Блог им. Oskolkov

Контанго или бэквордация в нефти?

Один из показателей, характеризующих состояние рынка в нефтяных фьючерсах — это контанго или бэквордация между ближними и дальними контрактами. Контанго называется превышение цены дальних фьючерсов над ближним, бэквордация — наоборот. Считается, что бычьей фазой рынка является состояние бэквордации, а медвежьей — контанго.

Интересная ситуация сложилась на рынке нефти. Если смотреть котировки BRENT, то до январского (Мосбиржа) или декабрьского (ICE) контракта цены повышаются. Потом снижаются. По WTI повышаются до ноябрьского, потом снижаются.
Не припомню чтобы раньше такое было, а может быть просто не обращал внимание. 
О чем говорит такая ситуация?

Может нас ждет какое то событие этой осенью, которое поспособствует продолжению бычьего тренда?
★1
11 комментариев
+1
те ближ пару месясев устойичвого роста в бренте не ожидают игроки. 
avatar
Sergey Dementyev
+1
ситуация говорит об аномальности. 
ДЛя рынка нефти нормальность — это наличие контанго. Общее описание, приведенное выше, — здесь не работает. Поскольку фьюч (форвард) цена нефти — это помимо обычных факторов еще и стоимость страховки и хранения. 
Но аномалии ныне могут длиться долго. Причем при неработающей арбитражной модели ценообразования, что критично и сразу перечеркивает все потуги распознать «что происходит».
А term structure может быть какой угодно — выпуклой, вогнутой, растущей, падающей, зигзагообразной. В том числе и на нефти, которая уже который год во власти горячего инвестиционного и спекулятивного капитала.
avatar
Lilith
 важнее тут — не какой профиль временной структуры, а как и куда она дрейфует (изменяется). Сей процесс ныне может быть довольно энергичным
avatar
Lilith
Lilith, если коротко — то, что мы наблюдаем может резко измениться, но пока что есть. И это важно настолько насколько и не имеет ценности.
avatar
Sergey Dementyev
Сергей Дементьев, как-то так, да. Но по факту с апреля устойчивая аномальная болтанка в term structure, зачастую развивающаяся вразрез с рыночной тенденцией
avatar
Lilith
Lilith, на лайте такого нет,  дальние дешевле
avatar
Sergey Dementyev
+1
Сергей Дементьев, на лайте более устойчивый профиль временной структуры. Тоже давно уже. 
В лайт сильная идея, что есть определенный дефицит легкой нефти здесь и сейчас, но в будущем его не будет.
А в бренте тоже давно уже играют возможность ограничения поставок на рынок тяжелой нефти, ну и плюс весомая хаотическая составляющая в силу бОльшей «бумажности». 
Эти идеи могут являться как шизоигроманией, а могут и вдруг материализоваться.
avatar
Lilith
Lilith, шарите) 
avatar
Sergey Dementyev
+1
осенью — да. Бланкфейн на пенсию уйдет. В конце ноября и уйдет. Там же может и цикл роста закончиться. И будут ли после этого голдманы продолжать играть в лонг через фонды — это и есть тот вопрос, на который надо отвечать, ища ответ на вопрос «что с нефтью?». А вовсе не думать, какая там term structure…
avatar
Lilith
Там вроде америкосы нефть будут распродавать ближе к концу года. Вот и бэквордация
avatar
_xXx_
+2
_xXx_, все «распродажи» американской нефти из резервов давным давно расписаны по всем срокам и объемам. Просто каждый раз это сообщают как «неожиданную» и «важную» новость. В силу ультра-короткой памяти рынка это действует. Вот сегодня тоже подействовало. 
avatar
Lilith

полезные записи за 24 часа

★9 37 💲Девальвация: как доллар по 100₽ меняет вашу жизнь и почему всем на это наплевать?
★9 20 Уведомил налоговую о трансформации ИИС в ИИС-3го типа
★8 23 95,1% российских семей не хватает денег на всё. Хватает только на ой всё
★8 4 6 способов как оплатить налоги со скидкой
★7 10 Мой портфель облигаций на 21 ноября
★7 11 Пять акций с самыми высоким дивидендами
★7 75 Интересная пришла мысль: ОФЗ или квартира?
★7 95 Если мы скатимся в гипер..
★6 3 Пассивный доход моего портфеля превысил 52 000 рублей в месяц — новый рекорд
★6 6 Итоги недели 21.11.2024. Предел эскалации. Курс доллара и нефть
+208 103 Кэша больше нет⚠️
+177 32 Под санкции США попали более 50 банков РФ🔥Акции и инвестиции
+157 76 Декларирую медвежий рынок века!📉 Весь мир в труху! IMOEX = 1000
+127 33 Мосбиржа опять в крови: когда покупать акции?
+111 51 Не могу понять, почему люди до сих пор ждут рост
+98 81 Медвежий рынок вернулся?
+89 19 Ситуация на текущий момент
+89 75 Интересная пришла мысль: ОФЗ или квартира?
+82 95 Если мы скатимся в гипер..
+78 26 На какие акции смотрю на текущих уровнях? Донная психотерапия для инвесторов. Weekly #89

самые обсуждаемые сегодня

19к Ситуация на текущий момент
15к Шорт
13к Веселая вечеринка
12к Полный Фундук.
12к Азия. Пятница.
11к Потерял -30% на Транснефти
10к Россия является главным рынком для китайских авто.
8к Грозит ли фондовому рынку повышение ключевой ставки в декабре? Или почему сейчас, видимо, время покупать, а не продавать
7к Шорт
6к Стоит ли вовлекаться в гонку вкладов ?

теги блога Феликс Осколков

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн