Позитивный обзор. ЦИАН

ЦИАН выпустил отчет за 1 квартал 2026 года — и результаты выглядят сильнее, чем ожидал рынок.

Выручка выросла на 17,9% — до 3,9 млрд руб. При этом рынок недвижимости сейчас переживает далеко не лучшие времена: высокие ставки, слабая ипотека и снижение количества сделок. Но компания продолжает расти быстрее рынка.

Самое интересное — эффективность бизнеса.

EBITDA взлетела на 77,5% — до 1,3 млрд руб., а рентабельность выросла с 22,8% до 34,4%. Для платформенного бизнеса это очень сильный результат.

Еще сильнее выглядит прибыль: чистая прибыль выросла в 4,6 раза — до 1 млрд руб.

Почему это важно? Потому что рост пришел не только из-за выручки, но и за счет контроля расходов. Операционные затраты вообще снизились на 0,4%, хотя бизнес продолжает масштабироваться.

При этом баланс остается одним из главных преимуществ компании:

🔹 Денежная позиция — 6,4 млрд руб.
🔹 Финансового долга нет
🔹 Компания сохраняет возможность платить щедрые дивиденды

Менеджмент подтвердил прогноз на 2026 год: рост выручки 17–22% и EBITDA-маржа выше 30%.

Что меня смущает... Часть сильной маржи получилась из-за переноса маркетинговых расходов на следующие кварталы. Поэтому настолько рекордная прибыльность может быть не полностью устойчивой.

Сейчас ЦИАН показывает, что даже на сложном рынке сильные платформы могут зарабатывать больше. А это уже не история роста любой ценой, а история эффективности, денежного потока и дивидендов.

Пока отчет все же выглядит скорее сильным, чем просто хорошим.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Культура финансов».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

Мой сайт