Просто захотелось кое что проверить (если конечно еще буду обращать на такие вещи внимание через 5 лет). 
Надеюсь пост выйдет в общую ленту, чтобы выборка мнений была репрезентативнее. 

Пока все идет так как раньше прогнозировалось:
1. «Подскок» в запасах обычен для праздников.
2. Уровень минимума прошлого года ожидается в конце февраля. 
3. Минимум ожидается в начале апреля (и он не будет так ужасен как Bloomberg сейчас всех пугает — на самом деле остающихся запасов хватит еще на месяц интенсивной выборки запасов). 
4. Тем не менее есть значительная вероятность, что запасы установят рекордный минимум или как минимум будут к нему близки. Что является одним из оснований считать, что цена в текущем году будет выше (возможно даже значительно выше), чем в году прошедшем. 

— На данный момент израсходовано 45.5%, от разницы (максимум [21.10.2021] — минимум [06.05.2021]) в прошлом году газа. Условно можно сказать (хотя это и не совсем верно), что израсходовано 45.5% от закачанного газа.
— На данный момент израсходовано 27.4%, от полных запасов (только от максимума прошлого года). 


( Читать дальше )

Если кого интересует как примерно будет развиваться ситуация с газом в хранилищах Европы, то вот сравнение с предыдущими годами:


В целом как можно видеть ничего «смертельного», пока самый известный минимум (темно желтый график обозначающий зиму 2017-2018) это 178TWh, это даже при текущей достаточно серьезной нагрузке (а не весенней ослабленной) хватит примерно на 26 дней работы. Так что Европа по сути может даже не особо беспокоиться и не приостанавливать производства (хотя из-за дороговизны газа это происходит само собой). 

Но при этом следует понимать, что 178TWh хотя и будет существенным запасом, тем не менее это будет рекордный спуск за все время фиксации данных по запасам (с 2011 года). Впрочем это все таки минимум, наиболее же вероятным по тренду это будет один из «холодных» периодов — ниже уровня текущего года, но выше рекордного минимума, в общем можно ожидать, что следующий год будет во многом похож на 2018й, еще больше похож, чем год текущий. 

( Читать дальше )

«Дело было вечером, делать было нечего».
Вообще как я уже не раз отмечал, что инвесторов не должно волновать текущее положение дел, их должен интересовать только долгосрочный фундамент. А уж людей вроде меня, которые стремятся к стратегии «купил и забыл» тем более. И тем не менее никак не удается отказаться от постоянного отслеживания основного актива в моем портфеле (да и за остальными слежу), это превращается в какую-то «интеллектуальную жвачку», вроде и смысла нет, и время вроде жаль тратить, но и отказаться никак не получается и даже удовольствие доставляет отслеживать насколько точными оказываются прогнозы.

В понедельник выходит отчет по МСФО.
Отчет этот ждали по нескольким причинам последние полгода. Основная причина ИМХО в том, чтобы узнать по возможности насколько сильно нынешние цены привязаны к споту, т.к. именно в третьем квартале нефть росла относительно медленно, в то время как газ рос очень быстро. Но и тут все неоднозначно, существование пресловутого лага поставок может «смазать» результат, а то и «размазать» его по ближайшим кварталам.

( Читать дальше )

Ну раз все сегодня решили погадать о причинах падения, то внесу и я свои пять копеек. 

Надо отметить, что падение образовалось уже больше недели назад (наш рынок падал, в то время как особых причин для этого не было, и мировой рынок в целом пусть и не сильно, но рос). 
Сейчас мы видим лишь резкий выпад вниз, и я склонен считать, что он может оказаться итоговым и уже завтра начнется сначала коррекция на это падение, а потом и рост.
НО ставить на это я бы не стал, в такое время вообще лучше в сторонке посидеть. 

Другой вариант значительно менее вероятен, но вполне возможен, кроме того я пока не заметил, что его кто-то предлагал (хотя наверняка были и такие). Для начала следует отметить, что падение началось в то же время, когда США начали обвинять Россию в размещении войск на границе с Украиной, хотя на самом деле войска были сосредоточены на границе с Белоруссией, и такое сосредоточение вполне понятно, т.к. там сейчас полным ходом идет миграционный кризис, на который Запад вполне может попытаться ответить силой, исключать такое после попытки организации революции лично я бы не стал. 

