Друзья, золото снова доказало: в мире турбулентности именно оно остаётся главной «тихой гаванью» для капитала. 3 сентября на бирже COMEX оно впервые в истории пробив отметку $3621 за унцию. Для инвесторов это событие сродни громкому хлопку двери — сигнал о том, что на рынке явно меняются правила игры.

А ведь еще 12 августа я прогнозировал, что в ближайшее время курс доллара окажется в отметке $3550-3650 за унцию. Сейчас, несомненно, идет корректировка, но факт остается фактом.

Что же толкнуло металл вверх? Тут всё сразу: доллар ослаб, участники рынка почти уверены, что ФРС США на сентябрьском заседании снизит ставку на четверть процента, а низкие ставки традиционно играют на руку золоту. Добавим к этому нервозность вокруг экономики США и политические атаки Дональда Трампа на ФРС и её главу Джерома Пауэлла — и получаем рецепт бурного роста котировок.

Но золото — это не только «антидоллар». Оно реагирует и на глобальные страхи. Ситуацию подогрели разговоры о возможных новых пошлинах в США: недавно серебро включили в список критически важных ископаемых, где уже значился палладий. На этом фоне спрос на защитные активы снова вырос.

Я внимательно изучил отчетность Циан за II квартал и первое полугодие 2025 года. Картина у компании получилась неоднозначная, но с важными позитивными сигналами. Давайте разберёмся просто и по существу.

Во втором квартале выручка выросла на 11% и достигла 3,6 млрд руб., а прибыль прибавила сразу 282%, до 790 млн руб. Такой взрывной рост чистой прибыли связан не столько с основным бизнесом, сколько с финансовыми доходами и отсутствием убытков от курсовых разниц, которые тянули показатели вниз годом ранее.

Если смотреть шире — за полугодие компания заработала 6,38 млрд руб. выручки (+8% г/г) и 1 млрд руб. чистой прибыли (+6%). Это подтверждает устойчивость бизнеса даже на фоне охлаждённого рынка недвижимости.

EBITDA при этом показала смешанную динамику. Во II квартале она выросла на 3% (до 864 млн руб.), но в целом за полугодие снизилась на 10%, а рентабельность опустилась до 23,4%. То есть доходы растут, но расходы тоже подросли, что немного сжимает маржу.

Баланс выглядит уверенно: у Циана 10,7 млрд руб. на счетах и депозитах, а база пользователей продолжает расти — уже 19,5 млн уникальных посетителей в месяц. Для платформенного бизнеса это критично: чем выше охват, тем стабильнее монетизация.

Лизинговая компания Европлан отчиталась за первое полугодие 2025 года — и цифры оказались тревожными. Чистая прибыль рухнула сразу на 78%, до 1,9 млрд руб. против 8,7 млрд руб. годом ранее. Во втором квартале прибыль составила всего 0,5 млрд руб., что почти в три раза меньше, чем в первом квартале. Главные причины — высокая ключевая ставка ЦБ и рост резервов на проблемные сделки (резервы достигли 12,7 млрд руб.).

Лизинговый портфель также просел — минус 21% с начала года, до 201,9 млрд руб. Это значит, что спрос на новые сделки у бизнеса сильно упал. При этом компания отмечает, что клиенты стали хуже платить по обязательствам — ожидаемая стоимость риска выросла до 7,8% (против 0,9% всего два года назад). В прогнозах на конец года эта цифра ещё хуже — до 9,5%.

Но есть и положительные моменты. Чистый непроцентный доход (например, сервисы, комиссии, страховые продукты) вырос на 20% год к году, до 8,4 млрд руб… Во втором квартале рост оказался ещё более заметным — более чем вдвое по сравнению с первым. Это говорит о том, что бизнес пытается диверсифицировать доходы, компенсируя слабый рынок лизинга.

Друзья, август традиционно пугал инвесторов — будто проклятый месяц для рубля. За 28 лет он дешевел к доллару в августе целых 22 раза. Но в 2025-м привычный сценарий дал сбой: доллар вырос всего на смешные 0,02%. Это минимальный прирост за всю историю наблюдений, и для рубля это маленькая, но всё же победа.

Цифры говорят сами за себя: курс доллара к концу августа закрепился на ₽80,33, евро ушёл выше — до ₽94,04, а юань вырос до ₽11,27. При этом в годовом разрезе картина куда приятнее: доллар с января подешевел более чем на 21%, евро — на 10%, а юань и вовсе потерял почти 18%. Для инвесторов это сигнал: рубль чувствует себя куда увереннее, чем многие ожидали.

Но расслабляться рано. Август хоть и прошёл тихо, колебания всё равно были. После снижения обязательной продажи валютной выручки экспортеров фьючерсы на доллар подскакивали на 1% и выше. Добавила напряжения и встреча президентов России и США в середине месяца — рынок мгновенно отреагировал ростом долларовых контрактов. Это ещё раз показало: валютный рынок — не тихая гавань, а скорее бурное море, где любое событие способно вызвать волну.

Друзья, вышла вторая серия моего анимационного сериала.

В ней вы увидите, как таксист Игорь впервые сталкивается с идеей инвестиций и реагирует скептически, но все же совершает первый шаг, который изменит его жизнь.

Это серия про момент, когда сомнение превращается в интерес, а внутри загорается та самая искра перемен.

👉 Спешите смотреть — вторая серия уже доступна!

✔️ Youtube: youtu.be/4IPM2SEBxy0?si=ZinOftQ4fmgpr3h2
✔️ Rutube: rutube.ru/video/b33950c8c6979dbbc2096525eab802da/
✔️ ВК: vk.com/video-225718379_456239805

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

🕯 МТС-Банк опубликовал отчетность за II квартал 2025 года по МСФО, и результаты получились контрастными. С одной стороны, чистая прибыль упала на 36%, до 2,5 млрд руб., а за полугодие — и вовсе на 55%. С другой — банк показывает, что умеет адаптироваться и ищет новые точки роста.

📉 Главное разочарование — падение прибыли, вызванное дорогим фондированием, высокой ключевой ставкой и переоценкой валютной позиции на фоне крепкого рубля. Но стоит копнуть глубже — и видна позитивная динамика.

📈 Чистый процентный доход прибавил 10,4% год к году, достигнув 5 млрд руб., а процентная маржа во II квартале выросла до 5,9%. Это важный сигнал: скорее всего, банк прошел минимум маржи и дальше сможет её наращивать на фоне смягчения денежно-кредитной политики.

💡 Комиссионные доходы тоже ожили — за квартал они выросли на 58%, составив почти 4,9 млрд руб… Плюс МТС Банк активно привлекает новых крупных клиентов: только во II квартале их стало +30 из ТОП-200 компаний страны. Это создаёт основу для будущего роста комиссий за счет переводов, валютных операций и факторинга.

👀 Друзья, если вы заметили, то последние полтора года инвесторы жили в совершенно особых условиях. Ключевая ставка ЦБ взлетела до 21% — рекорд, которого в современной истории России еще не было. Летом ее начали постепенно снижать: сначала до 18%, а теперь рынок уже обсуждает возможные 16%. Логично, что на фоне таких перемен меняются и настроения инвесторов.

❓ Что происходит сейчас?

🥸 Я вижу интересную картину. С одной стороны, депозиты и накопительные счета остаются для многих «тихой гаванью». Это консервативный вариант, который занимает почти половину портфеля у большинства клиентов. Безопасно, привычно, спокойно. Но как только ставки начинают плавно снижаться, появляется соблазн поискать доходность повыше. И вот тут начинается самое интересное.

⌛ Инвесторы постепенно «раскручивают маховик риска». Сначала — облигации. Особенно ОФЗ с фиксированным купоном: их доходность сейчас обгоняет инфляцию, а при снижении ставок можно заработать еще и на росте цены самих бумаг. Дальше — акции. Тут, конечно, больше волатильности, но и потенциал гораздо выше, особенно если речь про дивидендные истории или точечные идеи на рынке.

🥸 Друзья, казалось бы, июль принёс промышленности передышку. Но она оказалась слишком короткой. Уже в августе производители снова заговорили о слабом спросе, переполненных складах и сокращении планов выпуска. Новый опрос показал: бизнес возвращается к пессимизму, а надежды связывает лишь с возможным смягчением политики Центробанка.

📉 «Новая нормальность» — жить при низком спросе

💯 Баланс оценок спроса в августе ушёл глубже в минус — до –34 пунктов. Это значит, что число компаний, фиксирующих падение продаж, значительно превышает тех, у кого они растут. И всё же 42% предприятий называют свои объёмы «нормальными». Парадокс? На самом деле это и есть адаптация к новым условиям: промышленность смирилась с вялым спросом и научилась в нём существовать.

💭 И июльское решение ЦБ по ключевой ставке не изменило ситуацию. Августовские прогнозы предприятий на сентябрь–октябрь тоже выглядят сдержанно. Всё громче звучит мысль: нужны более решительные меры для оживления производства.

📈 Россети Ленэнерго опубликовали отчетность за первое полугодие 2025 года по РСБУ, и результаты показывают уверенный рост даже на фоне непростой макроэкономической ситуации.

🔍 За январь–июнь компания получила чистую прибыль 19,9 млрд руб., что на 7% больше прошлогоднего результата. Только за первый квартал прибыль составила 11,5 млрд руб. (+11,6% г/г), а во втором квартале — 8,5 млрд руб. (+1,8% г/г). Снижение темпов роста во II квартале связано скорее с высокой базой 2024 года, чем с ухудшением бизнеса.

🛡 Выручка в полугодии подскочила до 68,5 млрд руб. (+14,4%), а прибыль от продаж выросла на 17,5% и достигла 23,3 млрд руб… При этом ключевой драйвер остаётся прежним — индексация тарифов на передачу электроэнергии. Дополнительно помог небольшой, но устойчивый рост полезного отпуска (+1,1%), что отражает стабильный спрос на электроэнергию в Петербурге и Ленинградской области.

🔥 Отдельно стоит отметить EBITDA: по итогам I квартала она достигла 20,6 млрд руб. (+17,1% г/г), что говорит об эффективном контроле над расходами и росте маржинальности. Чистые активы компании на конец марта составили 217,7 млрд руб., увеличившись на 5,6%.

🔥 Друзья, представьте: каждый шестой россиянин, работающий сегодня по найму, уже строит планы уйти в предпринимательство в ближайшие год-два. Об этом говорят свежие данные опроса игроков рынка. Почти 2 тысячи человек из разных регионов страны признались — они больше не хотят зависеть от работодателя и мечтают работать на себя.

🔍 Любопытно, что половина респондентов хотя бы раз задумывались о таком шаге. Но вот решимости хватает далеко не всем: 36% лишь начали размышлять о бизнесе, а 27% пока колеблются и окончательно не определились.

❓ Кто готов к прыжку?

💯 Больше всего желания открыть своё дело — у мужчин (16% против 11% у женщин). А среди тех, кто не видит себя в бизнесе, наоборот, преобладают женщины — 25% против 20%.

👀 Самые решительные — молодёжь от 18 до 24 лет. И это неудивительно: именно зумеры славятся своей независимостью и требовательностью к работодателям. Им мало просто «места работы» — они хотят строить карьеру по своим правилам.