Стоимость дизеля обновила рекорд. Топливо становится ценой урожая

Цена летнего дизеля на Петербургской бирже обновила исторический максимум. По индексу европейской части России она выросла до 77,177 тыс. руб. за тонну.

Дизель уже перешагнул уровень обнуления демпфера, который на 2026 год составляет 76,64 тыс. руб. за тонну. Формально для расчёта демпфера берётся средняя цена за месяц, поэтому нефтяники ещё могут сохранить выплаты за июнь. Но сам факт важнее бухгалтерии. Рост цен на летний дизель начался в середине мая, а к середине июня уже превысил 20%. Бирже пришлось ограничить шаг торгов по дизелю до 0,01%, чтобы охладить дальнейший разгон цены.

Это плохой сигнал. Дизель – не просто топливо для автомобилистов. Это кровь агросезона, логистики, стройки, промышленности и перевозок. Если дорожает дизель, растёт не только чек на АЗС. Растёт себестоимость урожая, доставки, стройматериалов и продовольственной цепочки.

Для нефтяников высокая внутренняя цена может поддерживать маржу. Но для экономики в целом это уже реальный инфляционный риск. Впрочем, фактор опять немонетарный. Осенью ЦБ таковым его и называл и не особо учитывал при принятии решения по ключевой ставке. Надеюсь, так будет и в этот раз.

Впрочем, если смотреть со стороны нефтяников, то дорогой бензин и дизель внутри страны – это поддержка маржинальности переработки. Особенно для тех, кто не сокращал производство на своих НПЗ. И здесь снова работает старый тезис: в нефтянке сейчас важна не просто цена Urals или Brent, а структура бизнеса конкретной компании. Лучше выглядят компании с сильной переработкой, рынком и сбытом. Те, о которых я писал ранее – «Газпром нефть» и «Башнефть».

У первой компании Московский и Омский НПЗ работают на полную катушку без остановки. У Башнефти в начале апреля имелись некоторые проблемы непредвиденного характера, но, судя по всему, бензин и дизель продолжил выпуск.

Но чем сильнее растёт цена дизеля, тем выше риск ручного регулирования: демпфер, ФАС, ограничения и давление на нефтяников. Поэтому важно держать руку на пульсе.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!