( Читать дальше )

Сегодня ранее написал пост по дивидендам Газпрома. 
Сейчас его удалил, проблема в том, что невнимательно просмотрел сообщение от Редактора Боба. 

Если кратко, то в своих расчетах я взял цену $308 как среднюю за III кв., а у Редактора Боба это цена только за последний месяц квартала. 
А это очень серьезное расхождение в ценах. Что еще интереснее это еще более серьезное расхождение от ранее указанных в «утечке» чисел $295...$330.

Теперь по крайней мере становится понятно текущее мощное падение Газпрома. И теперь становится понятным почему это падение вполне может продолжиться.

Впрочем официального отчета пока нет, а до него становится не понятно почему одни данные от Газпрома более достоверны чем другие данные от Газпрома. 

Если кратко графиком, то я вижу текущую ситуацию так:


Что касается, дивиденда сейчас ориентируюсь на диапазон 45..50₽ (это и мои прикидки несколькими способами, и прогноз от Алексея Мидакова пока те дивиденды, которые я у него отслеживал обычно бывали достаточно точно спрогнозированы), учитывая рост ставки ЦБ (и прогноз дальнейшего роста), сейчас я предпочитаю ориентироваться на доходность в 10%:


( Читать дальше )

Вот скоро и появится отчет за III квартал по РСБУ Газпрома (где-то в середине ноября). 

Почему все уже почти полгода ждут именно этот отчет?
Потому, что все хотят знать как сильно спотовые цены влияют на экспорт Газпрома и надеются высмотреть и высчитать влияние спотовой составляющей.
 
Почему это было не возможно ранее? 
Причин несколько:
1. Перепривязка к спотовым ценам началась относительно недавно, когда страны Европы обычно в судебном порядке выбивали из Газпрома внесение изменений в контракт для учета спотовой составляющий особенно активно этот процесс проходил в 2020м, когда страны Европы платили Газпрому значительно дороже, чем была рыночная цена (Европа не без оснований полагала, что будет контролировать спотовые цены, чему свидетели, те хэдж-фонды и нефтетрейдеры, которые опрокинули на прошлой неделе — по сути их задача была искусственно занижать рыночные цены). 
2. В 2020м проследить влияние было сложно из-за кризиса, да и многие перепривязки относительно новые. 

( Читать дальше )

В сущности для тех, кто давно наблюдает мои посты тут не будет ничего нового (разве, что небольшие и маловажные обновления в некоторых числах), этот пост создан просто, чтобы собрать и структурировать инфу из прошлых моих постов, и в целом создать для себя общий справочный пост.

Везде, где не указано иное расчеты сделаны по 2018му году, т.к.:
— Это последний год до изменения дивидендной политики, тогда платили 27% от чистой прибыли (сейчас 50%).
— Объемы экспорта в этом году ожидаются примерно на уровне 2018го (пока на 2% ниже), а поставки в целом будут даже чуть выше.
— Многие сайты дают цену с отступом YTD, год, три года, годовой отступ не очень подходит по причине того, что прошлый год был слишком не обычный.
В нескольких местах я используют для расчета NG, у кого-то может появиться вопрос на каком основании я использую американские цены для расчета европейской цены. На основании того, что пока именно этот газ наиболее сильно коррелирует с финансовыми итогами Газпрома (мое личное объяснение этого феномена в том, что NG отстает от TTF, как и контракты Газпрома отстают от цены TTF, и в тоже время NG сглаживает пики, как и различные средние и привязки у контрактов Газпрома, но это только предположение).

( Читать дальше )

Давненько не представлял свое виденье ожидаемых (и условно гарантированных) дивов у Газпрома:
Сейчас не буду расписывать, как я делаю расчеты (кому интересно может посмотреть мои прошлые посты), представлю сразу результаты:
Первый вариант для газпромовской цены в $270 на экспорт (дивиденд там выходит по моим прикидкам в ₽40.6):

Но цена эта была представлена еще 19 августа, с той поры TTF достаточно серьезно подскочила, и на мой взгляд это так или иначе должно было повлиять на дивиденд, мой расчетный дивиденд сейчас составляет ₽43 (он так же удобен тем, что примерно столько у Газпрома по моим подсчетам должно оказаться в долгосроке [года через два-три], при учете цене газа в $240, но с растущими объемами продажи:


( Читать дальше )