Новогоднее ралли на Мосбирже: декабрь +2,3 % в среднем, а остаток ноября −0,8 %

До Нового года семь недель, и в комментариях уже спрашивают про новогоднее ралли. Мол, пора заходить, пока не улетело. Я решил не гадать, а посчитать на истории индекса Мосбиржи с 2003 года.

Что считал

Закрытия индекса IMOEX за 23 года, 2003–2025. Для каждого года три отрезка: с 8 ноября до конца ноября, декабрь целиком и январь следующего года. Плюс средний рост по каждому месяцу года, чтобы было с чем сравнить. Без дивидендов и без издержек.

Что получилось

С 8 ноября до 31 декабря индекс рос в 12 годах из 23. В среднем +1,6 %, медиана всего +0,4 %. Для сравнения: любой отрезок той же длины (36 торговых дней) в среднем давал +1,8 % и был в плюсе в 62 % случаев. То есть «ноябрь плюс декабрь» вместе ничем не лучше случайного куска года.

Но если разрезать этот отрезок пополам, картинка меняется.

Остаток ноября, с 8-го по 30-е, — слабое место. Рост только в 9 годах из 23, в среднем −0,8 %. Худшие провалы как раз здесь: 2008 год −15,8 %, 2004 −10,3 %, 2021 −6,8 %.

Декабрь — второй лучший месяц года: в среднем +2,3 %, медиана +2,1 %, рост в 15 годах из 23. В 16 годах из 23 декабрь оказался лучше остатка ноября. Самые сильные декабри — 2024 (+11,8 %), 2006 (+9,2 %) и 2010 (+7,8 %).

Январь ещё лучше: +2,7 % в среднем, рост в 17 годах из 23. Это лучший месяц года по индексу.

Где эффект ломается

Честно, декабрь тоже бывает плохим. 2014 год −8,9 %, 2011 −6,5 %. Оба раза рынок уже был в нисходящем тренде, и сезонность против тренда не устояла. За 20 лет я видел это не раз: календарь работает как лёгкий попутный ветер, но против шторма не тянет.

И выборка маленькая: 23 декабря. Одна-две аномалии сильно двигают среднее. Без 2024 года средний декабрь был бы около +1,8 %.

Что я бы из этого взял

1. Новогоднее ралли на нашем рынке — это скорее декабрь и январь, а не ноябрь. Входить «заранее» в середине ноября исторически было не выгоднее, чем в любой другой день.
2. Остаток ноября чаще разочаровывает. Если рынок в эти недели проседает, это скорее норма, чем сигнал разворота.
3. Сезонность — слабый фактор. Направление тренда важнее календаря: в годы с нисходящим трендом не помог и декабрь.
4. Я бы смотрел на сезонность как на поправку к уже принятому решению, а не как на причину купить.

Сейчас индекс около 2 480 пунктов. Посмотрим, повторится ли история в этом году. А вы ждёте ралли или уже в рынке?

Больше расчётов — в канале t.me/finance_forkid
Сайт: www.algocapital.ru/?src=smartlab-ralli

Учебный расчёт по историческим данным, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#мосбиржа #сезонность #индексмосбиржи