Позитивный обзор. Европлан

Лизинговая компания Европлан отчиталась за первое полугодие 2025 года — и цифры оказались тревожными. Чистая прибыль рухнула сразу на 78%, до 1,9 млрд руб. против 8,7 млрд руб. годом ранее. Во втором квартале прибыль составила всего 0,5 млрд руб., что почти в три раза меньше, чем в первом квартале. Главные причины — высокая ключевая ставка ЦБ и рост резервов на проблемные сделки (резервы достигли 12,7 млрд руб.).

Лизинговый портфель также просел — минус 21% с начала года, до 201,9 млрд руб. Это значит, что спрос на новые сделки у бизнеса сильно упал. При этом компания отмечает, что клиенты стали хуже платить по обязательствам — ожидаемая стоимость риска выросла до 7,8% (против 0,9% всего два года назад). В прогнозах на конец года эта цифра ещё хуже — до 9,5%.

Но есть и положительные моменты. Чистый непроцентный доход (например, сервисы, комиссии, страховые продукты) вырос на 20% год к году, до 8,4 млрд руб… Во втором квартале рост оказался ещё более заметным — более чем вдвое по сравнению с первым. Это говорит о том, что бизнес пытается диверсифицировать доходы, компенсируя слабый рынок лизинга.

По рентабельности показатели тоже заметно упали: ROE снизился с 36,7% до 16,5%, а ROA — с 6,4% до 2,9%. Тем не менее капитал остаётся на комфортном уровне — 46 млрд руб., с высоким запасом прочности (достаточность капитала первого уровня — 22,6%).

Менеджмент прямо признаёт: 2025 год пройдёт под знаком выживания. Высокая ставка ограничивает доступность финансирования для малого и среднего бизнеса, и это напрямую бьёт по спросу на лизинг. Сценарий на ближайшее будущее неблагоприятный: прогноз по портфелю снижен с 222 млрд до 171 млрд руб., а чистая прибыль за год может оказаться минимальной за много лет.

Вместе с этим компания продолжает работать над сервисом и клиентским опытом: запущена 24/7 поддержка, новые программы лояльности и страховки, расширены партнёрства с автопроизводителями. Европлан даже вошёл в индекс MVBI на Московской бирже — индекс компаний, создающих акционерную стоимость.

Сейчас Европлан переживает тяжёлый период. Прибыль падает, риски растут, дивиденды за 2025 год, скорее всего, не выплатят. Но в долгосрочной перспективе у компании остаются сильные позиции — она лидер в своём сегменте, работает с 165 тыс. клиентов и сохраняет прочный капитал. Ключевая надежда — снижение ставки в 2026 году, которое способно оживить спрос и вернуть бизнес на траекторию роста.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура».

Подписывайтесь и забирайте подарок!