Чуток о газе и Газпроме.

Пока все идет так как раньше прогнозировалось:
1. «Подскок» в запасах обычен для праздников.
2. Уровень минимума прошлого года ожидается в конце февраля. 
3. Минимум ожидается в начале апреля (и он не будет так ужасен как Bloomberg сейчас всех пугает — на самом деле остающихся запасов хватит еще на месяц интенсивной выборки запасов). 
4. Тем не менее есть значительная вероятность, что запасы установят рекордный минимум или как минимум будут к нему близки. Что является одним из оснований считать, что цена в текущем году будет выше (возможно даже значительно выше), чем в году прошедшем. 

— На данный момент израсходовано 45.5%, от разницы (максимум [21.10.2021] — минимум [06.05.2021]) в прошлом году газа. Условно можно сказать (хотя это и не совсем верно), что израсходовано 45.5% от закачанного газа.
— На данный момент израсходовано 27.4%, от полных запасов (только от максимума прошлого года). 


Генерация в США, как можно видеть рост выработки электричества из газа, растет быстрее выработки из ВИЭ. 


Количество газовых буровых в два раза ниже, чем было в 2019м.


Газ (в США), пока вырос далеко не так сильно как остальные источники энергии. Т.е. есть потенциал, что он там догонит всех остальных (что может слегка повлиять и на мировые цены). 




Это пожалуй пока единственный параметр (представленный на двух графиках), который заставляет серьезно насторожиться по поводу газа. Как можно видеть мощности поставок США все время растут притом достаточно серьезно. Но пока все же стоит помнить данные из одного из прошлых графиков — количество газовых буровых пока не достигло уровня 2019го. 


Об электричестве я уже в общем-то говорил, но тут более наглядно видно как быстро растет газ (даже похоже быстрее ВИЭ), при падении генерации из угля. Примерно тоже самое следует ожидать в Китае (только по объемам будет раза в 3 раза мощнее, чем в США). 

Теперь немного по Газпрому, по моим последним прикидкам дивиденд будет 47.8₽, из чего таблица в зависимости от ожидаемой процентной доходности будет выглядеть так:

При этом, если цена на газ действительно продолжит держаться на высоком уровне, а ставка ЦБ притормозит рост, то я бы ожидал, что доходность может подняться и до 8.5%. Естественно в обратном случае (рост ставки и/или существенное падение цен на газ) доходность может подняться и до 11% и даже до 14% (что как можно видеть уронит цену бумаги на 2.7%), впрочем рост доходности до 14% я считаю крайне маловероятным.