Российский рынок: ликвидность vs курс рубля

На российском рынке акций сейчас довольно интересная ситуация, когда сталкиваются противоборствующие факторы:

1. На рынок летом и осенью приедет немалая порция ликвидности = 0,5-1 трлн Р, из депозитов (11 трлн Р депозитов на 3-6 мес. было в марте + % по ним), и это много. Для сравнения весь портфель физлиц в РФ = 4.6 трлн Р, а весь рынок 7 трлн Р по данным РенКап.

При прочих равных это 15-25% роста рынка акций.

2. Есть проблема с курсом рубля, который мешает расти акциям экспортеров, — большинство аналитиков ставят 65-75Р по году, а по факту мы торгуемся у 60Р.

Возможно, публика прикупит валюты по 60Р, но и запаса непроданной валюты со сроком реализации 120 дней немал.

3. Геополитически ситуация не разрешилась, и это может дать сюрприз в обе стороны (окончание спецоперации субъективно это почти сразу +10% по рынку). Хотя если смотреть сугубо с точки зрения рынка, то новых экономических проблем для ключевых отраслей, не отраженных в рынке, не видать.

Хороший пример — эмбарго: видим, что рынок его заложил, и вчерашний пакет санкций это yesterdays news, это не риск для акций.

Я склоняюсь к тому, что бабло побеждает зло, и думаю, что рынок акций вырастет. Снижение % ставок и проблемы инвестиций в валютные инструменты не оставляют людям выбора, а под 10% банк нести неинтересно. Это дает карты в руки сейлзам в банках, и дивиденды по 13-17% надолго не задержатся, материализовавшись в рост акций.

YOU SUFFERED ENOUGH. TIME TO EARN SOME ₽₽₽