Обзор финансовых результатов Детского мира за III кв. 2021 г. На чём растут акции Детского мира?

Финансовые результаты Детского мира

Вчера компания сообщила о росте общего объёма продаж на 16,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 49,5 млрд руб. на фоне сильных операционных результатов. Одним из факторов роста стало увеличение объема продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России до 53% от общих продаж Детского мира.

Существенный вклад в выручку внесли онлайн-продажи, которые увеличились на 43,7% – до 43,9 млрд руб. Таким образом, доля в обще выручке достигла 27%. Дополнительный эффект на выручку оказала инфляция, которая отразилась в росте цен на товары.

Скорректированная прибыль за период составила 3,6 млрд руб. и выросла в 1,5 раза. Такой сильный рост прибыли связан с крупным убытком от курсовых разниц в III кв. 2020 г.

Дивиденды Детского мира

Вместе с публикацией отчёта, совет директоров ритейлера рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2021 г. в размере 5,2 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность акций Детского Мира составляет всего 3,6%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 26 декабря 2021 г.

При этом, хотим отметить, что Детский мир направил 60% от чистой прибыли по РСБУ, а не 100%, как прописано в дивидендной политике: «Компания направляет на выплаты дивидендов не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, но не более 100% от чистой прибыли по РСБУ. Выплаты производятся два раза в год». Ранее ритейлер уже делал подобное и затем выплачивал «недостачу» в виде специальных дивидендов.

Комментарий

Если Детский мир продолжит в том же духе, то по итогам 2021 г. вырисовывается дивиденд около 15-16 руб. Форвардная дивидендная доходность оценивается на уровне 10,5%. Таким образом, если компания направит 100% от чистой прибыли по РСБУ и оставшуюся часть промежуточных дивидендов, как она это делала раньше, то в июле можно получить дивиденд около 10 руб. на акцию.

Мы считаем, что Детский мир опубликовал сильные финансовые результаты и на горизонте до года, на акциях можно заработать, но сохраняются риски со стороны конкуренции в лице маркетплейсов. Непонятно, сколько ещё Детский мир сможет сохранять темпы роста на текущих уровнях. #DSKY

Наши оперативные обзоры и комментарии по рынку акций в социальных сетях: ВКонтакте и Telegram.

Ещё больше обзоров по фондовому рынку на портале Finrange!