Диасофт отчитался за финансовый год!

Смотрим свежие данные:

• Выручка: 9,8 млрд ₽ (-3% г/г)
• Возобновляемая выручка: 8,5 млрд ₽ (+9%)
• Доля возобновляемой выручки: 87% против 77% годом ранее
• Новые продажи: 1,3 млрд ₽, почти в 2 раза ниже г/г
• Законтрактованная выручка: 24,5 млрд ₽ (+13%)
• EBITDA: 1,9 млрд ₽ (-35%)
• Рентабельность EBITDA: 19,4%
• Чистая прибыль: 527 млн ₽
• Дивиденды за год: 120 ₽ на акцию

📉 Год получился слабее ожиданий. Общая выручка снизилась, EBITDA просела на треть, а чистая прибыль оказалась заметно ниже годовых дивидендных выплат. Для ИТ-компании это неприятный набор цифр.

При этом база бизнеса стала устойчивее. Возобновляемая выручка выросла до 8,5 млрд ₽, а её доля поднялась до 87%. То есть Диасофт всё больше зарабатывает на сопровождении, подписках и развитии уже внедрённых решений.

🏦 Главное слабое место – новые продажи. Лицензии и внедрения сократились почти в 2 раза. Клиенты из банковского и страхового сектора осторожнее согласовывают ИТ-бюджеты, поэтому крупные новые проекты идут медленнее.

Маржа просела из-за расходов. На результат давят зарплаты в ИТ, разработка новых продуктов, продвижение решений за пределами финансового сектора и R&D. Компания инвестирует в Digital Q, ИИ-инструменты и новые направления, но сейчас эти расходы съедают прибыльность.

💵 С дивидендами стало менее спокойно. За год акционерам выплатили 120 ₽ на акцию, но общая сумма выплат выше чистой прибыли по МСФО. Повторять такой уровень будет сложнее, если прибыль быстро не восстановится.

Диасофт сейчас выглядит как ИТ-эмитент с сильной регулярной выручкой, но слабой динамикой новых продаж и просевшей маржой. Бизнес не выглядит проблемным: долга нет, контрактный портфель растёт, клиентская база сохраняется.

Главный вопрос для акций – сможет ли компания снова разогнать новые внедрения и вернуть маржу без сильного давления на клиентов.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков max.ru/join/d0UHizMe3tC0JPG6UuyXeJAt7ODrE2ap5RA3El9Jjt