Блог компании ВТБ | Positive Technologies: предварительные результаты за 2022 г. Что делать с акциями?

Positive Technologies опубликовал  предварительные результаты за 2022 год, которые подтверждают высокий спрос на продукты компании.

Что интересного в результатах?

📈 По оценкам компании, выручка могла вырасти почти в 2 раза г/г до 13,8 млрд руб., что ближе к верхней границе прогнозов менеджмента (11-14 млрд руб.). При этом EBITDA могла даже превысить прогнозный диапазон (4-6 млрд руб.), увеличившись в 2,5 раза до 6,9 млрд руб.

✅ Ключевой фактор роста – увеличение объема отгрузок (продаж) на фоне высокого спроса на продукты и услуги компании в сфере информационной безопасности.

📝 Компания ввела новый показатель управленческой отчетности — чистая прибыль без учета капитализации расходов, которая предварительно увеличилась в 4 раза г/г до 5 млрд руб.

💰 Именно этот показатель станет индикатором потенциальных дивидендных выплат. Компания планирует направлять на дивиденды 50-100% от этого показателя.

📌 Итоговые результаты и размер дивиденда за 2022 год, а также прогнозы на 2023 год Positive Technologies планирует представить 6 апреля.

Исходя из оценок прибыли в 5 млрд руб., Positive Technologies может выплатить дивиденды по итогам 2022 года в размере 38-76 руб. на акцию (50-100% коэффициент выплат), что соответствует дивидендной доходности ок. 2-5%.

Positive Technologies сейчас торгуется на уровне 8,7x EV/EBITDA за 2023 год. На наш взгляд, это привлекательно для компании с перспективами среднегодового роста ок. 46% на горизонте 3 лет, который будет обусловлен широким внедрением решений по кибербезопасности, замещением зарубежных разработчиков и запуском новых продуктов.

Мы сохраняем долгосрочный позитивный взгляд на компанию Positive Technologies, акции которой входят в нашу подборку «Горячая десятка России». Однако в ближайшее время триггеров для бумаги может не быть. Рекомендуем следить за динамикой акций компании и покупать их на возможных просадках.