У нас появился новый кандидат на попадание в садомазо портфель. MVID

​​У нас появился новый кандидат на попадание в садомазо портфель. Мвидео представило результаты за 2025й год по МСФО. И результаты устрашают!
— годовой убыток превысил 60 млрд рублей;
— чистый долг приближается к 150 млрд! Стремительно догоняют другого банкрота — Мечел. И это внутри года собственники занесли 30 млрд, которые должны пойти в счет будущей допэмиссии!

Убыточных и предбанкротных компаний на Мосбирже хватает, но именно Мвидео выделяется масштабами! Дело в том, что в кризисной ситуации мажоритарии могут использовать резервы: довносить свои деньги через допэмиссию или займы за счета кэша на счетах или других бизнесов. С Мвидео происходило что-то подобное: денег дал Гуцериев, и рассматривали вариант «инвестиций» через ЭсЭфАй.

Но то было в прошлые относительно хлебные времена. Теперь же некогда успешный ритейлер генерирует такого масштаба убытки, которые все остальные активы Гуцериева не зарабатывают вместе взятые. Убыток MVID больше, чем Руснефть и Европлан заработали за прошлый год вдовем! Или можно так. Денег от продажи Европлана Альфе хватит на покрытие одного года убытков ритейлера! Вот это богатырский размах!

Можно было бы говорить о долговой проблеме (только проценты по долгу пожирают 50 млрд в год), но ведь бизнес глубоко убыточен и на операционном уровне (убыток более 30 млрд). Менеджмент придумал трансформировать компанию в маркетплейс, и я бы даже сказал, что это хорошая идея. Вот только запоздавшая года на три! Где теперь взять ресурсы на борьбу с Вайзоном, тем более при огромном долге?

Кажется, что компания абсолютно точно банкрот. Более того, если Гуцериев не скинет балласт вовремя, то маленький Мвидео может утопить вместе с собой целую финансовую империю! Но и спасти компанию может только чудо вроде вхождения в капитал китайцев с инвестициями на пару сотен млрд.

П.С. С 2027 года бизнесу станет полегче. Вся электроника на маркетплейсах будет обложена налогом и цены с магазинами старого формата немного выровняются. Но Мвидео это уже вероятно не поможет.

#бородаинвестора #MVID #мвидео #инвестиции #долг

---

Источник: https://t.me/borodainvest/2929