22,6 тыс. при средней цене за квадратный метр 218,1 тыс. руб., что на 23% выше год к году.

При этом, доля квартир, купленных в ипотеку, составила 84%. Такой рост операционных показателей компании обусловлен высоким спросом в преддверии отмены льготной ипотеки с 1 июля 2024 г. 

Почему акции Самолёта упали?

Несмотря на сильные операционные результаты, котировки Самолёта продолжили снижение. Участники рынка закладывают более низкие цены, позитивные новости игнорируются, настроения пессимистические — это и есть рыночный сантимент.

Другими словами, это субъективное мнение и настроения участников рынка относительно будущей динамики российского фондового рынка.

( Читать дальше )