Блог компании Market Power | 📑Отчеты дня: Делимобиль и Диасофт

Сервис каршеринга отчитался по МСФО за первое полугодие, а разработчик ПО представил результаты за 1-й квартал 2024 финансового года*. Вместе с аналитиками МР разбираем показатели

🔹Делимобиль (DELI)

МСар = ₽47 млрд

Р/Е = 28

Результаты

— выручка: ₽12,6 млрд (+46%)

— EBITDA: ₽2,8 млрд (+10%)

— чистая прибыль: ₽523 млн (-32%)

— чистый долг: ₽25 млрд (+55%)

— чистый долг/EBITDA: 3,7х (против 3,2х за 1п23)

Компания объясняет рост выручки популярностью каршеринга в РФ, что привело к увеличению базы пользователей, расширению автопарка и региональной экспансии. Общее количество зарегистрированных пользователей достигло 10,4 млн, увеличившись на 17% год к году.

Гендиректор компании Елена Бехтина заявила, что у менеджмента есть основания рекомендовать совету директоров выплатить первые в истории компании дивиденды уже по итогам полугодия. 

Бумаги Делимобиля (DELI) снижаются на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР

При сильном росте выручки EBITDA увеличилась всего на 19%, а процентные расходы ожидаемо «съели» чистую прибыль. Высокие процентные ставки — это большой вызов для копании, поскольку она в основном растет за счет денег, которые берет взаймы. Соответственно, увеличивается и долг. 

Возможно, что компания может выплатить инвесторам 50% от чистой прибыли за полгода, однако доходность таких дивидендов будет крайне низкой. 

Учитывая, что мы ожидаем дальнейшего повышения ставки, а компания пока что не «переварила» предыдущие изменения «ключа», мы советуем дважды подумать, прежде чем брать бумаги Делимобиля. Возможно, стоит дождаться или лучших времен (когда ставка пойдет на снижение), или же лучших цен. 

🔹Диасофт (DIAS)

МСар = ₽52 млрд

Р/Е = 42 (LTM за 2023 год)

Результаты

— выручка ₽2,1 млрд (+30%)

— EBITDA: ₽591 млн (без изменений)

— чистая прибыль: ₽499 млн (динамика не предоставлена)

Бумаги Диасофта (DIAS) почти не реагируют на отчет.

*финансовый год начинается 1 апреля и заканчивается 31 марта календарного года

🚀Мнение аналитиков МР

Этот промежуточный отчет не очень показателен, так как тут видны только результаты за 1-й квартал.

Выручка растет в рамках ожиданий, а вот на EBITDA давят инвестиции в персонал. Однако делать какие-то выводы еще рано, следует дождаться отчетов по следующим кварталам, особенно — по 3 и 4. 

Ожидаем, что за весь год выручка компании составит ₽11,5 млрд, EBITDA — ₽4,8 млрд, а чистая прибыль — ₽4 млрд. 

Мы нейтрально смотрим на перспективы инвестирования в акции Диасофта. Сейчас на рынке в этом секторе есть более интересные идеи. Например, Яндекс или HeadHunter после того, как начнутся торги и пройдут последствия «навеса».

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power