Рецензии на книги | Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Как приумножить деньги в сотни раз? Это было доступно в середине XX века в США каждому, кто купил бы обыкновенные акции и смог удержать их с десяток лет.

Легендарный Филипп А. Фишер в своей книге-бестселлере «Обыкновенные акции и необыкновенные прибыли. Фундаментальные принципы долгосрочного инвестирования» рассказывает, как выбрать те самые акции.

Это редкая книга, где предисловие, которое обычно пропускаешь, читается веселей и легче, чем вся книга. Вступительное слово к новому изданию написал один из сыновей автора. И это предисловие похоже на отмщение сына в конфликте с отцом. Его обесценивании. Типа отец меня не ценил, не благодарил, а я теперь управляю миллиардами… А вот отец под старость лет выжил из ума (болезнь Альцгеймера) и в последние десятилетия своей жизни нарушил свои же фундаментальные принципы инвестирования. В общем, кончил он плохо, и не будьте как он, после 80 лет не инвестируйте.

Филипп Фишер в книге «Обыкновенные акции и необыкновенные прибыли» дает 15 пунктов, как выбирать акции. Чуть ниже приведу их все. Отмечу, что в тексты может закладываться множество смыслов, поэтому книгу эту необходимо читать много раз в разном возрасте. Поверхностный смысл — это 15 пунктов, как выбирать акции. Другой смысл призывает не заниматься этим всем самому, а обратиться к профессионалу (т. е. к Филлипу Фишеру). И есть третий смысл, глубокий, который доступен для избранных, и, скорее всего, автор и его закладывал в фундамент книги. До него нужно только докрутить мысль.

Посудите сами. Автор дает 15 пунктов, по которым нужно отбирать компании для инвестирования. Эти организации, удовлетворяющие требованиям Фишера, со временем вырастут, и стоимость акций приумножатся в сотни раз. Теперь встаньте на место руководства этих компаний! Если они прочли эту же книгу и знают, что инвесторы по ней будут выбирать акции, то они могут сами реализовать эти 15 пунктов в своей компании. Подстроиться под них, чтобы и инвесторы их выбрали, и компания росла. Получается, что Фишер писал книгу не для акционеров, а завуалировано для руководителей компаний. Он описывает компанию, которая, по его мнению, будет успешной.

Книга «Обыкновенные акции и необыкновенные прибыли» интересна ходом мысли автора. И она развенчивает многие мифы об инвестировании, например, что нужно смотреть предыдущие цены акции или не покупать переоцененные акции.

Если бы вы ее прочли до 2022 года, то смогли бы разбогатеть на падении рынка акций, которое точь в точь описывает произошедшее у нас (вы могли за бесценок покупать акции).

Это та книга, после которой улучшатся ваши способности в инвестировании. Для Уоррена Баффета — это одна из основополагающих книг.

15 пукнтов для выбора акций:

1. Есть ли у компании продукты или услуги с достаточным рыночным потенциалом, позволяющим значительно увеличить уровень продаж на протяжении нескольких лет?

 
2. Готово ли руководство решительно продолжать разработку продуктов или процессов, которые увеличат потенциал объема продаж, когда потенциал роста текущих привлекательных продуктов себя исчерпает?


3. Насколько эффективна работа компании в области исследований и разработок в соотношении с ее размерами?


4. Налажена ли в компании организация сбыта выше среднего уровня?

5. Имеет ли компания достаточно высокую рентабельность продаж?

6. Какие меры по поддержанию или повышению рентабельности продаж предпринимает компания?

7. Налажена ли в компании оптимальная модель трудовых отношений и работы с персоналом?

8. Налажены ли в компании оптимальные отношения внутри руководства?

9. В компании достаточное количество руководителей?

 
10. Насколько хорошо в компании налажены анализ издержек и управление бухгалтерским расчетом?

 11. Есть ли иные аспекты бизнеса, специфические для отрасли, которые дадут инвестору важные подсказки для понимания, насколько выдающейся может быть компания по сравнению с конкурентами?


12. В какой перспективе компания рассматривает получение прибыли — в долгосрочной или краткосрочной?


13. Потребует ли рост компании в обозримом будущем значительного акционерного финансирования, при котором большее количество акций сведет на нет выгоду для существующих акционеров?


14. Бывает ли, что руководство свободно общается с инвесторами о делах компании, когда все хорошо, но замыкается, когда происходят проблемы и неприятности?


15. Не вызывает ли сомнений честность и добросовестность руководства компаний?

Проверьте по этому списку российские компании, и вы увидите, что большинство из них даже близко не подходят для инвестиций. Например, много ли вы знаете компаний, которые имеют отделы научных исследований, а не покупают футболистов и строят башни из стекла на деньги акционеров?

Кто из руководителей российских компаний вызывает честность и, о боже, добросовестность? Да их по пальцам одной руки можно пересчитать.Теперь становится понятным, почему наш рынок акций стагнирует на протяжении десятилетий.

Нужны талантливые, добросовестные руководители, которые готовы заниматься исследованиями и вкладываться в людей.

P.S.
После прочтения книги у вас появятся идеи, в какие акции можно вкладываться, а в какие нет. И дальше больше, вы сможете проверить свои догадки с помощью нейросети (даже можно больше вообще не читать книг!). Спросите у DeepSeek: «Какие российские акции купил бы Филипп Фишер?».

Владимир Никонов
Подкасты на Яндекс-музыке