Позитивный обзор. Делимобиль

Делимобиль опубликовал отчет за 1 квартал 2026 года, и результаты оказались гораздо интереснее, чем может показаться на первый взгляд. На фоне охлаждения рынка каршеринга компания не только удержала бизнес от ухудшения, но и смогла заметно повысить эффективность.

И здесь самое важное — Делимобиль наконец начал показывать признаки того, что новая стратегия действительно работает.

📊 Главные цифры за квартал:

🔹 Выручка выросла на 3% — до 6,6 млрд руб.
🔹 EBITDA увеличилась на 8% — до 922 млн руб.
🔹 EBITDA на один автомобиль выросла сразу на 23%
🔹 Чистый убыток сократился на 18%
🔹 Проданные минуты на автомобиль взлетели на 51%
🔹 Выручка на один автомобиль выросла на 14%

И это особенно важно, если учитывать, что сам рынок чувствует себя слабо. По оценкам компании, количество поездок каршеринга в Москве упало сразу на 25% год к году — с 20 до 15 млн поездок за квартал.

То есть рынок падает, а Делимобиль умудряется повышать загрузку машин и эффективность бизнеса. Это уже выглядит как серьезный разворот после тяжелого 2025 года.

📌 Что именно изменилось?

В конце прошлого года компания полностью пересмотрела стратегию. Вместо агрессивной гонки за премиум-сегментом Делимобиль сделал ставку на более доступный эконом-класс и начал активно расширяться в регионы.

И это оказалось правильным решением.

Во многих городах Делимобиль фактически остается единственным крупным каршерингом, а снижение цен на поездки примерно на 25% позволило вернуть часть клиентов, которые ранее ушли из сервиса из-за дорогих тарифов.

В результате компания смогла резко увеличить утилизацию автопарка — машины стали больше ездить и меньше простаивать. А для каршеринга это критически важный показатель.

📈 Отдельно радует работа с расходами. Коммерческие расходы упали сразу на 45%, управленческие — на 9%. Доля этих затрат в выручке снизилась с 17% до 14%.

Расходы на ремонт автомобилей сократились на 10%, а страховые расходы вообще упали на 20%.

При этом рост загрузки автопарка не привел к росту аварийности — это очень хороший сигнал для операционной устойчивости бизнеса.

Фактически компания сейчас пытается выжать максимум эффективности из уже существующего парка автомобилей.

📉 Но проблемы у Делимобиля всё ещё серьезные.

Главная из них — долг. Показатель NetDebt/EBITDA остается крайне высоким — 4,8x. Для бизнеса с высокой капиталоемкостью это очень тяжелая нагрузка, особенно при высоких ставках.

Чистый долг остается около 30 млрд рублей, а свободный денежный поток пока всё еще отрицательный.

Именно поэтому финансовые расходы продолжают давить на итоговую прибыль, из-за чего компания всё еще остается убыточной.

По сути сейчас весь инвестиционный кейс Делимобиля строится на одном сценарии:

🔹 компания повышает эффективность,
🔹 постепенно наращивает загрузку,
🔹 удерживает расходы под контролем,
🔹 а снижение ставок ЦБ в будущем помогает облегчить долговую нагрузку.

Если этот сценарий реализуется — бизнес действительно может сильно преобразиться за ближайшие 2–3 года.

Так что, сейчас Делимобиль — это уже не история про быстрый рост любой ценой.

Компания переходит в режим жесткой оптимизации бизнеса. И первый квартал показывает, что менеджмент начал двигаться в правильную сторону.

Поэтому бумаги остаются скорее ставкой на долгосрочное восстановление бизнеса, чем защитной историей. Но сам факт того, что на падающем рынке компания показывает рост эффективности — уже серьезный позитивный сигнал.

Именно такие развороты часто становятся первыми признаками будущего восстановления бизнеса.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Культура финансов».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

Мой сайт