Блог компании Финам Брокер | Золото снова на историческом максимуме. Что дальше?

В среду 17 июля 2024 г. цена золота достигла исторического максимума – $2482/унц. Предыдущий максимум был показан в мае этого года, когда котировки драгметалла побывали на $2450/унц. Сейчас цена на драгметалл показывает подъем с начала этого года на 16%. Для сравнения, американский фондовый индекс S&P-500 вырос за это же время на 14,8%.

Есть несколько ключевых факторов, которые в этом году создают предпосылки для такой сильной динамики цен:

• Фундаментальным драйвером роста цен стал растущий спрос на золото со стороны центральных банков.
• Инвесторы в 2024 году ждут от ведущих Центральных банков мира шагов по смягчению денежно-кредитной политики в этом году, что опускает доходности гособлигаций.
• Геополитические риски в мире остаются на повышенных уровнях, поэтому есть спрос на золото, как на защитный актив.

Несмотря на то, что в июне ЦБ Китая не покупал золото из-за роста цен, Резервный Банк Индии покупал драгметалл максимальными за два года темпами. Июньский отчет из Индии показал, что центральный банк страны, вероятно, значительно увеличил свои запасы золота. По данным Всемирного золотого совета (WGC), Резервный банк Индии добавил более 9 тонн в июне (согласно расчетам, на основе еженедельных данных). Это самый большой показатель с июля 2022 года. В этом году резервы золота Индии увеличились на 37 тонн до 841 тонны.

Reuters, со ссылкой на анонимные источники, сообщил, что Китай всё ещё заинтересован в увеличении резервов в золоте, несмотря на отсутствии наращивания позиций на протяжении последних двух месяцев. Таким образом, в прошлом и в этом году покупки золота сохраняются от Центробанков ряда развивающихся стран, таких как Индия, Китай, Сингапур и Турция.

Плюс к этому, поддержку драгоценному металлу оказывают ожидания того, что Федеральная Резервная Система США уже в сентябре этого года запустит цикл снижения своих процентных ставок с учетом замедления инфляции. Этот фактор опустил доходности по 10-летним гособлигациям США с апрельских уровней 4,7% до 4,16% в середине июля. На этом фоне индекс доллара демонстрирует снижение. Сейчас индекс DXY опустился до 103,9 – самое низкое значение с конца марта. Традиционно считается, что ослабление курса доллара позитивно влияет на стоимость драгметаллов.

На этой неделе глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выразил уверенность в движении инфляции в США к целевому уровню в 2%. Также г-н Пауэлл добавил, что регулятор не станет ждать, пока инфляция опустится до 2%, при принятии решения о снижении ключевой ставки. ЕЦБ уже начал цикл смягчения КДП. Также ожидается, что в скором времени к снижению ставок перейдут Банк Англии и Народный банк Китая – все это усиливает спрос на драгоценные металлы в Европе и Азии.

В середине этой недели золото достигло рекордных ценовых уровней после того, как кандидат в президенты США Дональд Трамп высказался довольно невнятно в части поддержки Тайваня со стороны США в ситуации противостояния с Китаем. Такие высказывания претендента на президентское кресло США могут повлечь очень серьезные военные-политические изменения в Азиатско-тихоокеанском регионе, если какие-то силы начнут расшатывать ситуацию. Обычно золото пользуется спросом как защитный инструмент в такие сложные моменты.

Мы полагаем, что цена на золото может продолжить рост. Ключевой вопрос – на каком временном отрезке этот рост будет сохраняться. Сейчас цены на драгметалл выглядят несколько перекупленными. Но в среднесрочной перспективе мы считаем, что ближе к концу года цена золота может оказаться в диапазоне $2500-2600/унц. Однако Всемирный золотой совет (WGC) оценивая ситуацию с движением цены на золото за 1-е полугодие 2024 г. скорее склоняется к сценарию определенной консолидации цены на краткосрочной перспективе.

Технически, золото торгуется сильно, поскольку состоялся пробой недавнего ценового максимума года ($2450/унция). Тренд наверх ускорился, соответственно, краткосрочно повышение цен может быть продолжено и следующей целью роста может стать отметка $2530/унц. Кластер поддержки сместился в диапазон $2430 – 2450/унц.

Читать на Finam.ru

✅Подписывайтесь на наши телеграм-каналы: Финам Инвестиции и Торговые сигналы